【朝闻国盛0924】客运货运回落,海运费上升
(以下内容从国盛证券《【朝闻国盛0924】客运货运回落,海运费上升》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司(以下简称"国盛证券")客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制,国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户,由此给您造成的不便,烦请谅解!任何接收人使用本订阅号推送信息,建议先寻求专业投资顾问的指导。 今日概览 重磅研报 【固定收益】客运货运回落——20240923 【汽车】特斯拉智驾全速推进,新势力放量盈利改善——20240924 【医药生物】新产业(300832.SZ)-国产化学发光先锋,进口替代+海外突破夯实增长根基——20240923 研究视点 【煤炭】海运费上行推升煤炭进口成本——20240923 【通信】润建股份(002929.SZ)-业绩短期承压,AI+算力持续赋能——20240924 【通信】中兴通讯(000063.SZ)-经营稳健向上,聚焦“连接+算力”的AI产业机遇——20240923 重磅研报 ※【固定收益】客运货运回落 对外发布时间: 2024年09月23日 本期国盛基本面高频指数回升至122.1点(前值为122.0点),当周(9月14日-9月20日,以下简称当周)同比增长3.8%(前值为增长3.8%),同比涨幅持平。利率债多空信号为多头,信号因子持平至2.4%(前值为2.4%)。 风险提示:地产行业不确定性;估计结果可能有偏差;经济规律可能失效。 杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com 朱帅 研究助理 S0680123030002 zhushuai1@gszq.com ※【汽车】特斯拉智驾全速推进,新势力放量盈利改善 对外发布时间: 2024年09月24日 投资建议:销售旺季、政策刺激、新车助力,行业景气度有望持续提升,建议关注:小米集团、小鹏汽车、特斯拉。 风险提示:行业需求不及预期、原材料价格波动风险、行业价格战风险 丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com 刘晓恬 分析师 S0680524070011 liuxiaotian@gszq.com ※【医药生物】新产业(300832.SZ)-国产化学发光先锋,进口替代+海外突破夯实增长根基 对外发布时间: 2024年09月23日 国产化学发光先行者,仪器+试剂持续丰富完善,国内+海外双轴驱动发展。新产业成立于1995年,深耕化学发光领域近30年,龙头竞争力持续巩固,横向拓展至生化、分子、凝血等赛道,多元化布局开拓新增长点。化学发光是IVD最大的细分子领域,2022年市场规模已近400亿元,但“罗雅贝西”四大进口品牌占据超70%的市场份额,国产替代空间广阔。公司仪器+试剂产品布局完善,国内+海外双驱发展,助力业绩持续高速增长,2012-2023年公司收入端及利润端CAGR分别为28.09%、32.45%,在全球公共卫生事件的扰动下依然保持高增长态势。 盈利预测及投资评级:我们预计2024-2026年公司营收分别为49.02、60.85、75.47亿元,分别同比增长24.7%、24.1%、24.0%;归母净利润分别为20.56、26.20、33.35亿元,分别同比增长24.4%、27.4%、27.3%,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:行业政策风险,海外市场开拓不及预期,竞争加剧风险,数据滞后风险,统计误差风险。 张金洋 分析师 S0680519010001 zhangjinyang@gszq.com 杨芳 分析师 S0680522030002 yangfang@gszq.com 研究视点 ※【煤炭】海运费上行推升煤炭进口成本 对外发布时间: 2024年09月23日 海运费上行推升煤炭进口成本。根据sxcoal数据,进口煤市场情绪向好,电厂询货积极性提高,部分电厂开始招标10-11月船期货源,中标价格重心较前期有所上移。海运费上涨也是重要原因之一,最近澳大利亚铁矿租船需求不错,海运cape船运费涨幅较为明显;印尼大船到华南8美金,小船11美金,澳大利亚到南中国cape船运费16.5美金,巴拿马船15美金。 投资建议。此前我们一直强调“本轮煤炭板块上涨核心在于价格的可持续性,而非价格弹性”。目前煤价不具备大幅下跌风险,因此每一轮受市场非理性情绪波动带来的调整均是再次布局的重要时点。 遵循“绩优”则“股优”原则,建议关注Q2业绩环比/同比均改善的陕西煤业,以及业绩相对较好的中煤能源、中国神华、昊华能源、新集能源;此外,动力煤价格止跌上涨,晋控煤业、山煤国际、甘肃能化、电投能源亦值得重点关注;焦煤方面,重点关注利空尽出的焦煤标的淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、潞安环能。 风险提示:国内产量释放超预期,下游需求不及预期,原煤进口超预期。 张津铭 分析师 S0680520070001 zhangjinming@gszq.com 刘力钰 分析师 S0680524070012 liuliyu@gszq.com ※【通信】润建股份(002929.SZ)-业绩短期承压,AI+算力持续赋能 对外发布时间: 2024年09月24日 润建股份是国内领先的通讯管维龙头,受到宏观压力下行业数字化支出减少影响,我们一定程度上下修公司盈利预测。我们预计公司2024-2026年营业收入为92.8/101.2/111.0亿元,归母净利润为4.7/5.8/6.9亿元,对应PE分别为15/12/10x。长期来看,公司积极布局数字化、新能源、算力三大业务,有望实现新老业务共振高速增长,维持“买入”评级。 风险提示:行业数字化业务恢复较慢,算力落地较慢,新能源项目结算较慢。 