假期点评(20240929)

（以下内容从宝城期货《假期点评(20240929)》研报附件原文摘录）
　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 ====金融期货==== 1、IF、IH、IC、IM 利多因素： 1、政策面利好政策密集推出，提振股市信心。 2、海外货币宽松，人民币汇率端压力大减，人民币资产风险偏好回升。 利空因素： 1、宏观经济需求偏弱的现实仍存，上市公司盈利预期偏弱，仍处于利润筑底阶段。 主导逻辑：海外进入货币宽松周期，国内稳增长政策密集推出，市场风险偏好显著回升，预计假期前股指震荡偏强运行。 ====商品期货==== ---黑色板块--- 1、螺纹钢 利多因素： 1、国内政策利好频发，乐观情绪持续发酵； 2、螺纹库存延续良好去化，低库存给予钢价支撑； 3、钢价上行刺激投机需求，旺季螺纹需求如期改善； 利空因素： 1、建筑钢厂持续复产，螺纹周产量环比增加，低供应格局已变； 2、高频地产销售数据低迷，且项目资金改善有限，需求增量空间存疑； 主导逻辑：螺纹钢呈现出供需双增局面，库存延续良好去化，建筑钢厂生产积极，螺纹周产量环比再增11.23万吨，连续五周回升并升至年内相对高位，且品种吨钢利润较好，后续产量仍有增量空间，低供应格局已变，压力在增加。与此同时，螺纹需求迎来好转，周度表需环比增33.06万吨，高频每日成交同样回升，但依旧处于近年来同期低位，且建筑工地资金情况改善有限，需求改善持续性存疑，相对利好则是国内政策利好预期。目前来看，螺纹供需两端有所变化，供应低位持续回升，而旺季需求虽在改善但力度存疑，基本面改善有限，相对利好的是国内政策利好预期兑现，宏观情绪走强，乐观氛围主导下预计螺纹延续偏强运行态势，重点关注下游需求表现情况。 2、热轧卷板 利多因素： 1、国内政策利好频发，乐观情绪持续发酵； 2、热卷周产量环比再降，供应已降至低位，带来库存持续去化； 3、热卷需求韧性尚可，需求指标延续回升，且节前补库带来需求放量； 利空因素： 1、热卷库存延续去化，依旧处于相对高位，且交易所仓单压力偏大； 2、主要下游基本面表现一般，且冷热价差维持低位，易拖累热卷需求； 3、出口政策扰动未退，且人民币升值，板材出口需求预期走弱； 主导逻辑：热卷供需格局持续向好，库存去化扩大，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比再降5万吨，已收缩至年内低位，继而带来库存去化，供应压力有所缓解。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比增7.62万吨，补库驱动下高频成交更是显著放量，但需注意的是主要下游冷轧基本面表现一般，而人民币升值叠加季节性扰动未来出口需求将边际回落，热卷需求改善持续性有待跟踪。总之，热卷供应收缩，而需求韧性尚可，供需格局有所改善，叠加国内政策利好频发，市场情绪走强，宏观逻辑主导下预计热卷价格维持偏强运行态势，但需求改善存疑，上行空间谨慎乐观，重点关注需求变化情况。 3、铁矿石 利多因素： 1、国内政策利好频发，乐观情绪持续发酵； 2、钢厂盈利状况持续好转，钢厂复产带来需求改善； 利空因素： 1、钢市难以承接钢厂大幅提产，矿石需求回升空间受限； 2、港口库存环比下降，但钢厂厂内库存回升，库存总量再度高位累库，继续抑制矿价； 3、港口到货如期回升，且海外矿石发运维持高位，海外供应依旧积极； 主导逻辑：铁矿石供需格局改善有限，钢厂盈利状况好转，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比继续增加，给予矿价支撑，但需注意的是大幅亏损局面也未变，且钢市难以承接大幅提产，预计矿石需求回升力度受限。与此同时，国内港口铁矿石到货环比如期回升，相应的海外矿商发运延续回升态势，而按船期推算国内港口到货量延续高位，叠加国内矿山生产持续恢复，铁矿石供应维持高位。