【中财期货】每日投研焦点

（以下内容从中财期货《【中财期货】每日投研焦点》研报附件原文摘录）
　　内盘信息 ▼ 外盘信息 ▼ ▼新上市品种篇▼ 欧线集运指数：当地时间周四（10月3日），美国码头工人同意结束为期三天的罢工。这次罢工使美国东部和墨西哥湾沿岸的贸易一度陷入瘫痪，并成为影响美国大选走势的一大因素。本次罢工本身造成了极大的连锁反应，结合近期中东冲突的扩大化，以及石油设施频遭威胁，现货运价及各大指数均有所上涨，10.3日罢工结束对美东线和欧线的压力将有所缓和。节后国内集运指数期货可能会先补涨（也有一定的宏观反映盘面的因素），之后可能会有回调。另外，欧盟成员国代表投票通过了欧盟委员会提交的欧盟电动汽车反补贴案终裁草案，拟对原产于中国的电动汽车征收最终反补贴税，电动车反补贴案的最终裁定对2025年1月以后的电动车出口订单影响更大，基本不影响四季度的实际出口。最终反映到盘面上可能是对04及以后合约的下跌作用更大。 烧碱：7-8 月份检修旺季结束，9 月份计划内检修量少，烧碱供应正在逐步回归。当前氧化铝利润高居不下，但受国内铝土矿资源紧缺的影响，氧化铝产量受到一定程度限制。氧化铝供应整体仍然偏紧，产能进一步释放受阻。 烧碱供应正在逐步回归，但需求端并未见到明显起色。库存由于国庆节备货小幅去库。货价格运行平稳，并未像往年呈现出上涨趋势。当前宏观情绪较好，带动烧碱价格上涨，后续需重点关注宏观情绪的进一步释放。但从基本面来看，当前的烧碱并未呈现出重大利好。综合来看，预计下周烧碱震荡偏强。套利方面推荐 1-5 反套。 碳酸锂：核心逻辑：供给方面，.厂家产量未有明显下滑趋势，盐湖未正式进入减产，整体供给维稳。需求方面，正极材料开工稳步回升，新能源汽车销售国庆前后表现较好，新车发布以及消费政策有力缓解市场观望情绪，总体来看，减产利好实质性推动基本面力度不佳，负反馈中间阶段上下空间皆有限，近期仍处于宏观政策窗口期，盘面情绪支撑较强。 PX:原油方面，周内原油价格走强。调油方面，美国汽油库存连续三周去库后出现小幅累库，当前美亚价差套利空间仍未打开，调油经济性弱于化工经济性的情况下，调油逻辑难以对盘面产生较大影响。PX受原油支撑较强，目前宏观情绪高涨，预计下周PX震荡偏强看待。 ▼宏观金融篇▼ 股指：股市四大宽基指数均大幅收涨。全部板块悉数上涨，计算机、电子板块涨幅最大。IF2410收盘于4160.6，涨10%；IH2410收盘于2858.4，涨9.07%；IC2410收盘于5902.8，涨10%；IM2410收盘于5813.4，涨10%。IF2410基差为142.75，升18.63，IH2410基差为103，升14.48，IC2410基差为159.58，降68.95，IM2410基差为104.57，降121.19，四大股指基差变化不一致。IC/IH为2.065（+0.019）。沪深两市成交额26115亿元（+11559）。截至9.27日，两融余额为13945亿元（+187）。DR007为1.5552（-27.87BP），FR007为2.4（+60BP）。十年期国债收益率2.1563%（-7.87BP），十年期美债收益率4.03%（+5BP），中美利差倒挂为-1.8737%。 9月PMI数据显示经济偏弱修复，需求端仍待改善。政策端看，货币政策、金融政策同时放松，再加上房地产政策大幅宽松，后续信贷环境和金融环境或有改善空间，基本面也可能迎来一定修复。资本市场方面，积极的政策陆续加码，高盛上调对中国A股的配置，也有助于改善后续财富和微观预期。整体看，政策利好下A股短期继续偏多运行。 重点资讯： 1. 中国9月官方制造业PMI录得49.8，前值49.1，非制造业PMI为50，前值50.3。9月财新PMI为49.3，前值50.4。 2. 