宋嘉吉 分析师 S0680519010002 songjiaji@gszq.com 黄瀚 分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com 邵帅 分析师 S0680522120003 shaoshuai@gszq.com ※【通信】中兴通讯(000063.SZ)-经营稳健向上,聚焦“连接+算力”的AI产业机遇 对外发布时间: 2024年09月23日 投资建议:公司在算力和连接领域的优势明显,随着公司政企业务的快速增长,消费者业务增长态势的保持,进入到下半年运营商业务或也有望改善,结合公司出色的费用管控,我们预计公司有望实现持续稳健增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为103.3/113.4/123.7亿元,对应估值分别为11.2/10.2/9.3倍。维持“买入”评级。 风险提示:运营商投资力度不及预期,算力需求不及预期,宏观经济风险。 宋嘉吉 分析师 S0680519010002 songjiaji@gszq.com 黄瀚 分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com 赵丕业 分析师 S0680522050002 zhaopiye@gszq.com 重要声明 1、本订阅号所载的资料均节选自国盛证券研究所已公开发布的研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整报告。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的,但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含信息不发生任何变更,相关资料和观点仅供参考。本订阅号推送内容仅反映国盛证券研究人员于发出完整报告当日的判断,本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点,均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断,并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考,不构成对任何人的投资建议,任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下,国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 4、国盛证券有限责任公司已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格,本公众订阅号(微信号∶gszqyis)为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的,或含有"国盛证券研究",或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 5、本订阅号版权归国盛证券所有,国盛证券对订阅号及其推送的内容保留一切法律权利。未经国盛证券书面授权,任何个人或机构不得以任何方式修改、翻版、仿制、复制、转载或者引用本订阅号推送信息。 评级说明
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司(以下简称"国盛证券")客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制,国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户,由此给您造成的不便,烦请谅解!任何接收人使用本订阅号推送信息,建议先寻求专业投资顾问的指导。 今日概览 重磅研报 【固定收益】客运货运回落——20240923 【汽车】特斯拉智驾全速推进,新势力放量盈利改善——20240924 【医药生物】新产业(300832.SZ)-国产化学发光先锋,进口替代+海外突破夯实增长根基——20240923 研究视点 【煤炭】海运费上行推升煤炭进口成本——20240923 【通信】润建股份(002929.SZ)-业绩短期承压,AI+算力持续赋能——20240924 【通信】中兴通讯(000063.SZ)-经营稳健向上,聚焦“连接+算力”的AI产业机遇——20240923 重磅研报 ※【固定收益】客运货运回落 对外发布时间: 2024年09月23日 本期国盛基本面高频指数回升至122.1点(前值为122.0点),当周(9月14日-9月20日,以下简称当周)同比增长3.8%(前值为增长3.8%),同比涨幅持平。利率债多空信号为多头,信号因子持平至2.4%(前值为2.4%)。 风险提示:地产行业不确定性;估计结果可能有偏差;经济规律可能失效。 杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com 朱帅 研究助理 S0680123030002 zhushuai1@gszq.com ※【汽车】特斯拉智驾全速推进,新势力放量盈利改善 对外发布时间: 2024年09月24日 投资建议:销售旺季、政策刺激、新车助力,行业景气度有望持续提升,建议关注:小米集团、小鹏汽车、特斯拉。 风险提示:行业需求不及预期、原材料价格波动风险、行业价格战风险 丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com 刘晓恬 分析师 S0680524070011 liuxiaotian@gszq.com ※【医药生物】新产业(300832.SZ)-国产化学发光先锋,进口替代+海外突破夯实增长根基 对外发布时间: 2024年09月23日 国产化学发光先行者,仪器+试剂持续丰富完善,国内+海外双轴驱动发展。新产业成立于1995年,深耕化学发光领域近30年,龙头竞争力持续巩固,横向拓展至生化、分子、凝血等赛道,多元化布局开拓新增长点。化学发光是IVD最大的细分子领域,2022年市场规模已近400亿元,但“罗雅贝西”四大进口品牌占据超70%的市场份额,国产替代空间广阔。公司仪器+试剂产品布局完善,国内+海外双驱发展,助力业绩持续高速增长,2012-2023年公司收入端及利润端CAGR分别为28.09%、32.45%,在全球公共卫生事件的扰动下依然保持高增长态势。 