国庆假期后主要品种策略展望

（以下内容从广州期货《国庆假期后主要品种策略展望》研报附件原文摘录）
　　记得点击上方蓝字关注我们~ NEWS 国庆假期后主要品种策略展望 ??? 一、金融类 股指：国庆假期期间，港股表现延续强势，外资是乐观的，节前A股市场上涨行情速度快、幅度大，出乎大多数投资者预期，吸引大部分中小投资者，尤其是前期仓位低的投资者，短期回补仓位是必然的。短期内，A股市场处于宏观流动性+股市流动性共振改善的“闪电牛”行情，风险情绪快速回暖。 我们认为，市场对政策基调的积极变化已有一定计价和预期。国庆假期后，倾向于以动量视角把握短期行情，但也要保持客观审慎。目前政策底确认，市场预期由熊转牛，未来走势取决于政策节奏，1、地产政策何时起效，房地产方面包括广州在内的限购放开政策密集跟进，有助于稳定房市预期，而销售修复斜率及可持续性仍待观察，关注房地产销售面积改善；2、货币政策前置发力，后续看财政政策如何发力成为市场的主要博弈点。财政政策未来的力度、节奏和方向。本轮财政方向不在于增扩地方基建，而是着力于三点：1）地方化债；2）符合三中全会导向的产业政策；3）民生领域相关支出。若10月中下旬人大常委会表决推出强有力的财政增量政策（至少不低于近年财政在下半年的增量发力强度），则是“强预期”交易持续，上行空间有望进一步打开，而若财政力度及节奏不及预期，则预期差再度出现，市场静待基本面数据的校验。 策略层面，短期既存在趋势机会，也存在套利机会。趋势层面可关注沪深300、中证1000、创业板、科创板等指数；套利方面，可关注期现套利、跨期套利，目前各指数期货存在历史级别的高升水，可进行多ETF空期货（四个品种）的期现套利，买近卖远交易（IC、IM）。 国债：宽货币何时撬动宽信用，是债市是否转向的关键所在。9月下旬以来，国债期货市场调整本质上是由政策超预期以及股债跷跷板带来的“走出通缩”情绪和流动性转移效应为主导。下一阶段，市场将关注财政政策和地产政策的效果。加上国际地缘政治博弈仍在持续，美国大选在即，或仍有波折。 二、贵金属 贵金属：地缘冲突提振避险情绪，期价或维持高位震荡 美国9月ISM制造业PMI维持收缩，9月新增非农就业人数高于此前预期、失业率下降，受此影响海外降息预期降温，金价小幅下跌，9月30日至10月7日，海外COMEX金价累计下跌0.20%至约2663美元/盎司，COMEX银价累计上涨1.36%至约32.25美元/盎司。降息阶段初期贵金属表现相对强势，后续市场或围绕美国经济“软着陆”可能性进行交易，另一方面中东地区地缘政治冲突风险或提振避险情绪，贵金属价格或维持高位震荡。 三、有色金属 螺纹钢∶宏观情绪大幅提振，盘面或仍有支撑 截至9月30日，螺纹钢主力合约（RB2501）收盘价为3551元/吨，周环比上涨15.0%，由于宏观情绪大幅提振，工业品普遍出现大幅反弹，以及现货市场节前备货热度较高，叠加资金存在节前避险需求，使得盘面出现大幅反弹。 宏观方面：宏观情绪大幅提振，对工业品或仍有支撑。近期，央行出台降息、降准政策，有望刺激银行放贷，以及恢复居民购房信心，同时降低存量房贷利率，或有助于刺激消费，大幅提振宏观情绪后，中央政治局提前召开经济议题会议，使得节前工业品出现一轮大幅反弹行情，市场对于后续财政利好政策发布存在较强预期，有助于进一步提振宏观情绪，短期工业品市场或仍有支撑。 基本面方面：现货依旧较为强劲，基本面整体较为良好。国庆节假期期间，钢材市场价格普遍出现小幅上涨，节奏上呈现先扬后抑，临近假期末存在降价出货情况，市场情绪略有降温，但现货市场依旧较为强劲。目前进入传统旺季，行业整体呈供需双增格局，节前库存大幅去化，维持低库存运行，基本面整体较为良好。据住建部透露在国庆节假期期间，多数参与促销活动的房地产项目到访量同比增长超过50%，叠加后续财政政策发力，或将继续支撑市场情绪。 展望后市，在宏观情绪大幅提振背景下，后续市场对于财政政策发力存在预期，叠加基本面整体较为良好，在市场情绪好转下，或增加投机需求，维持看涨观点。