光大期货交易内参20240924

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240924》研报附件原文摘录）
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国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。公开市场方面，央行今日进行1601亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.7%，与此前持平；745亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，此前为1.95%。因有1387亿元7天期逆回购到期，净投放959亿元。银存间质押式回购利率涨跌互现，1天期品种报1.9181%，跌1.47个基点；7天期报1.885%，跌7.19个基点。在重要会议未提及增量财政政策的情况下，短期内资金面和货币宽松预期仍将主导债券市场，短期内债市仍将维持偏强态势。OMO利率及LPR并未因美联储降息而相应下调。但在经济仍然面临需求不足的情况下，市场对于后续降息仍然抱有较高期待，因此在此次降息落空之后债券市场并未出现明显回调。短期来看，基本面延续弱修复，稳增长压力仍存，“资产荒”格局未改，债市偏强格局仍将延续。重点关注今日上午国新办发布会。 贵金属： 隔夜伦敦现货黄金震荡偏强，价格续创历史新高。美国9月Markit制造业PMI创15个月新低，低于预期值和前值，服务业扩张速度放缓，价格压力重现。美联储开启降息周期，海外金融市场给予正反馈，风险偏好逐渐回升，美元指数走软，美股和黄金表现较好，特别是对黄金而言，不断刷新历史新高，再次吸引全球投资者的目光。从点阵图来看，美联储年内仍可能存在50个基点的降息。但从预测概率来看，11和12月各降息25个基点的概率较大，这也就意味着除非再次超预期降息，否则“下次”降息与本次意义相比已偏中性，谈不上更“宽松”。当然站在当前时间节点，除了利多落地外，也无更令市场信服的做空理由，所以对黄金的上冲乐观中应保持一份谨慎。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面明显下跌，截止日盘螺纹2501合约收盘价格为3087元/吨，较上一交易日收盘价格下跌78元/吨，跌幅为2.46%，持仓增加4.76万手。现货价格下跌，成交低位，唐山地区迁安普方坯价格下跌30元/吨至2830元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌60元/吨至3200元/吨，全国建材成交量11.97万吨。据钢银数据，本周全国建材库存下降5.22%至355.93万吨，热卷库存下降1.39%至302.56万吨，建材库存维持较大降幅，热卷库存压力依然相对较大。麟评居住大数据研究院的数据显示，今年9月15日至17日的三天中秋假期，重点监测的12座城市新建商品住宅日均成交557间，较去年中秋国庆假期日均成交量下降43.2%，并创2018年以来的新低。近日财政部发布八起地方政府隐性债务问责典型案例的通报，指出要把防范化解隐性债务风险作为重要的政治纪律和政治规矩，始终树立风险意识和底线思维，坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量。预计短期螺纹盘面仍将偏弱整理。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格大幅下跌，收于658.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌21.5元/吨，跌幅为3.16%，持仓增加4.95万手。港口现货价格下跌，成交回落，日照港PB粉价格下跌19元/吨至667元/吨，超特粉价格下跌元/吨至568元/吨，全国主港铁矿累计成交111万吨，环比回落20.95%。据Mysteel，2024年9月16日-9月22日澳洲巴西铁矿发运总量2785.9万吨，环比减少116.6万吨。澳洲发运量1941.9万吨，环比减少121.7万吨，其中澳洲发往中国的量1613.6万吨，环比减少202.0万吨。巴西发运量844.0万吨，环比增加5.1万吨。本期全球铁矿石发运总量3273.9万吨，环比增加37.2万吨。中国47港铁矿石到港总量2523.1万吨，环比增加327.6万吨；中国45港铁矿石到港总量2341.9万吨，环比增加186.5万吨；北方六港铁矿石到港总量为1264.8万吨，环比增加134.0万吨。铁矿石发运小幅下降，到港量明显增加，铁矿石供应处于高位。近期成材需求持续低迷，钢厂复产力度整体不及预期，铁矿石供需整体仍趋于宽松。预计短期铁矿石盘面将弱势整理运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面有所下跌，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1230.