盈利预测及投资评级:我们预计2024-2026年公司营收分别为49.02、60.85、75.47亿元,分别同比增长24.7%、24.1%、24.0%;归母净利润分别为20.56、26.20、33.35亿元,分别同比增长24.4%、27.4%、27.3%,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:行业政策风险,海外市场开拓不及预期,竞争加剧风险,数据滞后风险,统计误差风险。 张金洋 分析师 S0680519010001 zhangjinyang@gszq.com 杨芳 分析师 S0680522030002 yangfang@gszq.com 研究视点 ※【煤炭】海运费上行推升煤炭进口成本 对外发布时间: 2024年09月23日 海运费上行推升煤炭进口成本。根据sxcoal数据,进口煤市场情绪向好,电厂询货积极性提高,部分电厂开始招标10-11月船期货源,中标价格重心较前期有所上移。海运费上涨也是重要原因之一,最近澳大利亚铁矿租船需求不错,海运cape船运费涨幅较为明显;印尼大船到华南8美金,小船11美金,澳大利亚到南中国cape船运费16.5美金,巴拿马船15美金。 投资建议。此前我们一直强调“本轮煤炭板块上涨核心在于价格的可持续性,而非价格弹性”。目前煤价不具备大幅下跌风险,因此每一轮受市场非理性情绪波动带来的调整均是再次布局的重要时点。 遵循“绩优”则“股优”原则,建议关注Q2业绩环比/同比均改善的陕西煤业,以及业绩相对较好的中煤能源、中国神华、昊华能源、新集能源;此外,动力煤价格止跌上涨,晋控煤业、山煤国际、甘肃能化、电投能源亦值得重点关注;焦煤方面,重点关注利空尽出的焦煤标的淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、潞安环能。 风险提示:国内产量释放超预期,下游需求不及预期,原煤进口超预期。 张津铭 分析师 S0680520070001 zhangjinming@gszq.com 刘力钰 分析师 S0680524070012 liuliyu@gszq.com ※【通信】润建股份(002929.SZ)-业绩短期承压,AI+算力持续赋能 对外发布时间: 2024年09月24日 润建股份是国内领先的通讯管维龙头,受到宏观压力下行业数字化支出减少影响,我们一定程度上下修公司盈利预测。我们预计公司2024-2026年营业收入为92.8/101.2/111.0亿元,归母净利润为4.7/5.8/6.9亿元,对应PE分别为15/12/10x。长期来看,公司积极布局数字化、新能源、算力三大业务,有望实现新老业务共振高速增长,维持“买入”评级。 风险提示:行业数字化业务恢复较慢,算力落地较慢,新能源项目结算较慢。 宋嘉吉 分析师 S0680519010002 songjiaji@gszq.com 黄瀚 分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com 邵帅 分析师 S0680522120003 shaoshuai@gszq.com ※【通信】中兴通讯(000063.SZ)-经营稳健向上,聚焦“连接+算力”的AI产业机遇 对外发布时间: 2024年09月23日 投资建议:公司在算力和连接领域的优势明显,随着公司政企业务的快速增长,消费者业务增长态势的保持,进入到下半年运营商业务或也有望改善,结合公司出色的费用管控,我们预计公司有望实现持续稳健增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为103.3/113.4/123.7亿元,对应估值分别为11.2/10.2/9.3倍。维持“买入”评级。 风险提示:运营商投资力度不及预期,算力需求不及预期,宏观经济风险。 宋嘉吉 分析师 S0680519010002 songjiaji@gszq.com 黄瀚 分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com 赵丕业 分析师 S0680522050002 zhaopiye@gszq.com 重要声明 1、本订阅号所载的资料均节选自国盛证券研究所已公开发布的研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整报告。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的,但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含信息不发生任何变更,相关资料和观点仅供参考。本订阅号推送内容仅反映国盛证券研究人员于发出完整报告当日的判断,本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点,均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断,并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考,不构成对任何人的投资建议,任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下,国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 4、国盛证券有限责任公司已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格,本公众订阅号(微信号∶gszqyis)为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的,或含有"国盛证券研究",或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 5、本订阅号版权归国盛证券所有,国盛证券对订阅号及其推送的内容保留一切法律权利。未经国盛证券书面授权,任何个人或机构不得以任何方式修改、翻版、仿制、复制、转载或者引用本订阅号推送信息。 评级说明
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