目前来看，矿石需求持续回升但空间受限，而供应维持高位，矿石基本面改善有限，直接体现就是库存高位继续累库，矿价仍将承压运行，相对利好的是国内政策预期兑现，强预期逻辑主导行情，预计矿价短期维持偏强运行态势，关注成材表现情况。 4、焦煤 利多因素： 1、国内外现货市场氛围好转； 2、下游需求边际小幅改善； 3、政策端预期开始兑现； 利空因素： 1、焦煤供应维持年内高位； 2、终端需求依然疲软； 主导逻辑：现货市场方面，本周国内焦煤线上竞拍氛围好转，流拍比例降至个位数，且成交价格出现探涨迹象。外蒙古炼焦煤竞拍氛围依然疲弱，ER公司蒙3#精煤自8月中旬以来已近连续17场流拍，9月期间ER公司下调蒙3#精煤起拍价100元/吨，至第18场终于以底价成交，按每场2万吨的量计算，截至目前已影响到34万吨蒙3#精煤进口。值得关注的是，随着三季度临近尾声，ETT矿蒙5#原煤长协将重新定价，按三季度煤炭市场情况来推算，预计蒙5#原煤长协价将在三季度基础上下调10美元/吨左右，具体看实际报价情况。供需方面，本周焦煤供需边际好转，但幅度有限，整体基本面支持依然不足。从供应端来看，主产区安监环保要求依然严格，但随着检查趋于常态化，目前煤矿生产基本平稳，维持在年内高位。山西省上半年经历过严格的安监减产，为了保证当地税收和国企收入，下半年再严控产量的可能性不大。相对而言，由于前期国内煤市氛围低迷，外煤进口受到一定影响，预计9月份炼焦烟煤进口环比8月有所下降。需求端，焦企利润并未大幅好转，提产积极性不佳，本周焦炭供应维持低位运行。综上所述，焦煤基本面支撑有限，但宏观氛围迎来一定好转，带动期货低位反弹，后续能否持续走强，关键仍在于旺季需求成色以及支持政策力度。 5、焦炭 利多因素： 1、焦炭库存偏紧； 2、产业链负反馈暂告一段落； 3、现货二轮提涨落地； 4、政策预期开始兑现； 利空因素： 1、焦煤供应维持高位，焦炭成本端支撑不足； 2、终端需求依然疲弱； 主导逻辑：9月底，央行“多箭齐发”，释放货币宽松政策信号，涉及降准、降息，降低存量房贷利率等，力度之大超出市场预期，宏观情绪得以提振。但对于黑色系商品而言，更关键的仍是终端需求能否迎来实质性好转，因此需要继续关注政策端动态。现货市场方面，近期部分焦化厂启动焦炭第二轮提涨50元/吨成功落地，港口准一级湿熄焦平仓价升至1740元/吨，对应的期货仓单成本约1900元/吨。从基本面来看，本周焦炭供需格局变化不大，期货反弹主要是受市场情绪带动。供应端，焦炭在首轮提涨落地之后，焦企仍处于深度亏损状态，提产积极性不佳，焦炭供应维持低位运行，如果后续二轮提涨成功落地，预计焦炭产量才能有明显改善。需求端，9月以来，钢厂利润较前期逐步好转，但幅度同样有限，表现为铁水日均产量旺季仅有小幅回升。综上所述，黑色产业链负反馈暂告一段落，焦炭基本面触底边际改善，但长周期来看需求拖累逻辑未变，短期内政策利好带动期货迎来阶段性反弹，至于后续能否持续走强，关键仍在于旺季需求成色以及支持政策力度。 ---能源化工板块--- 1、橡胶（RU） 利多因素： 1、9月19日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着其货币政策由紧缩周期转向宽松周期。 2、海南橡胶公告，超强台风“摩羯”侵袭海南，导致岛内橡胶种植园报废面积约23万亩，预计全年干胶减产约1.8万吨。 3、中国人民银行公告，自9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，下调0.2个百分点。 4、截至2024年9月20日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为24.11万吨，较上期减少0.94万吨，降幅3.75%。天然橡胶青岛保税区区内库存为6.82万吨，较上期减少0.47万吨，降幅6.45%。二者库存合计达30.93万吨，周环比小幅减少1.41万吨，维持低位运行。 