中银期货 | 国庆期市综述-20241008

（以下内容从中银国际期货《中银期货 | 国庆期市综述-20241008》研报附件原文摘录）
　　点击中银期货研究关注我哦 开盘提示 2024年10月8日（星期二）08:55-09:00 所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。若当日未出现单边涨跌停收市，夜盘交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。否则，按交易所相关规则设定。 财经新闻 美国9月季调后非农就业人口增25.4万人，预期增14万人。美国9月失业率4.1%，为2024年6月以来新低。 美国9月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5。欧元区9月制造业PMI终值45，预期44.8。 中国9月官方制造业PMI为49.8，比上月上升0.7个百分点，为5个月来首次回升。查。 能源化工 能源板块: 国庆假期期间外盘能源价格大幅上行，Brent原油主力合约涨幅7.50%，10.4收报78.14元/桶；WTI原油主力合约涨幅9.02%，10.4收报74.45元/桶，或主要因为地缘情绪再度升温。中东局势方面，伊朗伊斯兰革命卫队于当地时间10月1日晚向以色列境内发射了数十枚弹道导弹并击中目标，部分以色列空军和雷达基地遭袭。伊朗此举旨在回应巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）前领导人哈尼亚、黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉以及革命卫队高级将领等人遭以色列杀害事件。伊朗空袭以色列导致地缘情绪短期升温，国际原油价格单日拉涨3.8%以上。其后以色列方面官员透露，该国计划对伊朗发动报复袭击，目标可能是伊朗境内的石油生产设施。中东地缘局势显著趋紧，国际油价多日连续上行。目前原油基本面暂未受到实质性影响，建议持续关注以色列方面后续动向，若其大规模回击伊朗导致地缘矛盾进一步升级，或直接损坏伊朗石油生产设施，不排除国际油价短线冲高可能。若双方态度相对克制，市场情绪企稳后油价将逐步消化向下修复。OPEC+方面，JMMC会议于10月3日得出决议，OPEC+计划自12月1日起开始增产，增产规模约在18万桶/日左右，在此之前各成员国按照市场行情自愿限制石油开采量。同时，伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯证实已按提交的计划履约和实行减产补偿。OPEC+年底开始放宽减产，或导致油价底部支撑情绪出现一定松动，建议关注其后续产量政策调整步伐。观点仅供参考。 聚酯： 国庆假期期间，外盘WTI原油价格大幅上涨。经过9月国内外货币政策共同发力，宏观环境趋向宽松。预计节后聚酯产业相关品种跟随原油继续上涨。原料止跌提振聚酯产业链的市场情绪，且节前长丝龙头企业为清库存而进行促销，或提振节后下游采购的需求。但根据实地调研结果，今年实际出现的订单情况一般，所以认为“金九银十”旺季难以成为主导聚酯产业链相关品种上涨的主要动力。观点仅供参考。 橡胶： 国庆节期间橡胶外盘冲高回落，日本东京胶期货下跌1.27%，新加坡橡胶期货下跌1.13%. 当地时间10月4日，欧盟成员国正式进行投票，确定在现有10%的税收基础上，对中国制造的电动汽车加征高达35%的附加税，计划于10月底生效。具体税率方面，对特斯拉加征7.8%，比亚迪17%，吉利18.8%，上汽35.3%，而其他参与调查但未被单独抽样的电动汽车生产商加征20.7%。欧洲目前的汽车进口关税为10%，这意味着中国电动汽车制造商进入欧洲市场将面临最高45%的超高关税。 展望后市，在原料未充分释放，价格走弱前，预计橡胶板块受成本端支撑，整体仍将维持强势。9月底国内释放经济刺激信号，从需求端为市场带来乐观预期，风险偏好上升。但同时需注意到，人民币汇率升值后，对轮胎和汽车出口偏利空。 交易上，节后重点关注产区原料与销区库存变化。观点供参考。 黑色金属 铁矿石： 节前新加坡铁矿石期货价格收于109.4美元/吨，节日期间价格窄幅震荡，今日开盘小幅上涨。