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌43.5元/吨，跌幅3.41%，持仓量增加22945手。现货方面，山西临汾地区主焦煤（A9、S0.5、G85-88）上调30-50元至出厂价1710-1730元/吨。蒙煤市场偏稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1140元/吨持平；蒙3#精煤1330元/吨持平，成交相对比较清淡。供应方面，焦煤产地生产稳定，临近国庆节假期下游补库有所增加，部分煤矿销售良好，现货价格部分有调高情况。需求端，焦化企业第一轮提涨基本落地后部分焦化企业开始第二轮提涨，同时下游焦化企业补库近期有所增加，对于焦煤去库有所助力，但是市场远期预期仍旧较弱，钢材价格继续下跌，市场心态偏弱，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面有所下跌，截止日盘焦炭2501合约收盘价1812.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌70元/吨，跌幅3.72%，持仓量增加1277手。现货方面，港口焦炭现货市场报价小幅下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1670元/吨，较上期下跌20元/吨。供应端，焦炭第一轮提涨基本全面落地，部分焦化企业开始第二轮提涨，湿熄50元/吨、干熄55元/吨，暂无钢厂回应。需求端，钢材价格周末以及周一继续下跌，钢坯周末下跌50元/吨，周一下跌20元/吨，终端钢材销售疲软导致市场心态较弱，市场对于未来终端需求预期缺乏信心，后期需要重点关注实际需求的好转以及持续性，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 锰硅： 周一，锰硅主力合约震荡走弱，报收5964元/吨，降幅为1.71%。6517锰硅市场价为5580-5780元/吨，较前一日下调40-70元/吨不等。近期市场情绪波动较大，黑色板块集体走弱，锰硅价格重心也共振下移。基本面来看，当前南北方锰硅生产企业都处于亏损状态，锰硅生产企业并无更多减停产意愿，开机率保持稳定。需求端来看，锰硅需求量当周值已经连续4周环比上涨，但绝对值仍然偏低，供需格局边际好转，但仍较为宽松。成本端的支撑依旧较弱。综合来看，多重因素影响下，预计短期锰硅价格仍承压运行，关注钢招价格及主产区减停产情况。 硅铁： 周一，硅铁主力合约震荡走弱，报收6060元/吨，降幅为1.81%。72号硅铁汇总价格约为5950-6000元/吨，较前一日基本持平。近期市场情绪波动较大，黑色板块集体走弱，硅铁价格重心也共振下移。从供需层面来看，硅铁生产利润表现要明显好于锰硅，厂家并无较多减停产意愿，硅铁生产企业开机率较为坚挺。需求端，虽然近期硅铁需求量当周值环比有所好转，但目前仍处于历史同期较低水平。成本端来看，兰炭小料价格环比上涨，对硅铁价格有一定支撑。综合来看，硅铁供需格局同样较为宽松，边际略有好转，情绪共振下，预计短期同样承压运行为主。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜先抑后扬；沪铜震荡偏强。宏观方面，美国9月Markit制造业PMI创15个月新低，低于预期和前值，服务业扩张速度放缓，价格压力重现；国内方面，市场对稳增长政策预期再次充满期待。基本面方面，社会库存再次超量去库反馈下游订单实际良好，加之大冶事故和国庆备库预期，现货将维系升水，但铜价再度大幅走高下，下游订单需求有所下降。美联储略超预期的降息以及基本面回暖下，铜价保持偏强走势，但随着国庆长假日益临近，市场或偏谨慎，特别是当铜价再度冲高后，国内下游订单需求开始出现下降，加上长假期间的不确定性，涨跌难料，波动性增强，因此建议短线投资者可逢高减持部分头寸。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.49%报16550美元/吨，沪镍涨0.14%报125410元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加6吨至124140吨，昨日国内 SHFE 仓单减少60吨至20886吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至-200元/吨。不锈钢方面，库存端，周内89家社会库存环比增加0.69万吨至103.1万吨；供应端，不锈钢粗钢9月排产337.57万吨，月环比增加0.73%，同比增加5.89%；成本端镍铁小幅下跌，终端方面，奥维云网排产数据显示，10月份国内空调企业总排产1033万台，同比增长23.1%其中内销排产478万台，同比增长8.4%，10月出口排产规模555万台，同比增长39.2%。硫酸镍方面，原材料偏强，然需求疲软成为拖累。短期仍或受到情绪共振震荡运行，但基本面压力犹在，临近国庆，注意仓位管理。