10月6日晚间，上交所发布《关于延长接受指定交易申报指令时间的通知》，其中指出，自10月8日起，由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00，调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。 3. 美国9月季调后非农就业人口增25.4万人，预期增14万人，前值由14.2万人修正为15.9万人。美国9月失业率4.1%，为2024年6月以来新低，预期4.2%，前值4.2%。 4. 美国7月份非农新增就业人数从8.9万人修正至14.4万人；8月份非农新增就业人数从14.2万人修正至15.9万人。修正后，7月和8月新增就业人数合计较修正前高7.2万人。 5. 美国9月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值47.2。9月ISM非制造业PMI录得54.9，为2023年2月以来新高，预期51.7，前值51.5。美国美国9月标普全球制造业PMI终值录得47.3，预期47，前值47，9月标普全球服务业PMI终值录得55.2，预期55.4，前值55.4。 国债：降准降息落地，资金面宽松支撑债市。继续924政策“大礼包”之后，政治局会议继续释放政策加码信号，还需关注后续财政政策的力度和效果。同时关注下周国内PMI数据情况。美国二季度实际GDP略超预期，经济韧性仍在。房地产市场仍处于调整之中，后续继续关注相关高频数据。目前债市整体处于调整阶段，建议观望。 贵金属：美国9月新增非农远超预期，且7月和8月新增非农合计上修，说明美国劳动力市场偏强，美联储11月降息50基点的预期降温，利空贵金属。但另一方面，伊朗报复以色列，中东紧张局势升级，地缘政治风险下，贵金属价格整体有支撑，金价相对银价的表现或更有韧性，后续进一步关注美国的经济、通胀数据对美联储降息预期的影响。 ▼有色篇 ▼ 铜：9月30日，沪铜2411报收78830元/吨，+0.29%；SMM1#电解铜升贴水平均价收于10元/吨，环比+10元/吨；LME0-3升贴水为-147美元/吨，环比-9美元/吨；精废价差收于2945元/吨，环比-140元/吨。上期所铜仓单数量较前一交易日环比+501吨至52132吨。LME铜库存较前一交易日环比+425吨至298525吨。 国庆假期伦铜价格大幅波动，最终收跌0.18%。主要受到美元指数低位反弹影响导致铜价冲高回落。美国9月非农就业人数增加25.4万人，失业率降至4.1%，7月和8月的修正值合计为7.2万人。用三个月的平均值来计算，8月的就业人数增长从11.6万人上调至14万人，9月的就业人数增长为18.6万人。2、美国9月ISM制造业PMI公布值47.2，预期47.5，前值47.2；其中生产指数和新订单指数较上月有不同程度上升，但均在50%以下。 近期驱动逻辑：供应方面，矿端现货市场保持稳定，TC价格维持低位，精废价差低位显示废铜供应偏紧，整体供应扰动仍存。下游终端企业在铜价下跌之后情绪转好，前期积压订单需求逐渐释放，铜价有所回暖。国内库存不断小幅去库，表明下游需求有所好转。目前来看铜价短期震荡偏强为主。 锌：长江综合0#锌价报25050-25050元/吨，均价25050元，-50元；广东南储0#锌报24750-25050元/吨，均价24900元，-60元，1#锌报24680-24980元/吨，均价24830元，-60元。锌价持稳，下游维持谨慎。 沪镍：现货方面，SMM电解镍均价132150元/吨，金川镍133100元/吨，镍豆131350元/吨，印尼内贸红土矿1.2% 24.4美元/湿吨，菲律宾0.9% 38.5美元/湿吨，矿价有下跌趋势。