绝代双焦 | 焦企开启第二轮提涨!基本面配合下,双焦有望迎来一波反弹?

（以下内容从信达期货《绝代双焦 | 焦企开启第二轮提涨!基本面配合下,双焦有望迎来一波反弹?》研报附件原文摘录）
　　01 行业消息 央行进行745亿14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，此前为1.95%。 02 品种数据 焦 煤 现货承压，期货震荡。沙河驿蒙古主焦煤报1600元/吨(-10)，京唐港山西产主焦煤报1770(-0)。活跃合约报1230元/吨(-43.5)。基差369.5元/吨(+33.5)，1-5月差-12元/吨（-10）。 供给创新高，需求下滑。110家洗煤厂开工率报69.32%(+1.12)，创2月以来新高。230家独立焦企生产率报68.64%(-0.41)，环比继续走低。 上游去库，下游补库。523家矿山库存报276.75万吨(-1.6)，洗煤厂精煤库存182.03万吨(-7.92）。247家钢厂库存722.9万吨（+4.55)，230家焦企库存708.22(+13.14)。港口库存405.1万吨(-9)。 焦 炭 现货首轮提涨落地，期货震荡。天津港准一级焦报1690元/吨(+0)，现货首轮提涨落地。活跃合约报1812.5元/吨(-70)，盘面反弹后回落。基差-9.46元/吨(+70)，1-5月差-42.5元/吨(-4)。 供需双弱，缺口继续收窄。230家独立焦企生产率报68.64%(-0.41)，247家钢厂产能利用率报84.06%(+0.17)，铁水日均产量223.83万吨(+0.45)，环比增速有所放缓。 上中游去库，下游补库。230家焦企库存44.08万吨（+0.6），247家钢厂库存542.68万吨（-0.9），港口库存190.15万吨（+0.99）。 03 操作建议 国际方面，继美联储上周降息50bp后，昨日美联储官员表示目前政策仍偏紧，预计年内仍需继续降50bp。近期全球定价的大宗商品表现较好，提振国内商品情绪。 国内方面，央行昨日14天逆回购利率下调10bp，近期国内关于通缩的讨论渐多，可能会有配套措施出台。另外，政府加大家电汽车等耐用消费品以旧换新力度，对于下游制造业有一定提振。 产业层面，洗煤厂开工率曲折上升，目前已经逼近年内高点，供给仍偏宽松。蒙煤进口通关维持正常水平，但受内外价差走阔影响，海运煤增加，港口进口煤库存累库。上游矿山去库，下游焦企钢厂库存略有走高，库存结构略有好转。 焦炭方面，现货首轮提涨落地，且有焦企开始第二轮提涨，随着持续减产，焦企议价权上升，现货市场进入提涨通道。 铁水环比增速放缓，产业链整体利润回升阻力减小。后续继续观察钢厂铁水产量变化，若能出现钢厂减产，产业链利润有望形成正循环。 宏观方面，国内外政策均有所放松，情绪转暖。铁水产量环比增速下滑，产业链利润恢复阻力减小，不排除后续再次减产的可能。焦炭首轮提涨落地后再次开启第二轮提涨，现货企稳。 盘面方面，全球开始降息，利好房地产行业，黑色板块受次影响近期有所反弹。 从基本面看，随着现货进入提涨通道，焦炭基本面改善得到确认。建议J01轻仓做多参与，后续视基本面变化决定加仓或退出。 技术方面，焦炭目前仍为走出底部，持仓量也一直在上下震荡。表示当下市场多空都不够坚决。 总体来看，当下位置多头盈亏比已经有优势，后续若是有基本面配合大概率会又一波反弹。建议先轻仓多J2501合约，后续视盘面走势及基本面变化再逐步加仓或退出。 风险提示：煤矿安全事故（上行风险） · END · 作 者 刘开友（黑色研究员） 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 本公司已取得期货交易咨询业务资格 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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