基市回顾|Alpha、CTA周度报告

（以下内容从国泰期货《基市回顾|Alpha、CTA周度报告》研报附件原文摘录）
　　Alpha市场观察报告 1、【指数收益】 本周股票市场各指数整体上涨，各大指数收益分别为：上证50 1.24%；沪深300 1.32%；中证500 1.07%；中证1000 1.14%；国证2000 1.32%；创业板指 0.09%。 2、【市场动态】 本周市场基差贴水有所回升，有利于中性策略建仓。本周成交量持续有所回升，截止本周五维持在5000亿以上，不利于量价高频类策略。 3、【因子概况】 从风格因子来看，近期市场beta风格轮动，小市值风格略强。从基本面因子来看，本周红利风格回撤幅度稍缓，成长、投资质量因子延续上周风格，盈利因子持续回撤。从量价因子来看，本周动量因子发生明显反转现象，流动性、波动率延续上周方向。本周交易情绪略有回升，部分量价类因子表现相对较好，周内红利风格波动加剧，市场整体或处于风格切换阶段，需重点关注自身组合风格暴露情况，综合来看，预计本周Alpha收益较为乐观。 国泰君安期货 资产配置与产品研究总监 资产配置行政负责人 宋哲君 Z0014960 联系人：杨新雨、刘宇佩 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《Alpha市场观察报告》，发布时间：2024年9月23日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 CTA市场观察报告 1、【指数收益】 本周南华商品指数上涨1.34%，其中南华能化指数上涨1.15%，南华贵金属指数上涨1.20%，南华有色金属指数上涨1.69%，南华黑色指数下跌-0.70%，南华农产品指数上涨1.72%。 2、【因子概况】 整体来看，量价因子走势有所回升，基本因子较为分化。从板块上来看，预计农产品板块有所盈利，黑色板块有所亏损。 3、【回顾展望】 上周市场反转上行，因子走势分化，预计CTA整体收益平平，业绩有所震荡，量价类管理人表现优于基本面类。 本周市场震荡上行，量价和基本面存在一定的盈利机会，中短周期略优于中长。在联储开启降息周期后，预计市场波动整体走高，中短周期趋势配置价值凸显。 国泰君安期货 资产配置与产品研究总监 资产配置行政负责人 宋哲君 Z0014960 联系人：宋子钰 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《CTA市场观察报告》，发布时间：2024年9月23日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 CTA因子绩效追踪及预估（市场类） 行情回顾：本周商品市场总体较强，周内波动较大，南华商品指数本周上涨约1.3%，板块指数涨跌不一，其中南华能化指数本周上涨约1.2%，南华贵金属指数本周上涨约1.2%。本周因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则获利接近0.1%；长周期时序规则获利超过0.8%；中周期截面动量获利超过0.6%；长周期截面动量获利超过0.4%；中周期时序动量获利超过0.6%；长周期时序动量获利超过0.2%；截面偏度因子获利超过1.0%；期限结构因子损失接近0.2%；截面仓单因子损失接近0.1%；截面库存因子获利超过0.5%。 板块表现：分板块来看，时序规则方面，中周期动量在农产品板块获利较多，长周期动量在农产品板块获利较多；截面动量方面，中周期动量在农产品板块获利较多，长周期动量在有色金属板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在农产品板块获利较多，长周期动量在农产品板块获利较多；截面偏度因子在能源化工板块获利较多；期限结构因子在贵金属板块损失较多；截面仓单因子在有色金属板块损失较多；截面库存因子在能源化工板块获利较多。 品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在豆一上损失较多，而在白糖上获利较多；长周期时序规则在白糖上损失较多，而在豆一上获利较多；中周期截面动量在燃料油上损失较多，而在棕榈油上获利较多；长周期截面动量在苯乙烯上损失较多，而在棕榈油上获利较多；中周期时序动量在锰硅上损失较多，而在花生上获利较多；长周期时序动量在玻璃上损失较多，而在玉米淀粉上获利较多。截面偏度因子在菜油上损失较多，而在低硫燃料油上获利较多；期限结构因子在豆一上损失较多，而在棕榈油上获利较多；截面仓单因子在豆一上损失较多，而在低硫燃料油上获利较多；截面库存因子在苹果上损失较多，而在棕榈油上获利较多。 后市预估：海外方面，9月19日，FOMC会议中美联储以11比1的投票结果将联邦基金目标利率下调至4.75%-5%。体现了美联储政策目标侧重点逐渐从通胀转到代表经济动能的就业上。利率声明显示，决策者现在认为就业和通胀面临的风险“大致平衡”，官员们“强烈致力于推动实现充分就业”。但鲍威尔在记者会上提醒，此次降息50基点不代表以后美联储会保持这个降息步伐，此举被市场解读为“鹰派降息”，美股隔夜转跌，10年期美债收益率小幅反弹，黄金冲高回落。 风险提示：国内经济恢复或政策不及预期；海外系统性风险冲击；地缘政治局势等 国泰君安期货 资产配置与产品研究总监 资产配置行政负责人 宋哲君 Z0014960 国泰君安期货 资深分析师 李浩 Z0020121 联系人：张剑锴 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究告《CTA因子绩效追踪及预估（市场类）》，发布时间：2024年9月23日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 编辑：Cindy DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）