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2411收于4038元/吨，涨幅0.55%，持仓增仓3691手至13.2万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2411收于19830元/吨，跌幅0.03%。持仓增仓186手至17万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至4026元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨，佛山A00报价涨至19550元/吨，对无锡A00贴水160元/吨，下游铝棒加工费河南持稳，临沂下调30元/吨，新疆包头南昌广东无锡上调80-120元/吨；铝杆1A60加工费上调50元/吨，6/8系加工费下调238元/吨。中秋节前国网集中提货，助力铝锭去库节奏加快，节后去库转弱。当前消费结构分化明显，仍靠线缆板块带动，其他板块暂无超预期征兆。在降息余温助力下，叠加氧化铝成本端仍存支撑。建议短线逢低做多，谨慎过分追高。 锡： 沪锡主力涨0.25%,报259770元/吨，锡期货仓单8150吨，较前一日减少81吨。LME锡涨0.30%,报32245美元/吨，锡库存4795吨，减少35吨。现货市场，对2410云锡升水600-800元/吨，交割升水500-700元/吨，小牌升水0-300元/吨，进口贴水200-300元/吨。价差方面，10-11价差-400元/吨，11-12价差+50元/吨，沪伦比8.06。锡矿进口环比大幅减少，冶炼减产预期抬升，需求逐步好转。消费上，部分加工环节进入消费旺季，国内锡库存继续走低。随着供应紧缺持续，下周国庆节前备库需求较多，去库仍将继续，锡依然维持多配的观点。 锌： 截至本周一（9月23日），SMM七地锌锭库存总量为11.56万吨，较9月12日增加0.22万吨，较9月19日增加0.11万吨。沪锌主力跌0.27%,报23610元/吨，锌期货仓单32821吨，较前一日减少2028吨。LME锌涨0.63%,报2885.0美元/吨，锌库存258050吨，增加1900吨。现货市场，上海0#锌对2410合约升水110-140元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2411合约升水190-230元/吨，粤市较沪市贴水90元/吨；天津0#锌对沪锌2410合约升水80-100元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，10-11价差+180元/吨，11-12价差+175元/吨，沪伦比8.18。基本面强现实弱预期未有改变，国内10-12月差Back结构预计难以收缩。比价方面由于海外商品做多情绪较好，导致近期锌比价有所下行，但上周LME锌库存持续累库，反应出海外锌依然供应过剩，建议继续关注锌内外反套交易机会。 工业硅： 23日工业硅震荡偏弱，主力2411收于9440元/吨，日内跌幅1.1%，持仓减仓20352手至22.1万手。现货继续持稳，百川参考价11820元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至10850-12100元/吨，#421价格区间回落至11800-12700元/吨。最低交割品为#421价格降至10100元/吨，现货升水扩至755元/吨。临近国庆，节前下游存在阶段补库意向但量级有限，期现贸易仍将成为需求释放点。近期市场低价交易减少、现货报价趋稳，短期硅价随市场氛围好转、但仓单注销压力较大、大涨无驱动，维持逢高沽空思路。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌0.5%至74850元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌200元/吨至7.40万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌200元/吨至6.99万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌100元/吨至6.92万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加426吨至42188吨。供应端方面加速，一方面周度产量呈现近期较为明显的下滑，国内生产企业有一定停减产动作，另一方面锂盐进口量快速放缓。需求端，旺季叠加节前备货背景下，随着头部企业减产，客供或将有一定下降，市场采买积极性或将增加。库存端，整体库存延续出现小幅去化态势，自上游向下游移动。尽管供应仍偏过剩，但减产+旺季+节前补库预期影响下，价格震荡运行，而中期鉴于一定现货压力，仍以偏空思路对待。? 能源化工类 原油： 周一，原油主力合约SC2411收涨0.15%，报525.1元/桶；WTI 11月合约收盘下跌0.63美元/桶至70.37美元/桶，跌幅0.89%；Brent 11月合约收盘下跌0.59美元/桶至73.90美元/桶，跌幅0.79%。