策略上，可尝试逢低做多机会。 铜：海内外宏观偏多共振，铜价延续偏强态势 国庆期间，外盘铜价高位震荡为主，截至10月4日LME收盘9956美元，较9月30日收盘价9865美元，上涨91美元，或0.9%。LME铜库存298525吨，较9月30日减2075吨。美国经济数据陆续公布，9月ISM制造业PMI持稳在47.2，非制造业PMI从51.5反弹至54.9；新增非农就业反弹至25.4万人，高于市场预期的14万，美国失业率4.1%，低于市场预期，数据公布后市场降息预期逐步受压制，美元指数反弹，与此同时，衰退预期继续被证伪并确认软着陆的方向。且当前国内政策处于继续发力阶段，整体海内外宏观均利多铜价，基本面短期变化不大，预计价格延续震荡偏强运行。节后关注国内财政政策力度、股市表现及国内铜库存表现。 铝：宏观情绪利多共振，节后铝市多配为主 截至10月4日，伦铝收盘价格2663.5美金/吨，较节日前最后一天9月30日价格2605美金/吨上涨2.2%。 宏观利多共振，国内长假海外市场交投情绪高涨，美联储初步降息50BP后公布的经济数据表现仍有韧性，美国经济软着陆可期，国内地产政策利好频出，降息降准刺激市场消费，国庆假期前A股强势收涨，假期期间港股恒生指数涨势喜人，地缘政治冲突局势持续紧张引导海外资金流入国内低价避险资产。从基本面上看，国内铝土矿高度依赖几内亚进口，几内亚雨季物流发运困难，其矿产出港量或在后续两个月内有所体现，目前进口铝土矿港口库存下滑明显，可用库存约计可供给2个月生产，印尼传闻要放开铝土矿出口但预计短期内难以实现，国内矿产产量逐步减少，南北地区或因天气、环保等原因影响开产受限。进口+国产氧化铝在矿端紧张、下游需求刚性情况下现货价格持续上涨，电解铝厂内原料库存持续下滑，持续强化氧化铝价格支撑。进入四季度，电解铝产能或受枯水期影响小幅扰动，目前开产产能保持高位，铝水比例保持在70%以上，铝棒、铝锭库存节前在下游刚性备库需求下快速去库，需求端表现为强预期弱现实，国庆假期地产消费热烈，以旧换新促进家电消费，光伏、汽车新能源板块消费表现仍有韧性，在宏观情绪利多共振，基本面有强成本支撑，供应高位但需求有乐观预期的情况下，预计节后铝价或明显上涨，上看21500-22000前期一线高位压力。 锌：节后锌价保持偏多判断 截至10月4日，伦锌收盘价格3170.5美金/吨，较节日前最后一天9月30日价格3077.5美金/吨上涨2.9%。从宏观上看，海内外利多情绪共振。全球经济虽有衰退疲弱之态，但中美两国作为世界重要经济体，其经济市场表现市场仍抱有乐观期待，9月美联储降息50BP正式跨入降息周期，10月美国公布的服务业PMI及非农就业数据韧性明显，国内降准降息，针对地产消费市场频出利好，国庆假期消费数据明显提振。从基本面上看，全球锌矿产量减少，海外去年减产产能未恢复，另有部分产能因天气或不可抗力因素减产，俄罗斯Oz、国内的火烧云有增量投放但投放情况对产量补充改善有限，国内锌矿产量有所提增但进口矿补充因成本倒挂受限，国内矿供应依旧保持紧张，矿端加工利润丰厚，矿TC加工费低位，冶炼端保持亏损，叠加原料供应限制，冶炼厂开工率同比下降明显，主要减量来自陕西、安徽、云南、内蒙、广西、辽宁等地。下游需求处于弱现实、强预期的状态，假期间地产、出行等消费改善明显，持续观望利多政策落地效果。宏观情绪明显修复，基本面供应端边际收紧，需求端弱现实、强预期，节后锌价预计测试前高，对短期价格走势维持偏多判断。 镍：谨慎看待反弹空间 国庆期间沪镍休市，截至10月4日，伦镍收盘价17865美元/吨，较9月30日收盘价上涨375美元/吨，涨幅2.1%。从宏观来看，节前国内降准降息等利好政策频出，提振市场信心；国庆期间公布的美国9月非农就业数据为25.4万人，为今年3月以来新高，明显超出市场预期，增强经济软着陆预期，同时削弱美联储降息必要性。