利空因素： 1、截止2024年9月27日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为56.4%，周环比小幅回落1.00个百分点，同比大幅回落8.20个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.1%，周环比小幅回升2.00个百分点，同比大幅回升7.00个百分点。 2、2024年8月，我国汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。2024年1-8月，我国汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%，产销增速较1-7月分别收窄0.9和1.3个百分点。 3、2024年8月我国重卡市场销售约5.8万辆左右，环比7月份基本持平，比上年同期的7.12万辆下滑18%，减少了约1.3万辆。2024年1-8月，我国重卡市场销售各类车型约62.1万辆，累计增速进一步缩窄至同比持平的状态。 主导逻辑：目前东南亚主要产胶国仍处在割胶旺季，不过产胶国因拉尼娜现象干扰，导致主产区遭受频繁的气象灾害，影响原料产出。而国内产区受台风“摩羯”影响，减产将成为大概率事件，供应预期面临回落。鉴于胶市下游终端需求迎来季节性旺季，配合产业利多政策不断释放，胶市供需预期逐渐改善。近期国内外宏观氛围好转，叠加胶市供需基本面较强，虽然短期胶价快速拉升可能会诱发技术性回调，但中长期胶价仍有望维持偏强格局。 2、原油（SC） 利多因素： 1、9月19日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着其货币政策由紧缩周期转向宽松周期。 2、2024年9月13日，美国石油活跃钻井平台数量增加至488座，周环比小幅增加5座，较去年底回落27座。美国原油日均产量1320万桶，周环比小幅减少10万桶/日，同比增加30万桶/日。 3、9月24日欧佩克发布了2024年全球石油展望报告，该组织上调了对全球中长期石油需求的预测，理由是印度、非洲和中东地区的经济增长将带动需求，以及人们从传统燃料转向电动汽车和清洁能源的速度没有预期的那么快。 4、截至2024年9月20日当周，美国商业原油库存（不包括战略石油储备）达4.13042亿桶，周环比大幅减少447.1万桶。美国战略石油储备（SPR）库存达3.82447亿桶，周环比小幅增加128.7万桶。 利空因素： 1、OPEC于9月5日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定本月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至11月底，从12月初开始逐月回撤这部分减产力度，但将视市场情况灵活把握回撤减产的节奏。 2、截至2024年9月20日当周，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2282.7万桶，周环比小幅增加11.6万桶；美国炼厂开工率维持在90.90%，周环比小幅下滑1.2个百分点，月环比小幅下降2.40%，同比小幅上涨1.40%。 3、截至2024年9月17日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在145328张，周环比大幅增加5314张，较8月均值225718张大幅减少80390张，降幅达35.62%。与此同时，截至2024年9月17日，Brent原油期货维持净空持仓量格局，达到26660张，周环比大幅缩小7129张，较8月均值49111张大幅回落75771张，降幅达154.29%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比也大幅减少。 