宏观方面，美国9月季调后非农就业人口25.4人，预期14万人，前值由14.2万人修正为15.9万人。 基本面方面，节前降息落地情绪利好逐渐消退，盘面价格逐步回归基本面，节前下游补库提振需求，但市场仍显过剩，俄罗斯表示或限制镍出口，但是目前未落地，10月底开始的Prabowo Subianto领导的下一届政府将继续推进印尼矿产资源下游发展议程。海外镍仍有较大的变动预期，需持续关注。国内需求方面，不锈钢厂仍处亏损状态，宏观回暖带来的需求实质性回暖未证实，目前仍处于负反馈阶段。新能源方面，三元材料开工持续提升，前驱体订单提升有限，整体需求提振有限。库存方面，LME库存提升，上期所库存环比降低。总而来看，需求短期改善难以成为主要驱动，供应压力仍较大，宏观政策提振下可能有小幅增长，但难大幅脱离基本面，近期震荡偏强 氧化铝：情绪较高，现货普涨。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，8月进口矿再创新高；因部分企业检修恢复，当周氧化铝企业开工率上升0.94个百分点至84.35%。海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。云南铝厂复产完毕，运行产能保持稳定。库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格涨幅较大，政策密集强劲，市场情绪得到提振。节后偏向利多。 ▼煤焦钢篇▼ 钢材：本年国庆房屋销售高峰基本确定，消费信心有所提振，从价格来看，二线及以上城市基本实现止跌回稳。流动性改善后，在房企资金之前较弱的定金及预收款部分有了明显改善后，“金九银十”的旺季预期有了一定的托底预期。本消息反映了今年以来一以贯之的房地产软着陆政策的延续，充分展现了国家的政策定力，以目前的政策导向来看，严格执行“期房按期交付”政策的预期会更加坚定，为四季度的实物工作量带来一定保障。偏向利多。 铁矿：9月30日，新加坡铁矿石指数期货价格一度涨超10%，最高报113美元/吨，创7月份以来新高。国庆长假期间，进口铁矿石远期现货市场活跃度较弱，国内外主要市场参与者整体处于休假状态，海外掉期的价格处于震荡波动的态势，整体未出现较大的变化。供应端，受季末发运结束影响，发运有所回落，除BHP发运小幅回升外，其余三大矿山铁矿石发运量环比节前均呈现不同程度的下降。节后钢厂复工预计将开始按需补库，港口铁矿石库存依然处于累库状态。宏观方面，建筑业PMI创5个月新高，除季节性影响外，政策‘大礼包’效果初显；美国非农数据超预期，降息预期降温。预计节后铁矿石价格整体处于震荡微偏多状态。 玻璃：现货方面，沙河迎新1170元/吨，河北长城1170元/吨，河北望美1144元/吨，湖北地区5mm白玻1000元/吨。运行逻辑：供给方面玻璃日熔转为下行通道，厂家库存逐步累积。需求方面，9月份地产金九银十初步落空，地产政策面空间不足，对竣工面难有实质性提振，负反馈仍在进行中，近期国内降准0.5个百分点，基本面短期难有逆转，但能够预见玻璃日熔下滑速度加快，近期宏观面提振，现货跟涨，情绪消退关注补库和去库拐点。 ▼能源篇▼ 原油：10月7日，WTI主力原油期货收涨2.84美元，涨幅3.8后%,报77.29美元/桶；布伦特主力原油期货收跌3.09美元，涨幅3.89%，报81.14美元/桶。昨日国际油价大幅上涨，布油站上80美元大关，以色列很快将要对伊朗进行报复的消息，以及是否会对伊朗油田袭击的猜测推高了地缘溢价。地缘方面，在以色列对加沙地带与哈马斯组织有关的一系列目标进行轰炸后，哈马斯向特拉维夫发射了大量火箭弹，这标志着为期一年的冲突继续升级。以色列中部多地当地时间10月7日上午拉响防空警报，有当地媒体报道称，两人在火箭弹袭击中受轻伤。