从原料来看，焦点在于矿端，目前印尼镍矿供应仍偏紧，若后续供应放宽将使得镍成本支撑下降，菲律宾镍矿主矿区则将步入雨季，存在供应减少预期。从供需来看，国庆节前下游刚需补库，但过剩格局未有明显变化，四季度仍有新增产能等待投产，截至9月27日，中国精炼镍27库社会库存增加2467吨至37782吨，增幅6.99%；截至10月4日，LME镍库存较9月20日增加7818吨，增幅6.3%。综合而言，短期宏观面处在国内利好政策刺激与美国经济软着陆预期的偏多氛围中，或继续提振短期镍价，但镍自身基本面仍偏弱，库存维持趋势性累库，需谨慎看待反弹空间，关注宏观转向风险及印尼镍矿供应放宽风险。此外，印尼新总统将于10月上任，关注其镍业政策动向。 铅：宏观与基本面交织，反弹空间有限 截至10月4日，伦铅收盘于2150美元/吨，较9月30日收盘价上涨41.5美元/吨，涨幅2%。宏观方面，节前国内降准降息等利好政策刺激，改善市场情绪；国庆期间，美国9月ISM制造业PMI数据持稳，ISM非制造业PMI大幅回暖，美国9月非农就业数据显著超出市场预期，海外或交易软着陆预期。原料方面，铅精矿维持供需紧平衡状态，加工费低位持稳；废电瓶方面，近期产废量有所增加，回收商收货情况好转，废电瓶价格随铅价而企稳。原生铅方面，节后供应趋增，青海西豫20万吨产能即将投产，豫光金铅节后将恢复检修产线。再生铅方面，随着近日铅价回升，再生铅冶炼利润修复，部分炼企计划复产。需求方面，九月需求旺季预期落空，节前下游铅蓄电池厂补库情绪不及往期，铅市需求表现仍偏弱，新国标放宽车重限制及以旧换新政策对需求改善作用有待观察。综合而言，预计节后宏观利多氛围将对铅价继续带来提振，但节后原生铅及再生铅供应趋增，而实际需求难见明显起色，宏观与基本面交织，铅价反弹空间受限，上方压力位参考60日均线17400附近，关注节后下游消费情况。 四、新能源 碳酸锂：宏观情绪利好，期价小幅上行 碳酸锂期价受宏观利好支撑而小幅上行，9月30日11合约收涨2.70%至79750元/吨。预计后续碳酸锂维持去库节奏，但由于库存总量较高，对盘面的推动作用暂时较小。基本面角度来看，由于供应端压力缓解、下游节前释放补库需求，同样对期价短线的反弹带来支撑，但向上试探未能持续，有待进一步测试。旺季期间，后市短线期价震荡中枢有望小幅抬升。 工业硅∶工业硅：基本面存在改善预期，仓单压力仍需关注 截至9月30日，主力合约Si2411收盘价为9890元/吨，周环比上涨450元/吨（+4.77%），月环比下跌235元/吨（-2.32%）；节前盘面整体呈反弹走势，由于宏观情绪大幅提振，工业品普遍出现大幅反弹，叠加节前资金存在避险需求，使得盘面止跌反弹。 从供应端来看，云南、四川少部分企业减产、停炉，由于前期套保订单即将交付完毕，同时后续电价存在上调预期，预计10月份中下旬存在减产、停炉计划，但也要注意北方后续或仍有一体化产能投放预期；从需求端来看，核心需求多晶硅工厂依旧维持检修、降负荷操作，对工业硅需求未见增加。而有机硅、铝合金进入传统旺季，生产有所恢复，对工业硅需求有所增加。整体来看，基本面存在改善预期，同时仓单数量也有所下降，但总量依旧较高，随着集中注销日临近，仓单压力或仍存，仍需持续关注仓单变化。 展望后市，国内宏观政策组合拳政策出台，使得宏观情绪大幅提振，工业品出现明显反弹，叠加基本面存在改善预期，短期盘面或有所支撑，但宽松格局暂未扭转，以及仓单压力暂未完全得到释放，对主力合约（Si2411）反弹高度仍有压制，盘面暂以反弹对待，主力合约参考区间（9200，10200）。 五、农产品 棉花：籽棉收购价上行，关注商品大盘走势 国庆期间，ICE美棉区间震荡，主力12合约收于73.30美分/磅，较节前基本持平。据统计，截至2024年9月26日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花118.3万吨，达到年度预期出口量的46.04%，累计装运棉花25.5万吨，装运率21.55%。