欧元区本月企业活动意外大幅萎缩，因主要的服务业停滞不前，而制造业则加速下滑。欧元区9月HCOB制造业PMI初值为44.8，为9个月以来最低，市场预测为45.6。整体来看，当前油价还是受到对于未来需求预期缺乏信心的影响，尽管OPEC+延迟增产到12月，但是对油价支撑力度有限。随着全球原油市场进入需求淡季，基本面的向上驱动或有限，除非有超预期的基本面数据出现，否则对于油价很难进一步上行，不过在供需尚未显著恶化，库存还未大幅累积之前，油价向下的空间也比较有限，短期油价或仍将波动较大，以低位震荡为主。 燃料油： 周一，上期所燃料油主力合约FU2411收涨0.41%，报2919元/吨；低硫燃料油主力合约LU2412收涨1.67%，报4074元/吨。低硫方面，9月下半月和10月预计将有更多来自西半球的套利货抵达新加坡，供应增加可能持续至11月，不过船加油需求维持稳定。高硫方面，来自俄罗斯以外高硫燃料油的供应有限，而高硫船加油需求也同样维持坚挺，但是需求不甚乐观，一方面发电需求旺季结束，另一方面10月燃料油消费税抵扣政策调整或增加炼厂采购成本。本周下发第三批低硫出口配额，整体不及预期，预计四季度国内保税低硫产量或维持紧张，从而也进一步收紧新加坡市场供应，短期低硫或再度走强，LU-FU价差上方空间或再度打开。 沥青： 周一，上期所沥青主力合约BU2411收跌0.84%，报3077元/吨。供应端，在加工利润修复的背景之下，炼厂开工小幅回升，10月地炼排产也环比上行。需求端来看，部分项目赶工需求仍存，但是需求表现不及往年同期，厂家出货和终端开工都不及此前旺季预期，临近国庆，市场仍有部分赶工需求，但是整体市场情绪较为悲观，短期沥青价格以观望为主，裂解价差或再度回落。 橡胶： 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌415元/吨至17460元/吨，NR主力下跌330元/吨至13585元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌515元/吨至15355元/吨。昨日上海全乳胶16050（-450），全乳-RU2501价差-1450（-15），人民币混合15950（-200），人混-RU2501价差-1550（+235），BR9000齐鲁现货16000（-200），BR9000-BR主力535（+345）。原料价格出现回落，短期极端天气改善，但仍有部分主产区降雨延续，下游轮胎需求节前备货，短期胶价震荡调整，注意持仓过节风险。 聚酯： TA501昨日收盘在4806元/吨，收跌1.23%；现货报盘贴水01合约66元/吨。EG2501昨日收盘在4365元/吨，收跌0.71%，基差增加8元/吨至36元/吨，现货报价4414元/吨。PX期货主力合约501收盘在6824元/吨，收跌1.36%。现货商谈价格为826美元/吨，折人民币价格6715元/吨，基差收窄60元/吨至-131元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成略偏上。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置目前升温重启中，预计本周出料，该装置此前于8月中旬停车检修。内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置自2023年8月下旬起停车至今，目前仍无明确重启时间，预计年内开车概率不大。截止9月23日华东主港地区MEG港口库存约55万吨附近，环比上期（9.18）下降4.7万吨。聚酯链加工差继续压缩，TA计划外检修增加，下游聚酯开工负荷企稳，TA基本面改善，价格止跌企稳。乙二醇前期检修装置陆续重启，港口库存继续下滑，台风过境后港口发货预计恢复，预计乙二醇价格有支撑，注意持仓过节风险。 甲醇： 周一，太仓现货价格2392元/吨，内蒙古北线价格在1965元/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在340-345美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1055元/吨，江苏地区醋酸价格在2900-3030元/吨，山东地区MTBE价格5525元/吨。综合来看，甲醇将逐渐进入到去库阶段，国庆假期临近将有备货需求释放，现货市场存在刚需支撑，基差走强概率较大，期货方面前期超跌之后，价格到达年内的底部，目前有一定的反弹，短期在天气影响之下，预计价格仍将震荡偏强运行。 