几乎同一时间，哈马斯下属武装派别“卡桑旅”宣布，使用火箭弹等袭击了以色列首都特拉维夫。基本面方面，利比亚国家石油公司自10月3日起解除对所有利比亚油田和油气终端的不可抗力声明后，目前利比亚石油产量攀升至超过100万桶/日。预期油价短期震荡偏强。 LPG：PG主力合约PG2411收盘价格在4792（+106）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为0（-172）手。现货方面，华南民用4910-5200（4970， 0）元/吨，华东民用4600-4820（4701，0）元/吨，山东民用4700-4800（4740，-20）元/吨；进口气主流：华南5040-5200（5120，-10）元/吨，华东5000-5150（5096，-8）元/吨。最低可交割品在华东地区。基差方面，华南178元/吨，华东-91元/吨，山东-52元/吨。10月CP价格出台，其中丙烷600美元/吨，较上月上调50美元/吨；丁烷615美元/吨，较上月上调55美元/吨，折合人民币到岸成本：丙烷5923元/吨左右，丁烷6125元/吨左右（均不含码头操作费） 中东美湾运费小幅下跌，油价有所反弹，国庆期间美国东海岸大规模罢工导致美湾至远东的现货飞涨，外盘FEI价格逼近690美元/吨，中东贴水表现平淡，贸易商囤货意愿不强。临近九月仓单注销最后时间节点，现货流入市场，国内供应增加，燃烧需求逐渐抬升，化工需求稍弱，国庆节前下游三级站有补库需求。国内宽松货币政策刺激下的带动效应明显，LPG主力合约价格震荡偏强，建议观望，等待基差进一步回落，同时关注布油价格，外盘FEI价格，注意十月CP价格以及下游PDH大型装置投产与复工情况。 燃料油：9月30日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2411结算参考价升贴水300元/吨，为4314元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2411结算参考价升贴水467元/吨，为3240元/吨。 国庆期间油价大幅上涨，上涨的主要推动来源于地缘溢价上升。中东方面伊以冲突升级，美国白宫方面传出正在讨论以色列对伊朗石油设施的报复，短时间原油价格由于地缘因素的不确定性仍有上升空间，需关注伊朗原油基础设施是否受到以色列袭击。燃料油市场方面，高硫燃料油最强时期已过，但市场多空交织，亚洲现货市场再度收紧，裂解价差等显著反弹，主要是富查伊拉市场供应紧张所致。然而，下游炼厂需求疲弱及即将到来的消费税抵扣政策调整，或将抑制市场持续走强。发电端方面，中东需求旺季将尽，燃料油需求或将显著回落。低硫燃料油市场近期则因新加坡合格船货供应收紧及国内产量下滑而表现相对坚挺，但中期来看，其充裕的剩余产能及下游需求替代趋势限制了其上行空间。 沥青：9月30日，BU2411收盘价格为3190（+79）元/吨。华东地区区内价格参考3550-3720元/吨；山东地区市场参考价在3240-3720元/吨，主力炼厂检修结束后复产，区内供应有所增加，月底合同任务完成部分炼厂限量出货，但区内资源相对充裕，业者多按需采购为主。短期来看，开工率方面，9月25日，国内沥青81 家企业产能利用率为28.2%，环比+2.3%；54 家样本企业厂家当周出货量为40.1万吨，环比+4.1%。库存方面，截至9月25日，国内厂库、社库分别环比-3%与-2.9%。 假期内原油受地缘政治扰动影响而大幅上涨，预计节后沥青价格将随原油价格上涨。 ▼化工篇▼ PVC：节前一线城市进一步集中优化购房政策，促进假期新房与二手房市场回暖。