其中，中国累计签约进口2024/25年度美棉11.1万吨，占美棉已签约量的9.39％；累计装运美棉4.2万吨，占美棉总装运量的16.52％，占中国已签约量的37.89％。整体签约量和装运量和23/24年度相差不大。关注即将到来的月供供需报告。 国内，国庆期间新棉持续上市，量价齐增。截止到2024年10月6日，新疆地区皮棉累计加工总量15.17万吨，同比增幅106.79%，侧面印证本年度新棉增产情况属实。但由于节前政策对整个金融市场的刺激，使市场信心大增，籽棉收购价亦呈节节升高之势。机采棉籽棉收购价从6.2元/公斤逐渐升高至6.25-6.45元/公斤。当前市场预期节后金融市场将延续节前的红火行情，则棉花同样震荡偏强，不排除节后即冲击1.5万关口的可能。节后可考虑逐步将看涨期权重新转换为期货多单，紧密关注整体商品大盘走势。 白糖：减产利多未止，多单继续持有 国庆期间，白糖外盘震荡偏强。ICE糖11号主力合约从22.53升至23.01美分/磅，涨幅2.13%；白砂糖3号主力合约从582.5升至585.6美分/吨。咨询公司StoneX表示，由于恶劣天气和火灾影响主要产区，预计巴西中南部地区2025/26年度的甘蔗压榨量将较上年度下降3.2%，至5.932亿吨。欧盟委员会(European Commission)周二预测，由于今年农户的甘蔗播种面积扩大，欧盟24/25年度糖产量为1,660万吨，高于23/24年度的1,560万吨。 国内，台风定损仍在进行中。截至10月4日，已有7个台风登陆，较往年偏多0.3个。后续预计仍将有1-2个台风继续登陆。台风带来的甘蔗折断、倒伏，浸泡，预计将影响本年度白糖产量30-50万吨。叠加市场情绪和外盘的走强，预计节后白糖延续节前震荡偏强走势，多单继续持有。 油脂油料大类：留意节后下跌调整 本周外盘美豆下跌2.65%，马棕油上涨6.24%。节前国内油籽和粕类均持续上涨且涨幅客观，油脂上涨后略有小幅回调。因此需要警惕节后油籽、粕类下跌。 10月4日巴西Secex公布的出口数据显示，巴西9月出口大豆6110114.68吨，日均出口量为290957.84吨，较上年9月全月的日均出319903.92吨减少9%。USDA美国农业旱情文件显示，截至10月1日当周，约26%的美国大豆产区受干旱影响，之前一周为30%，旱情略有缓解。同时交易商预计下周巴西北部将出现有益作物生长的降雨，天气炒作有所缓解。 棕油方面，受中东地区冲突扩大的刺激，原油价格上涨，由于棕榈油与原油价格有一定相关性，棕榈油有望录得2023年6月以来的最大周线涨幅。但由于棕榈油价格大涨，印度9月棕榈油进口量较上个月减少1/3，为近6个月最低值。同时马棕油9月底库存触及八个月来高位，叠加接下来一周两大棕油产区潮湿天气有助于油棕生长。若中东冲突缓解，棕油极有下跌可能。 国内油籽库存依旧处于往年同期高位；粕类提货量增加叠加节日期间开机率降低，基本面逐步好转，但节后开机率重新回升或难以支撑粕类价格上行；油脂类菜油供减需增，豆棕油库存仍在累积。总体而言，油脂油料大类整体在无明显利多支撑下，节后有下跌风险。若中东冲突依旧，棕油或带动油脂上行。 生猪：长假期间现货先抑后扬 国庆长假期间国内生猪现货先抑后扬，整体小幅下跌，长假临近尾声有止跌反弹迹象。从期价远期贴水结构可以看出，市场对生猪市场远期供需改善预期较为一致，这可以从若干方面得到印证，包括能繁母猪存栏见底回升，猪料产量环比增加，仔猪价格见顶回落等。市场分歧或更多集中在11月合约上，这主要源于两个方面，即二育规模和消费需求，8月以来生猪屠宰量增加，肥标价差回落，使得市场担心生猪供应低点对应现货价格高点已经出现。但在我们看来，从供应角度看春节前猪价下跌空间或有限，与过去两年特别是2022年相比，农业农村部公布的2季度末生猪存栏量更低，而7月规模以上屠宰企业生猪屠宰量更高，加上涌益咨询公布的7月以来日度屠宰量亦高于2022年，因此，可以合理推算四季度供应压力显著低于2022年。