外汇商品 | 金价仍有上涨空间,调整风险可控——2024年第四季度贵金属展望

（以下内容从兴业研究《外汇商品 | 金价仍有上涨空间,调整风险可控——2024年第四季度贵金属展望》研报附件原文摘录）
　　贵金属 2024年第三季度，金价震荡走高，并于月末呈现加速上涨态势。经过第二季度的横盘震荡，黄金估值在第三季度初重回合理区间。进入第三季度美国增长、通胀数据继续走弱，美联储降息预期发酵，黄金ETF结束了2022年4月以来的持续流出，在2024年6月后转为流入。同时6月之后长端中债收益率持续下行，共同推升金价，7月伦敦金向上突破4月后的震荡区间。第三季度伦敦金明显强于上海金，主要缘于人民币大幅升值以及黄金境内外价差的持续走低。9月FOMC会议美联储降息50bp，点阵图显示直到2025年将共降息200bp，推升上海金也向上突破震荡区间，逼近600元/克。 当前黄金持仓分化度维持高位，技术指标短期进入超买区间，黄金短期出现一定程度休整的可能性增加。但是黄金估值以及情绪都处于中性区间，表明当前黄金出现类似第二季度宽幅震荡调整可能性较小，而更可能是以季度为单位的上行途中的小休整。 波段上行后期，白银或强于黄金，金银比可能继续下行。黄金境内外价差待修复。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★

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