【银河ESG】月度报告 2024.9丨政策春风促ESG优质资产行情

（以下内容从中国银河《【银河ESG】月度报告 2024.9丨政策春风促ESG优质资产行情》研报附件原文摘录）
　　核心观点 首部指引出台，市值管理元年开启。9月24日，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报，中国证监会研究起草了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》（以下简称《指引》），开启上市公司市值管理元年。此次指引有几大重点值得关注：1.明确市值管理定义、目标和具体方式：首次明确市值管理的定义，“指上市公司以提高上市公司质量为基础，为提升投资者回报能力和水平而实施的战略管理行为”，督促上市公司提升创造价值能力和回报投资者能力导向明确。并给出并购重组、股权激励和员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购、其他合法合规的七大方式，引导上市公司综合运用以上方式提升上市公司投资价值。2.压实相关主体责任义务：董事会要关注公司创造价值和实现价值的能力，构建合理的薪酬体系，明确市值管理工具安排，对董事长、董事及高级管理人员、董秘、控股股东和实际控制人等的职责义务都做出详细指导。3.对指数成分股公司和长期破净公司做出专门要求。涉及到的相关指数包括沪深300、科创 50、科创 100、创业板指、北证 50等，指数相关基金和有关个股有望在政策加持下有所提振。从各行业破净个股来看，银行、房地产产业链等相关行业破净个股占比较高。可以关注破净股中企业价值较高，被市场低估的优质个股。4.明确监管红线。引导资本市场市值管理健康发展。 政策动态：央国企市值管理体系完善，ESG体系建设进一步推进。2024年9月，ESG与央国企领域大事频出。在ESG方面，发布能源转型白皮书，CCER项目公示，印发绿证交易规则，碳市场扩围方案征求意见，产品碳足迹指南答记者问。央国企领域，发布市值管理征求意见稿，举行专业化整合推进会、国企改革专题推进会并部署重点改革举措。 市场表现：ESG&央国企2024年以来超额收益稳定且不断扩大。从月度涨跌幅来看，ESG&央国企近一年收益基本为正。相较于央国企与A股板块，ESG&央国企更加稳健且收益更大。ESG评级与股价正相关性急剧上升，高ESG评级公司出现超额收益。ESG评级为AAA级近4天累计收益率为21.92%，最低的C级为8.07%。近期高ESG评级表现显著优于低ESG评级。 产品表现：ESG表现好的产品多为泛ESG产品，央国企排名最高为易方达中证国有企业改革A。泛ESG基金数量上升但发行份额有所回落。全国碳市场碳价进一步上涨至100元/吨左右。 估值情况：万得全A和央国企市盈率、市净率有所回升。万得全A市盈率16.95（自2010年历史下分位数0.4006）、央企市盈率9.17（自2010年历史下分位数0.5367）、国企市盈率8.95（自2010年历史下分位数0.2920）；万得全A、央国企成交额大幅回升。万得全A本月日成交额平均为6913亿元 (前值5837/去年同期7369)、央企成交额为443亿元(前值342/去年同期320)、国企成交额为616亿元(前值460/去年同期596)。 投资建议 正文内容正文内容正文内容正文内容正文内容正文内容正文内容正文内容正文内容，“推荐”评级红色，股票及代码红色。 风险提示 市场情绪不稳定的风险；历史数据推演规律改变的风险；政策理解不到位的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【中国银河ESG】2024年中期策略：ESG标准化进程加快，中国ESG开启新篇章 【银河ESG】ESG地方体系建设持续推进——上海、北京、苏州三地区域ESG政策的新探索 【银河ESG】A股ESG将进入规范披露新时代：可持续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展 本文摘自：中国银河证券2024年10月8日发布的研究报告《【银河ESG】政策春风促ESG优质资产行情》 分析师： 解学成 S0130520090003 马宗明 S0130524070001 肖志敏 S0130524080004 王新月 S0130522040003 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的三个研究官方订阅号之一（其他为“中国银河宏观”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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