其中，广州成为首个全面取消限购政策的一线城市；上海出台“沪七条”，降首付比例、降存量房贷利率，以及非沪籍社保满1年即可购房等；深圳优化限购、取消房产转让限制、调整增值税等；北京下调首付比例、降低存量房贷利率、下调非京籍购房社保年限要求等。此次一线城市购房政策的集中调整带来的影响，可以类比上半年“5·17”新政，有助于进一步释放购买力，对近2-3个月的住宅市场有较大提振，尤其是在成交量方面，在情绪上会对地产相关的建材注入信心，方向利多。但需要注意的是，当前各类地产和货币政策的重心在于消化存量、稳市场，行业新开工仍然低迷（尽管已经连续5个月累计同比降幅收窄），PVC内需依旧疲软，政策效应消退后，弱基本面态势难以根本性扭转。 甲醇：MA2501合约收于2499元/吨，环比+91元/吨。现货方面，截止9月30日，太仓甲醇2535-2570元/吨、鲁南甲醇2280-2300元/吨、内蒙古甲醇1950-2020元/吨；纸货方面，太仓10月下旬甲醇2535-2570元/吨、11月下旬甲醇2540-2580元/吨。节内伊朗与以色列地缘冲突加剧或引发市场对后续伊朗货源进口担忧，加之海外多套甲醇装置停车降负，远月甲醇供应或有收紧预期。基本面来看，供应方面，10月内地甲醇检修计划偏少，开工或有上修，进口端预计环比持平，远月存在收紧预期。需求端来看，山东联泓装置近期有重启计划，短期MTO开工或有提振，但MTO利润受甲醇价格走高影响有所收窄。成本端，进入淡季电耗趋弱，库存仍处高位，坑口煤价给予甲醇支撑有限。后市展望上，短期受宏观情绪回暖、地缘冲突升级及原油价格走高影响，节后甲醇或震荡偏强，上行空间受到MTO利润收窄制约。 纸浆：SP2501合约结算价+68至5896元/吨，环比+1.2%。现货方面，截止2024年9月30日，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价为针叶浆6220元/吨（+50），阔叶浆4770元/吨（+0），本色浆5400元/吨（+0），化机浆3600元/吨（+0）。整体上基本面变化有限，短期受宏观情绪回暖影响浆价震荡上行。基本面来看，供应端，2024年8月全球纸浆发运端环比持平，结构上W20化学浆发往北美、西欧环比分别-0.5%、-7.1%，发往中国环比+7.1%，中国的贸易地位边际趋强，10月供应压力或有回升。库存端，节内出货缓慢或呈现小幅累库。需求端，节后跟进乏力，开工负荷下降影响耗浆量，业者原料采购情绪欠佳。综合来看，纸浆近期盘面走势或以宏观计价占优，现货价格运行相对稳定。后市上，正如我们前期提示到，纸浆单边行情的走顺需要宏观与基本面的共振，而纸浆盘面或计价全球宏观，当前欧洲纸浆消费走弱、国内交投不旺，海外需求或有边际趋弱迹象，基本面仍有掣肘，后市漂阔浆进口供应仍有压力或有拖累，节后重点关注宏观变化，回归基本面后纸浆或回归成本震荡。 聚乙烯：L2501合约收于8199元/吨，+147元/吨，持仓33.8万手，减少2.6万手。现货方面，华东低压：8200元/吨（+100元/吨），华东高压：10650元/吨（+100元/吨），华北线性主流：8280元/吨（+100元/吨）。 核心逻辑：PE停车12.5%(-2.2%),线性排产36.2%(-3.7%),低压排产38.7%(+1.1%),高压排产12.6%(+4.8%)。本周检修损失量在 9.3万吨，较上周期增加2.58 万吨。9月20日国内PE库存101.2万吨（+1.6%,前值99.7)。其中生产库存42.3万吨（+2.5%,前值41.2)，港口库存46.4万吨（+0.9%,前值45.9)，贸易厂库12.6万吨（+0.8%,前值12.5)。国内PE检修损失量环比继续减少，国产货源供应将进一步增加，同时下游需求无明显改观，货源消化或存一定压力，石化库存延续增加态势。