聚烯烃： 周一，PP方面华东拉丝主流在7400-7500元/吨；利润端，油制PP毛利-441.62元/吨，煤制PP生产毛利-287.53元/吨，甲醇制PP生产毛利-460元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-948.51元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-150.83元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8100元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格10350元/吨，较上一工作日上调50元/吨；华北LLDPE主流价格8100元/吨，较上一工作日下调30元/吨；聚乙烯期货主力收盘7844元/吨，较上一工作日下调97元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为145元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为979元/吨。综合来看，基本面矛盾不大，并不足以造成聚烯烃价格的大幅波动，目前价格在今年以来的低位附近，随着假期的来临，市场有一定的补库需求支撑，聚烯烃价格或有阶段性反弹。 聚氯乙烯： 周一，华东PVC市场乙烯料价格下调，电石法5型料5080-5300元/吨，乙烯料主流参考5450-5850元/吨左右；华北PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5050-5200元/吨左右，乙烯料主流参考5400-5610元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5270-5300元/吨左右，乙烯料主流报价在5400-5560元/吨。供应端，从调查的复产计划来看，增加量还是较为明显，因此产量将有所回升但预计幅度有限；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来看，房地产施工已经进入旺季，但从管材和型材开工率来看，目前还未出现明显支撑；库存方面，旺季需求未提供明显支撑，并且供应季节性增加，后续有累库的可能性。综合来看，下游需求同比表现不佳，虽然仍有部分刚需存在，但供应也较为充足，导致库存压力较大，炼厂和贸易商均需要降价去库，预计价格下行压力仍然较大。 尿素： 周一尿素期货价格窄幅波动，主力合约收盘价1752元/吨，跌幅1.02%。现货市场继续下跌，各主流地区价格下调幅度20～40元/吨，山东临沂市场价格跌至1800元/吨。尿素日产水平恢复至19万吨以上的高位，但维持略有不稳，昨日行业日产量19.03万吨，日环比小幅下降0.3万吨。需求端跟进不明显，多数地区尿素产销率低位徘徊，个别地区能够达到100%。国庆前尿素厂家将预收假期订单，不排除进一步降价吸单可能性。整体来看，当前尿素市场支撑有限，预计盘面窄幅波动为主，后期关注山西地区环保动态、下游需求成交情况。 纯碱&玻璃： 周一纯碱期货价格偏强波动，主力合约收盘价1361元/吨，微幅上涨0.29%。现货市场仍偏弱，本周沙河地区重碱送到价格降至1400元/吨，降幅50元/吨，华北、华中、西北地区昨日价格也有所下调。基本面来看，部分企业设备故障导致负荷下降，纯碱供应低位徘徊，行业开工率昨日79.33%。国庆假期前低库存下游存在原料补库可能，但受制于部分玻璃产线仍有放水冷修计划，纯碱刚需水平依旧承压。整体来看，纯碱供需格局仍不容乐观，但国庆前下游补库或给市场带来一定支撑，短期建议盘面以偏强震荡思路对待，关注下游采购节奏及玻璃市场联动性影响。 玻璃：周一玻璃期货价格偏强运行，主力合约收盘价1062元/吨，涨幅1.34%。现货市场跌势依旧，昨日国内浮法玻璃市场均价1149元/吨，日环比下跌34元/吨。随着玻璃价格的持续下跌以及产线持续放水冷修，期现市场情绪略有好转。一方面，多数地区产销能够达到100%及以上，且国庆前下游仍有补库预期；另一方面，玻璃行业已全面亏损，成本支撑效应或显现。再加上市场对相关地产政策存预期，玻璃期货盘面触底反弹。但由于当前玻璃市场供需矛盾仍未有效缓解，盘面趋势性上涨动能依旧较为欠缺，建议以偏强震荡思路对待，后期关注供应变化、下游补库节奏以及可能的政策预期能否落地。 农产品类 蛋白粕： 周一，CBOT大豆升至七周高点，因巴西播种天气和美国收成的不确定性引发基金空头回补。市场等待更多的大豆收成结果，以确定中西部生长季节以干旱天气收尾是否会破坏单产。美国农业部维持单产53.2蒲式耳/英亩的预估。盘后作物报告显示，美豆优良率64%，高于市场预期的63%，收割率13%，符合市场预期。周一民间出口商向未知地出口销售16.5万吨大豆，24/25年付运。美豆出口检验48.5万吨，符合市场预期。巴西方面，一份报告显示巴西播种0.9%，高于上周的0.06%，但低于去年的1.9%。国内蛋白粕价格跟随外盘震荡走高。豆粕现货延续去库逻辑，国庆长假即将到来，油厂面临大面积检修需求，十一前备货启动，提货速度加快。豆粕基差偏强运行。操作上，短多思路。 油脂： 周一，BMD棕榈油连续第四日上涨，跟随周边市场走高。但印度加工商取消订单导致涨幅收窄。上周五马来西亚气象局部门表示，季风季节预计将于周二开始，并将持续到11月初。