主导逻辑：宏观情绪有所改善，增强原油金融属性，不过目前原油产业因子依然偏弱，OPEC+产油国减产措施逐渐退出，供应压力回升。而随着北半球夏季用油旺季结束，9-10月份步入原油消费淡季，需求驱动力量减弱。叠加能源机构不断调降今明两年原油需求预期。在油市多空因素分歧加剧的背景下，预计后市国内外原油期货价格料维持震荡整理的走势。 3、甲醇（MA） 利多因素： 1、9月19日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着其货币政策由紧缩周期转向宽松周期。 2、中国人民银行公告，自9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，下调0.2个百分点。 3、截止2024年9月27日当周，国内甲醛开工率维持在29.60%，周环比略微减少0.44%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.15%，周环比略微回升0.48%。醋酸开工率维持在92.66%，周环比小幅回升7.77%。MTBE开工率维持在49.90%，周环比小幅增加2.89%。截止2024年9月27日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.38%，周环比小幅下跌0.79个百分点。截止2024年9月27日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为142元/吨，周环比小幅回升27元/吨。 4、截止2024年9月27日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在79.32万吨，周环比大幅回落4.94万吨，月环比略微增加0.36万吨，较去年同期小幅下降5.66万吨。其中华东港口甲醇库存达46.27万吨，周环比小幅减少3.57万吨，华南港口甲醇库存达33.05万吨，周环比小幅减少1.37万吨。 利空因素： 1、截至2024年9月27日当周，国内甲醇平均开工率维持在80.94%，周环比略微回升0.02%，月环比小幅增长4.94%，较去年同期小幅增长3.03%。同期我国甲醇周度产量均值达184.03万吨，周环比略微减少0.31万吨，月环比大幅增加9.20万吨，较去年同期174.67万吨，大幅增加9.36万吨。 2、截至2024年9月26日当周，我国内陆甲醇库存合计达43.69万吨，周环比略微增加0.22万吨，月环比小幅增加4.11万吨，较年初略微增加0.46万吨，较去年同期的36.27万吨，大幅增加9.57万吨。 主导逻辑：目前国内外宏观情绪显著好转，市场做多热情逐渐回升。随着美联储9月议息会议超预期降息50个基点，开启货币宽松周期。紧接着，本周国内央行和金融监管总局也发布了多项利多政策，提振资本市场和房地产市场信心，更侧重金融市场，市场响应较为积极。在密集政策性利好叠加下，国内商品期货市场做多热情显著提升。宏观共性因素凸显盖过一些供需基本面偏弱的品种迎来止跌反弹的行情。在强预期背景下，弱现实暂时退居其次。以煤炭为主的黑色产业链商品期货集体走强，带动煤化工甲醇期货企稳反弹。鉴于目前偏多因素占据主导优势，预计后市国内甲醇期货2501合约或维持震荡企稳的走势。 ---农产品板块--- 1、大豆 利多因素： 1、美豆产区天气扰动 2、美豆压榨需求旺盛 3、美豆出口需求持续改善 4、南美播种季节天气 5、投机基金连续削减看空押注 利空因素： 1、美国陈豆库存抛售压力 2、国内大豆供应宽松 3、油厂压榨亏损 4、油厂库存去化 5、国产早熟新豆上市 主导逻辑： 美豆：目前在美国中西部地区收割工作开始，市场聚焦于收成报告，同时关注大豆产量是否受到夏末干旱天气的影响。同时，近期在中加贸易问题爆发之后，中美贸易问题再度引发市场关注，并引发市场对美豆进口需求的担忧情绪。此外，南美大豆播种开局并不顺利，巴西当前正面临热浪与干旱的双重挑战，尤其是头号大豆产区马托格罗索州受影响显著。