聚乙烯下游农膜开工48%（+2%），包装开工54%（0%），薄膜开工43%（0%）。农膜订单跟进有限，金九旺季需求未能完全兑现，工厂订单周期较上年有所缩短，部分地膜需求跟进，带动开工小幅提升。综合来看，厂商检修量整体下滑。需求方面，农膜订单未显旺季特征，管材金九预期未兑现，其余下游开工较为平稳。利润方面，沙特欲增产，利比亚产量恢复在即，原油价格受压制较强；节前补库需求基本释放，煤价震荡为主。预计下周聚乙烯市场震荡偏强。 聚丙烯：PP2501合约收于7594元/吨，+183元/吨，持仓量35.7万手,减少4.6万手。拉丝现货方面，华东市场：7583元/吨（+49元/吨），华北市场：7562元/吨（+117元/吨），华南市场：7646元/吨（+50元/吨），西北市场：7430元/吨（+68元/吨），美金市场：910美元/吨。 核心逻辑：PP停车14.8%(-2.1%),均聚排产57.0%(+0.9%),共聚排产28.2%(+1.2%)。本周国内PP装置停车损失量在11.94万吨，较上一周增加1.58万吨。多数装置在前三季度已经完成检修计划，未来计划内检修装置不多，经历国庆假期生产企业检修计划计较少。9月20日国内PP库存50.9万吨（+1.3%,前值50.3)。其中生产库存43.0万吨（+1.6%,前值42.3)，港口库存4.8万吨（-1.1%,前值4.9),贸易厂库3.2万吨（+0.5%,前值3.2)。开工负荷率小幅提升，产量环比增加，加大了上游生产企业去库压力。聚丙烯下游塑编开工44%（0%），BOPP开工54%（0%），注塑47%（0%）。塑编行业局部大厂订单尚可，但成品库存中性略高，短期消耗前期库存为主。部分中、小工厂订单不足，开工负荷率维持低位。即将迎来国庆订单数量仍较为乐观，但节后前景预期不佳令业内观望情绪较强。BOPP膜方面，未交付订单天数较上周基本持平，但较去年以及前年同期相比均有大幅减少。预计下周聚丙烯市场震荡偏强。 橡胶：受EUDR推迟消息的影响国庆期间SICOM TSR20盘面大跌约7%。首先，EUDR的推迟或脉冲式放缓国际轮胎厂的补库速度。其次，外需阶段性放缓预期下国内外倒挂或有缓解，国内进口存增加预期。再者，法案推迟或缓解上游原料竞争情况，原料杯胶价格存弱预期。值得注意的是，国际轮胎厂的补库动作主要在于库存低位而EUDR仅是额外的催化剂，且法案是推迟并不是取消。因此，短期来看，橡胶价格存在估值回归，但中长期难成下跌趋势。 ▼农产品篇▼ 油脂：棕榈油，中东紧张局势加剧，国庆期间原油上涨带动棕榈油上涨。基本面方面，据SPPOMA，马棕9月1-25日出口+13%，产量环比-4%。据彭博最新数据，10月1-5日马棕出口环比+10%。国内方面，节前10月、11月买船集中，但随着近期洗船不断增加，四季度到港将减少。国内补库需求得到满足，库存反季节性下降。关注四季度产地产量情况。 菜油而言，国庆期间因宏观政策伴随美联储降息，国内降息降准等宏观政策以及相关品种等因素维持强势，加拿大菜籽因新季菜籽上市压力下跌，国内菜籽洗船消息频出，市场成交清淡，由于基本面目前仍然偏弱，菜油现货基差持续弱势。 豆油：政策超预期一定程度扭转此前悲观市场预期，国庆期间政府出台各项促消费政策措施，国内餐饮业消费活动增加，消费市场有望边际转好。国庆期间餐饮消费需求良好，但长期能否维持回升不确定，关注政策刺激下国内需求恢复情况。 粕类：国庆期间国内休市。天气预报预测下周巴西北部将出现降雨缓解干旱，有利于作物生长；且美元上涨削弱了美豆出口。国庆期间CBOT美豆下跌。国内方面，国庆期间粕类市场处于休市状态，暂无消息指引。但随着国庆结束，终端开始恢复采购。关注下游市场补库需求。 白糖：国庆假期期间，白糖和其替代品淀粉糖现货价格总体保持稳定。