【汽车*黄细里】深度——电动化加速,看好重卡车企厚积薄发
（以下内容从东吴证券《【汽车*黄细里】深度——电动化加速,看好重卡车企厚积薄发》研报附件原文摘录）
汽车 电动化加速，看好重卡车企厚积薄发 报告摘要： 1）短期：天然气重卡+出口+以旧换新政策共同支撑24年总量稳中有升。24年内需随经济弱复苏，公路货运量正增长为保有量提供支撑。油气价差维持高位，经济性驱动天然气重卡持续高增长；政策+经济性双轮驱动新能源重卡加速放量。出口非俄地区高增长填补俄罗斯下滑，全年出口具备韧性。淘汰国三及以下营运类柴油货车补贴金额超预期，以旧换新拉动终端需求向上。以旧换新政策补贴新能源重卡最高达14万，催化新能源重卡销量进一步增长。 2）中长期：驱动力只增不减，电动化持续演绎，当前格局未定，重卡龙头车企有望凭借整车产品技术积累+渠道/售后体系逐步显现竞争优势。我们预计2024/2025年批发销量将达到95.5/100万，同比+4.9%/+4.6%，预计24/25/26年电动重卡渗透率将达到10%/14%18%，看好在新能源重卡领域具备技术储备的【中国重汽+一汽解放+福田汽车】。 风险提示：国内重卡行业复苏不及预期，油价下降超出预期。 （分析师 黄细里） 最新金股组合 东吴证券研究所机构销售通讯录 法律声明 本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。
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