热点推介丨橡胶-天然橡胶强势上涨 后市会延续扶摇直上吗?

（以下内容从广州期货《热点推介丨橡胶-天然橡胶强势上涨 后市会延续扶摇直上吗?》研报附件原文摘录）
　　能化 —— 热点推介 近期天然橡胶价格重心持续抬升，成为期货盘面中当之无愧的明星。自中秋节跳空高开以来，橡胶价格数日大涨。昨日更是在国内宏观利好信号释放下，天胶价格不断快速攀升。但也需要看到，上周五和本周一胶价曾出现过较大回撤，表现得相当“神经质”。后市橡胶将延续超强走势还是仍有变数？下面将从橡胶基本面进行剖析。 原料供应方面，当前全球产区处于季节性上量阶段，但在天气扰动下海内外主产区供应季节性放量不及预期，同时运输不畅影响海外到港节奏，使得胶水价格持续表现坚挺。在八级台风的洗礼下，部分根茎不深的胶树被连根拔起、割胶作业骤停。然而，同门师弟黑色胶在此前连连大涨后，近期出现高位回落状态，引发天胶成本端支撑有开始走弱迹象。 下游需求方面，近期半钢胎企业排产稳定，因模具调换整体小幅下滑为主。内外销出货表现平稳，部分规格缺货现象仍存。全钢胎企业开工低开低走，前期“中秋节”假期，少数企业安排一天左右假期，拖拽整体样本企业产能利用率小幅走低。“国庆节”前多数企业排产稳定，以储备部分库存，但随着天胶现货价格大幅走高，对其采购存抵触心里。 终端汽车市场方面，8月我国汽车产量为249.20万辆，环比+9.01%，同比-3.22%。8月销售总量接近250万辆，环比上升，但较去年同期有所下降。主要原因是去年同期基数较高，同时报废更新、置换更新等政策落地过程需要时间，短期内不会有立竿见影的效果。 库存方面，截至最新数据显示，青岛港口库存为42.25万吨，周度环比-1.77%。近两个月以来天胶港口库存持续去库，同时去库幅度超预期，也是近期看多胶价的重要原因之一。 综上所述，近期天胶价格涨势迅猛，主因主产区台风天气影响，导致部分根茎不深的胶树吹断、割胶作业暂停，使得市场对于供应收缩预期升温，推涨胶价。此外，宏观的回暖也进一步令橡胶上涨的一把火熊熊燃烧。但下游轮胎厂对高价原料的抵触，以及即将到来的国庆节多数轮胎厂有放假安排，或使胶价的上涨之路不会太顺利。此外，黑色胶近一两天的连跌，同样可能引发橡胶高位回落的风险。不过，在今年橡胶供应收缩、需求稳步增加、供应存在上百万吨的缺口的逻辑未被证伪前，胶价价格重心维持上升的判断。建议待国庆后下游阶段性走弱、胶价充分回落后再逢低布局多单。 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 傅超 从业资格：F03087320 投资咨询：Z0019548 电话:020-22836105 邮箱：fu.chao2 @gzf2010.com.cn 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们

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