由于国内期货市场暂停交易，现货市场缺乏方向指引，而国际原糖期货价格略有上涨。新产季的白糖已开始上市，市场供应量增加，在宏观环境利好的背景下，现货市场价格维持平稳，但成交量较为清淡。预计假期结束后，白糖价格将在宏观利好的支撑下继续保持一段时间的稳定。不过，鉴于国内本榨季及北半球其他主要产糖区的产量预计将有所增加，这可能会对糖价的进一步上涨构成压力。 棉花：棉花增产的预期减弱，加上宏观利好因素提升了市场信心，这促使国内外棉价同步上涨。然而，市场的实际销售情况较为平淡。下游棉纱价格随棉花价格上涨，但订单不足的问题依然突出。新疆地区的籽棉开始零星采收，价格呈现逐步上涨趋势，大多数轧花厂目前持观望态度为主。然而，由于当前宏观情绪较为乐观，所以我们对节后一周的棉价走势持看涨观点。 鸡蛋：国庆期间，鸡蛋现货价格整体延续偏弱回调，截止10月07日主产区蛋价4.15元/斤，主销区蛋价4.40元/斤，全国均价4.35元/斤左右，淘汰鸡价格6.55元/斤，较节前下跌0.23元/斤，跌幅0.68%。蛋鸡原料端，国庆期间，东北市场玉米价格趋弱运行。黑龙江早熟玉米上市范围逐步扩大，内蒙古新粮开始收割，由于干粮走货不畅以及饲料养殖企业和深加工企业采购需求的相对有限，市场供应虽将在一定程度上得到新季玉米的补充，但贸易商的操作态度普遍谨慎。结合鸡蛋主力合约节前表现，短期内宏观情绪较为乐观，受市场情绪影响，节后或出现偏强震荡行情，关注成本变化。 苹果：国庆期间，老富士主要以山东客商货为主，价格稳定，新季苹果下树前，旧季库存或难以完全消化。.产区晚熟富士脱袋进行中，西部地区基本完毕，上色较好，红果已经开始上量，客商多观望，看货有所减少。山东地区摘袋过半，质量果锈问题依旧突出，但产地反馈同比去年好转，预计10月中旬上量后或将延续早熟行情，鉴于23/24产季果农客商面宽，虽然受前期早熟行情影响预期有所增强，但果农与客商均较谨慎，行情大概率高开低走。新季节的中熟苹果交易正在逐渐结束。国庆期间，山东地区的库存富士苹果销售速度较为平常，市场上大多数买家根据自身需求进行补货，部分货源仍然面临一定的销售压力。新季苹果即将面临上市，然而当前市场的供需状况依然较为疲软。市场对新季节晚富士苹果的初次上市价格预期较低，因此需要持续关注晚富士苹果的开秤价格以及买家的采购心态。 海内外通胀展望——海外通胀短期有粘性，长期下行，国内通胀温和上行 橡胶：库存角度分析海内外价差 橡胶：24年主产国产量评估 江西和广东地区碳酸锂产业链调研报告 【“画”说期货】借助期货携手发展实现共赢 【“画”说期货】“期货+期权”企业经营双保障 三大油脂套利研究 AI又杀疯了？-基于LSTM算法的豆粕期货价格预测 合成橡胶期货及期权50问｜合成橡胶现货市场概况 原油、成品油库存与油价关联性浅析 特别声明 ▼ 本订阅号（微信号：中财研究）所载内容仅供中财期货有限公司（以下简称“本公司”）的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流。普通投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本订阅号不是中财期货研究报告的发布平台，客户仍需以中财期货正式发布的完整研究报告为准。市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本订阅号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，本订阅号不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 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