而8月以来特别是9月生猪出栏增加而体重下滑，带动供应提前释放，这反而有利于年前特别是四季度猪价。而需求则存在较大的不确定性，受宏观经济影响，市场反映今年需求不及往年同期，这会抑制猪价上方空间。随着国家政策的调整，加上气温的下降，生猪需求或有所改善。在这种情况下，我们持谨慎看多观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑轻仓入场做多年前合约。 鸡蛋：现货季节性回落幅度影响市场预期 节前最后交易日鸡蛋现货大幅下跌，国庆节期间延续跌势，临近长假尾声国内现货多有反弹，鸡蛋期价最后交易日近强远弱，整体表现强于现货，基差整体环比走弱，但仍处于历史同期高位。分析市场可以看出，当前市场纠结之处在于，一方面市场对远期供需宽松预期使得市场担心后期现货下跌，而这已经体现在远月期价深度贴水上，另一方面现货相对抗跌，且基差处于历史高位，这对期价特别是近月带来一定的支撑。考虑到现货已进入季节性淡季，市场关注焦点将转向远月，这里面需要重点关注两个方面，其一是原料成本的变数，虽然当前饲料原料包括豆粕和玉米价格均处于相对低位，对应的养殖利润高企，但在新作压力之后其走势存在较大的不确定性；其二是供需预期的变数，因市场多倾向于认为今年年后以来现货整体表现强于预期，主要源于需求端的影响，而我们则倾向于认为更多源于供应端的因素，这可能源于春节前后补栏积极性下降而淘汰积极性上升，因当时蛋鸡苗价格处于历史低位，而多家机构数据均显示去年底以来蛋鸡淘汰量同比大幅增加。在这种情况下，我们建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑基于基差而轻仓做多近月合约。 玉米与淀粉：等待新作压力释放 国庆长假期间外盘美玉米先扬后抑，近月合约上涨7.25美分/蒲，国内玉米现货表现分化，华北产区深加工门前到车量逐步增加，收购价上涨遇阻，而东北产区随着新作玉米上市，现货价格持续回落。分析市场可以看出，对于玉米而言，国庆节前期价低位快速反弹，一方面是宏观经济氛围好转，另一方面是现货层面的推动，包括华北现货快速反弹，小麦现货止跌回升，而南方销区出现小幅上涨，但从国庆长假期间的现货表现来看，节前现货表现更多是阶段性的因素，华北产区可理解为旧作去库存临近尾声，且持续下跌带来惜售心理，南方销区或更多源于节前备货，其持续性均存疑，接下来市场会重新关注新作上市压力，考虑到目前期价转为升水现货，期价继续反弹空间或受限。而对于淀粉而言，影响淀粉-玉米价差的三个方面因素发生着变化，副产品依然利多，原料端则转向偏多，因国庆长假前后华北玉米反弹，而东北玉米持续弱势，华北-东北玉米价差有望走扩；行业供需转向偏空，因行业库存开始回升，而下游开机率出现下降。考虑到现货基差及其盘面加工利润，我们倾向于淀粉-玉米价差收窄空间受限。在这种情况下，我们暂维持中性观点，建议单边投资者暂以观望为宜，套利投资者可以持有淀粉-玉米价差走扩套利。 六、化工类 原油: 地缘冲突加剧 短期震荡偏强 国庆假期，伊朗与以色列冲突再起，且以色列宣称将伊朗石油设施列为打击目标，地缘冲突加剧油价强劲反弹，创下一年多来最大单周涨幅，WTI原油期货累涨7.6%，布伦特再次回到75-80美元/桶区间。节后来看，地缘冲突有望进一步发酵、市场押注美联储11月可能会再次降息50个基点，继续利好经济和油价。 PTA/PX：成本端强劲 多头情绪继续发酵 假期期价受地缘冲突加剧国际油价大涨，成本端强势提振。短期来看随着天气转冷下游开工小幅提升，聚酯装置检修或者减产后陆续恢复，国内大陆地区聚酯负荷在9成附近。检修增多供给端开工下滑旺季预期仍存，9月PTA累库格局放缓供需格局改善。短线聚酯产业链价格随着宏观降息改善、国内金融市场多重利好政策集中释放带动及油价企稳反弹。9月下旬到10月这段时间服装电商开始集中下单，关注PTA阶段性供需去库行情，节后有望继续走强，维持偏多思路对待。 