年末季风季节，风暴和洪水的高风险可能会扰动收割活动。原油价格小幅上涨，因担心中东冲突加剧可能会减少石油供应。加菜籽收低，受美豆油从两个月高位回落。国内方面，油脂期价走高，棕榈油领涨市场，豆油和菜籽油跟随。节前油脂消费备货需求旺盛，推动油脂库存下降，去库逻辑强化，支撑现货市场及基差。棕榈油产地产量下降预期，以及国内棕榈油库存相对低，令棕榈油表现最强。操作上，短多参与，买油卖粕套利持有。 生猪： 周一，主力2411合约低开后延续低位运行，截至收盘，日度累计收跌2.7%，创今年4月以来新低。周末，生猪现货价格大幅回调，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价17.96元/公斤，环比跌0.68元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价17.76元/公斤，环比跌0.94元/公斤。短期受到市场悲观情绪影响，养殖端出栏积极性较高；与此同时，二次育肥补栏需求下降，叠加猪肉终端需求低迷，猪价持续下跌，短期期货存在进一步下跌可能。但根据季节性规律，年底旺季前，终端需求仍将对猪价形成支撑，预计此轮回调结束后，猪价参在反弹可能，但高点或将低于三季度的年内高点。根据农业农村部已公布的数据来看，自从5月起，能繁母猪存栏延续环比增加，中长期维持偏空思路。关注市场情绪及年底前旺季需求对现货及期货的影响。 鸡蛋： 鸡蛋期货价格在经历前期持续反弹后，本周一，主力2501合约开盘后小幅反弹，随后快速回落，最终日收跌2.72%，报收3539元/500千克。现货多数稳定，局部下跌，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.68元/斤，环比跌0.03元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.76元/斤，广州市场褐壳蛋5.33元/斤，环比持平。终端市场消化不一，贸易商采购积极性稳定可，销区各市场按需采购为主，多数市场批发价格稳定，少数小幅涨跌调整。短期来看，在国庆节前，需求仍对现货价格有一定支撑，蛋价震荡小幅调整概率大。中长期在供给增加的预期下，维持偏空思路。关注终端需求对鸡蛋现货价格的影响，期货关注盘面情绪的变化。 玉米： 周一，玉米、淀粉期价持续下行，淀粉和玉米价差回升，但是单边期价延续下行表现。夜盘交易时间段，期价技术性反弹，反应市场有低位资金进场表现。现货市场方面，受到期货下跌拖累，现货报价偏弱调整。中秋期间东北玉米价格持续偏弱，深加工企业下调幅度在20-60元/吨，收购意愿不强，随着新粮上市时间临近，部分贸易商恐慌出货，市场整体心态不佳，价格继续下跌。港口方面，受南方饲企节前备货影响，成交尚可，价格趋稳运行。中秋节期间华北地区玉米价格整体依然偏弱运行，大部分企业价格继续下跌。基层贸易商收购新粮意愿较为谨慎。销区玉米市场价格稳中偏弱，节后市场观望气氛浓厚，且月底南港到货增多，下游企业采购心态谨慎，港口走货较节前略减，贸易商多随盘调整价格。技术上，玉米11月合约大幅下跌，加重期、现市场悲观情绪。中秋过后，玉米期价不涨反跌，打击短线反弹的信心。整体来看新粮上市前，预计市场持续交易新粮上市成本下降的预期，短线关注技术性反弹表现，预计期价延续低位表现。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价高位整理，主力合约收于22.64美分/磅。国内现货方面广西报价为6230~6330元/吨，上调10~80元/吨 ；加工糖厂主流报价区间为6410~6510元/吨，上调10~80元/吨。原糖方面持续发酵巴西干旱问题及低库存，对未来供应的担忧提振糖价。国内随着原糖持续走高，现货市场回暖，糖厂积极去库存。预计短期继续跟随原糖谨慎回暖。长假在即注意持仓风险。 棉花： 周一，ICE美棉下跌0.24%，报收73.34美分/磅，CF501上涨1.04%，报收14040元/吨，新疆地区棉花到厂价为14899元/吨，较前一交易日上涨199元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15127元/吨，较前一日上涨162元/吨。国际市场方面，宏观层面的影响仍在持续，昨日美元指数盘中振幅较大，美棉价格开盘之后震荡走弱，若新棉产量无较大变数的情况下，宏观层面的扰动或是未来一段时间的主要影响因素。国内市场方面，郑棉尾盘涨幅收窄，但仍收于14000元/吨上方，日K结束7连阳，郑棉涨幅或将放缓。除外部宏观扰动外，当前市场较为关心的就是新棉产量与价格，目前新棉已有零星上市，关注开秤价格表现。整体来看，我们认为当前郑棉利多和利空因素均相对有限，短期郑棉可能在外部降息影响下有小幅反弹，但增产预期下，上方空间有限，预计短期仍区间宽幅震荡为主。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。

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