干旱导致的播种延迟不仅影响了大豆的种植进度，还可能对作物单产造成更大损害，进而影响明年的二季作物如棉花和玉米的种植。尽管气象预报显示近期将有冷锋带来降雨，暂时缓解高温，但长期来看，干旱和高温仍可能反复，对农业生产构成威胁。此外，近期宏观环境好转，商品市场情绪受到提振，也为美豆市场营造积极的情绪环境，短期美豆期价偏强运行。 豆二：进口大豆9月份采购目标已完成，10月份采购超过90%，11月份采购完成比例超过30%，远月船期采购集中在明年2-5月。从到港来看，9月份到货预估则为920-950万吨，10月份目前到货看到660-680万吨，11月份从买货上看到500万吨，预计还有200-250万吨缺口，12月份到货目前看到300万吨，但仍有600万吨采购缺口。整体来看，10月份之前国内进口大豆供应压力较大，而10月船期往后到货量减少，国内或进入降库存通道。现阶段国内豆类市场仍然承压于供强需弱的基本面，进口大豆供应仍显充裕。库存拐点尚未出现油厂压榨持续亏损，豆粕库存胀库压力仍未缓解，油厂开工率难有大幅提升， 港口大豆库存面临继续累积的风险，国内大豆价格仍将持续承压。短期豆二期价仍将跟随外盘美豆期价的走势，区间震荡偏强。 豆一：现阶段国内大豆供应宽松。与此同时，新上市的大豆因蛋白质含量偏低，难以满足豆制品加工需求，以上因素导致了新豆市场价格不佳。东北产区，新季大豆的上市量逐渐增加，当前市场上早收的大豆普遍存在蛋白质含量偏低的问题，这直接影响了其销售速度，导致市场走货趋于平缓。新豆上市后的价格呈现持续下滑，贸易商多持观望态度，等待市场进一步明朗。预计大部分地区的新豆大规模收割将在国庆假期期间进行。苏豫鲁皖产区大豆零星上市，受湖北豆及东北豆价格的影响，新豆上市后价格也呈现偏弱运行的态势，湖北黄冈中黄大豆毛粮收购价格2.20元/斤，蛋白43%-44%。需求端来看，随着天气的转凉以及大中院校的全面开学，豆制品需求出现了一定程度的好转。然而，与往年同期相比，当前需求水平仍显不足。受今年大豆行情弱势影响，客户在采购时表现得更为谨慎，多数经销商选择保持较低的库存水平，以观望为主。近期密切关注新豆上市情况。短期豆一期价区间震荡为主。 2、粕类 利多因素： 1、中国进口加拿大菜籽数量减少 2、油厂开工率提高 3、下游节前备货 4、远月基差成交放量 利空因素： 1、国内油籽供应充裕 2、油厂粕类库存高位 3、水产消费旺季逐渐结束 4、下游采购情绪谨慎 主导逻辑： 豆粕：近期国际贸易端消息扰动不断，对于国内豆类市场后续供需格局将产生较大影响，在预期落地前，产业链依然谨慎观望，下游交投积极性有限，仍然压制现货基差走势。目前油厂豆粕库存去化，但整体仍处于相对高位，关注远月进口大豆买船、国庆长假停机计划及南美大豆产区播种天气形势。终端整体提货情况较往年有所好转，也使得豆粕去库节奏有所加快。油厂豆粕库存在连增八周后开始连续第四周回落，但仍为2012年以来最高水平。双节市场整体备货意愿较为矛盾，尽管未来数月内国内菜粕供应相对宽松，但政策面的不确定性仍然存在，部分饲企做好修改饲料配方，降低菜粕添比的心理预期。短期豆粕期价在跟随外盘美豆期价的同时，承压于国内偏弱的基本面，整体表现弱于外盘，震荡偏强运行为主。 菜粕：近期市场情绪推动的行情有所降温，在国内外宏观环境转向乐观之后，市场资金转战强宏观品种，对于事件驱动行情的关注度有所下降，菜粕期价转为高位震荡。国内短期进口菜籽供应充裕，长期来看随着中国对加拿大油菜籽开展的反倾销调查开启，进口菜籽数量将明显减少。国内远期采购明显谨慎，菜粕现货成交较少。国内油厂开机率维持正常水平，但由于水产消费旺季逐渐结束，下游提货消费情绪转弱，部分油厂菜粕仍有胀库停机现象。随着短期市场情绪逐渐回落，基本面偏弱令价格承压，短期期价高位动荡，关注资金波动风险。 