整体来看，节日期间，美国经济数据良好，联储进一步降息概率下降，与此同时国内暂未进一步推出利多政策，唐山钢坯价格基本持稳，而钢矿价格节前大幅上涨后需要基本面和政策面的进步支持，预计国内市场微幅高开，震荡等待需求确认。 有色金属 有色： 长假期间金属价格整体波动较小。消息面:美国9月季调后非农就业人口增25.4万人，预期增14万人。美国9月失业率4.1%，为2024年6月以来新低。美国9月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5。欧元区9月制造业PMI终值45，预期44.8。中国9月官方制造业PMI为49.8，比上月上升0.7个百分点，为5个月来首次回升。下游需求进入金九银十的旺季，库存回落加快，现货升水稳步攀升。但今年升水和历年同期相比仍偏低，下游需求增量不足。短期下游开工率旺季保持平稳，企业按需采购为主。金属库存加速回落，美通胀回落，美元震荡。操作建议，金属震荡偏强为主，铜正套可继续持有。观点仅供参考。 豆粕油脂 蛋白粕： 9月国内豆粕现货价格随期货市场震荡上涨，主要受美国大豆丰收压力逐步释放、巴西干旱天气影响以及国际贸易摩擦的推动。虽然美豆供需格局带来上涨支撑，但国内豆粕供应大于需求，现货价格上涨有限。进入10月，美豆节假日期间美豆与美豆粕小幅下跌，全球大豆市场面临收割和出口压力，特别是美国和巴西的进展将是市场焦点。总体而言，豆粕期货和现货价格短期内有上升空间，但随着利好因素逐渐消化，价格有承压回落的可能，预计节后蛋白粕类商品将小幅低开，短期波动预计有限，中长线需关注南美产区天气状况及宏观面政策影响。 植物油： 豆油方面，由于国庆假期的到来，豆油交易暂停，价格因此多维持在节前水平。截至9月30日，全国一级豆油的平均价格达到了8255元/吨。在此期间，国内豆油压榨开机产能持续保持高位，但下游需求却未能达到预期，导致豆油库存不断攀升。尽管假期期间基差并未发生显著变化，但由于节前备货量不足，预计节后市场将会有所补充。 棕榈油方面，国内交易商在国庆假期期间基本维持了节前的价格水平，没有进行大幅调整。前期，由于10月和11月的船期买船较为集中，但随着洗船数量的不断增加，预计到港的棕榈油数量将会逐渐减少。短期内需求可能会保持平稳，而库存则预计会呈现偏紧态势。节后，市场将重点关注MPOB（马来西亚棕榈油局）发布的月度报告，以获取更多关于棕榈油市场的信息。 菜油方面，在国庆期间，由于宏观政策的影响，如美联储降息以及国内降息降准等措施，加上相关品种的价格波动，菜油价格维持了强势态势。然而，加拿大新季菜籽的上市压力导致菜籽价格下跌，同时国际原油市场的下跌也对油脂市场的涨势构成了限制。国内菜籽洗船的消息频传，市场成交相对清淡。由于基本面目前仍然偏弱，菜油现货基差持续呈现弱势。 植物油节假日期间外盘震荡偏强，预计节后国内市场有望跟随外盘延续相对偏强走势，但整体波动会相对有限。 中银期货研究员： 吕肖华[Z0002867] 刘 超[Z0011456] 周新宇[Z0012683] 彭 程[Z0017156] 陆 茗[Z0018560] 章星昊[Z0018868] 免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。 本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 我司可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析师的不同设想、见解及分析。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中银国际期货有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场。我司以往报告的内容及其准确程度不应作为日后任何报告的样本或担保。本报告所载的资料、意见及推测仅反映编写分析师于最初发布此报告日期当日的判断，可随时更改。 中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利。

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