乙二醇：供需格局尚可 受成本端提振走强 供需情况，乙二醇近期到港减少，主港显性库存去化明显，绝对库存处于历年低位水平。下游聚酯开工情况来看，聚酯端负荷整体保持良好，尤其是长丝负荷持续较高。聚酯端库存来看，节前最后一周下游各领域均有刚需备货需求，长丝促销效果显著，整体库存节前维持去化。乙二醇供应回升但进口减少9月偏去库，9-10的旺季预期乙二醇自身供需尚可。根据供需平衡表测算10月紧平衡叠加低库存，受国内政策利好及成本端强势提振，乙二醇低估值有望修复。 天然橡胶：基本面利多因素占据主导，节后或延续偏强运行 假期期间，橡胶供应端及成本端表现依旧坚挺。其中，泰国南部降水较多、工厂库存不足。越南地区受异常气候扰动，割胶工作开展不畅。天胶主产区原料供应不及预期。此外，从泰国宋卡地区的最新报价来看，各品类胶价近期延续上涨，与国内天然橡胶期货更密切相关的浅色胶价格涨幅最大。库存方面，海外橡胶进口受前期运输暂缓影响，现货市场流动性偏紧，近两周青岛港口去库幅度较大。下游需求方面，近期半钢胎企业排产稳定，因模具调换整体小幅波动为主。内外销出货表现平稳，部分规格缺货现象仍存。中国全钢胎样本企业方面， “国庆节”前多数企业排产稳定，以储备部分库存，整体出货表现一般。整体看，目前天胶基本面利多因素占上风，同时宏观回暖推动下，节后天胶或保持偏强态势运行。但仍需关注新加坡橡胶下跌对国内盘面的影响，以及东南亚主产区近期降水问题有出现缓和迹象，短期不排除原料价格回落、制约胶价上行空间。 聚烯烃：成本端和宏观提振，聚烯烃谨慎偏多看待。 受宏观市场情绪较强和工业品板块回暖的推动，近期塑料价格延续走强。成本端原油方面，国庆节期间受海外地缘政治冲突影响，国际原油价格大涨，预计节后PE/PP价格亦将走强。但考虑到现实供需端的压力，主要是前期检修装置的逐步复产和部分新增产能项目的上马推进，上方反弹幅度受限。贸易商根据库存情况部分上调价格，但聚烯烃终端下游开工整体变化不大，节前补库力度不及预期。后市需持续关注宏观对聚烯烃的提振和地缘冲突的情况，短期谨慎偏多思路看待。 七、集运指数 集运指数：美东罢工及地缘冲突加剧，期价大幅上涨 政策利好刺激股市反弹，国内宏观乐观情绪高涨，集运主力合约9月30日涨20%至2540.4。德鲁里停航数据显示，从10.7至11.10的第41-45周，主要贸易航线的取消率为13%；分航线而言，跨太平洋东行航线取消的航次最多，占比52%，亚洲至北欧和地中海航线占28%，跨大西洋西行航线占20%；分海运联盟而言，第41-45周OA联盟取消18航次，TA取消22航次，2M取消13航次。美东罢工扰动航运贸易、中东地缘政治冲突加剧等情绪面因素或共同推动期价震荡上行，留意短期波动加剧风险，建议投资者谨慎操作。 向上滑动阅览 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 姓名 从业资格 投资咨询 范红军 F03098791 Z0017690 谢紫琪 F3032560 Z0014338 许克元 F3022666 Z0013612 傅超 F03087320 Z0019548 陈蕾 F03088273 Z0019574 汤树彬 F03087862 Z0019545 蔡定洲 F03100661 Z0021103 薛晴 F3035906 Z0016940 研究中心简介 广州期货研究中心汇集国内外顶尖学院人才，拥有一批理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师，现组建了宏观金融、金属、农产品、能源化工等研究团队。研究中心针对客户不同需求，为客户提供针对性的风险管理顾问、研究分析服务和交易咨询等专业服务，帮助客户捕捉投资机会，提升风险管理能力。 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们

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