热点推介丨工业硅-盘面出现反弹,后市如何看?_公众号研报

（以下内容从广州期货《热点推介丨工业硅-盘面出现反弹,后市如何看?》研报附件原文摘录）
　　绿色 —— 热点推介自8月中旬以来，工业硅期货盘面整体呈震荡走势。截至9月30日，主力合约Si2411收盘价为9890元/吨，周环比上涨450元/吨（+4.77%），月环比下跌235元/吨（-2.32%）；节前盘面整体呈反弹走势，由于宏观情绪大幅提振，工业品普遍出现大幅反弹，叠加节前资金存在避险需求，使得盘面再度反弹。那么后面行情将如何演绎，下面将从基本面视角进行剖析。从供应端来看，开工相对稳定，西南后续存在减产预期。具体而言，云南、四川少部分企业减产、停炉，由于前期套保订单即将交付完毕，同时后续电价存在上调预期，预计10月份中下旬存在减产、停炉计划。反观北方，新疆、内蒙古个别厂家新增开炉，后续或仍有一体化产能投放预期。据百川盈孚统计，节前全国开炉率49.5%，其中新疆开炉率64.2%、云南开炉率70.1%、四川开炉44.5%。从需求端来看，需求较为疲软，旺季或有所改善。近期，工业硅现货市场成交询单情况仍较为清淡，多数企业以交付前期订单为主，报价持稳。据硅业分会了解，核心需求多晶硅工厂依旧维持检修、降负荷操作，对工业硅需求未见增加。而有机硅、铝合金进入传统旺季，生产有所恢复，对工业硅需求有所增加。从库存端来看，现货维持累库，仓单持续注销，仓单压力仍需关注。由于供应处于高位，下游需求持续疲软，使得今年枯水期季节性去库不明显，甚至有所累库，自西南地区进入丰水期后，当地开工明显提高，使得现货库存持续累库，由于盘面价格屡创新低，近期仓单持续注销，但总量依旧较高，随着集中注销日临近，仓单压力或仍存，仍需持续关注仓单变化。截至9月30日，其中（1）现货库存，据百川盈孚统计，当前为26.6万吨，周环比增长2.0 %，月环比增长4.8%，较年初增长68.7%；（2）期货库存，据广期所公布，当前为29.2万吨，周环比下降-2.4%，月环比下降-9.6%，较年初增长53.3%。展望后市，国内宏观政策组合拳政策出台，使得宏观情绪大幅提振，工业品出现明显反弹，叠加基本面存在改善预期，短期盘面或有所支撑，但宽松格局暂未扭转，以及仓单压力暂未完全得到释放，对反弹高度仍有压制，盘面暂以反弹对待。广州期货研究中心投资咨询业务资格证监许可【2012】1497号分析师：蔡定洲 F03100661 Z0021103 邮箱:cai.dingzhou@gzf2010.com.cn 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货 I 您身边的期货专家长按识别二维码关注我们

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