3、油脂 豆油： 利多因素： 1、美豆油需求旺盛 2、美豆油库存超预期下降 3、节前备货 利空因素： 1、印度上调豆油进口关税 2、原料大豆成本支撑减弱 3、油厂豆油库存5年同期高位 棕榈油： 利多因素： 1、印尼计划上调生柴掺混比例 2、印尼上调出口税费提振马棕出口 3、东南亚棕榈油产区天气题材发酵 4、进口棕榈油洗船增加 利空因素： 1、印度上调棕榈油进口关税 2、国内棕榈油消费季节性转弱 3、豆油对棕榈油的替代需求 菜籽油： 利多因素： 1、加拿大谷物工人罢工 2、加拿大油菜籽压榨需求旺盛 3、欧盟油菜籽产量下调 4、澳大利亚油菜籽产量下调 利空因素： 1、加拿大油菜籽出口下降预期 2、进口菜籽到港量增加 3、油厂菜籽油库存持续攀升 主导逻辑： 豆油：近期国际豆类油脂市场呈现出油强粕弱的格局，油脂市场持续偏强，主要受到宏观氛围转暖，库存去化支撑，以及国际油价的外溢影响。尽管市场预期随着印度对豆油进口关税的上调，印度的进口需求将明显下降。但目前美国豆油库存继续超预期下降，一方面受到美豆压榨量大幅下调的影响，另一方面美豆油消费保持旺盛也成为推动美豆油库存下降的重要因素，美豆油期价整体表现偏强。此外，近期国际油价受益于宏观情绪的提振，也对油脂市场带来外溢性提振。国内短期上涨缺乏基本面支撑，在下游完成节前备货之后，市场成交再度降温。短期油脂板块震荡偏强，不同品种间呈现轮动上涨的格局，巩固了油脂市场的整体强势，豆油期价有望维持偏强走势。 棕榈油：东南亚季风季开启，风暴和洪水的高风险可能会扰乱收割活动，损害马来西亚棕榈油的产量前景，天气变化对油棕产量前景的影响将持续发酵。随着马棕减产预期持续发酵，市场对马棕去库存持有乐观预期。叠加印尼棕榈油供应受限，印尼7月末棕榈油库存下降至五年低点。随着两大棕榈油主产国产量双双下降，库存去化预期增强，支撑国际棕榈油期价保持偏强运行。国内来看，受到马棕报价走势坚挺的带动，棕榈油进口成本攀升至七周高点，成本支撑较强。另外，由于进口利润持续倒挂，国内棕榈油11月和12月船期出现少量洗船，后期到港量或将不及市场预期。在国内天气逐渐转凉的背景下，棕榈油消费也将面临季节性转淡的趋势。关注渠道及终端的备货情况。短期在国内棕榈油期价难有自身驱动的背景下，主要表现为跟随国际棕榈油期价的走势，短期偏强运行，外强内弱持续。 菜籽油：本周加拿大谷物工人达成临时协议结束罢工，对市场的短暂扰动结束。近期国际豆油、棕榈油与菜籽油市场联动有所增强，此外还受到国际油价的关联影响。中国对加拿大油菜籽反倾销调查、以及大草原油菜籽产量兑现情况仍是市场关注的焦点。国内菜籽油期价整体依然围绕原料菜籽进口下降的预期展开波动。菜籽油期价整体走势明显偏强。现阶段国内进口菜籽供应充足，国内油厂菜籽油库存高位。从库存角度来看，菜籽油的去库存压力依然较大。随着节前备货行情告一段落，菜籽油期价获得的基本面支撑再度转弱，在市场情绪被进一步激发之前，转为区间内震荡偏强运行。 仅供参考，不构成任何投资建议 宝城期货总部及各地营业部 杭州总部：杭州市西湖区求是路8号公元大厦东南裙楼1-5楼 电话：400-618-1199 宝城期货杭州分公司：杭州市西湖区财通双冠大厦东楼202、203室 电话：0571-87633856 宝城期货北京营业部：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼16层1单元211907 电话：010-64795110 宝城期货深圳营业部：深圳市福田区福田街道福安社区福华一路138号 电话：0755-83209976 国际商会大厦A栋517-518 宝城期货嘉兴营业部：浙江省嘉兴市嘉善县嘉善大道688号嘉善万联城万联广场1幢、2幢办公A-401 电话: 0573-84093136 宝城期货武汉营业部：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心写字楼7层07单元 电话：027-88221981 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