热点推介丨贵金属-美联储大幅降息50bp,金价上行续创新高

（以下内容从广州期货《热点推介丨贵金属-美联储大幅降息50bp,金价上行续创新高》研报附件原文摘录）
　　贵金属 —— 热点推介 上周9月20日下午收盘，沪金涨1.08%至590.62元/克，续创新高；沪银跟随金价上行，涨2.08%至7548元/千克。外盘COMEX金价上涨至约2630美元/盎司；COMEX银价上涨至约31.50美元/盎司。 图表 沪金主力合约价格近期走势 美联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来首次降息。利率决议声明显示，美联储认为就业与通胀目标面临的风险达到平衡，重申坚定致力于支持充分就业以及2%的通胀目标。 利率预测点阵图显示，美联储预计2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%，提示年内可能仍然有50bp降息空间。美联储经济预期方面，略微下调2024年增长预期0.1个百分点，2024至2026年底美国GDP增速预期中值均为2.0%；略微下调核心通胀预期，2024至2026年底美国核心PCE通胀预期中值分别为2.6%、2.2%、2.0%；上调失业率预期，2024至2026年底美国失业率预期中值分别为4.4%、4.4%、4.3%。 图表 美联储9月利率预测点阵图 图表 美联储9月经济预测 海外市场定价美联储今年以内或仍有75bp的降息空间，相较于美联储点阵图而言更加激进。截至9月20日，CME FedWatch模型由外盘联邦利率期货价格反推的降息概率显示，美联储2024年11月降息25bp几率为57.06%，降息50bp几率为42.94%。直至2024年12月累计降息50bp几率6.69%，累计降息75bp几率93.31%。 图表 CME FedWatch模型显示市场预期年内或降息75bp 经济表现方面，美国经济活动存在走弱迹象，制造业维持相对低迷，服务业略微回暖。美联储褐皮书显示，经济活动在三个地区略有增长，报告经济活动持平或下降的地区增加到9个。美国8月ISM制造业PMI为47.2，略低于预期的47.5，较前值46.8小幅反弹，仍处于收缩区间；美国8月ISM非制造业PMI从7月的51.4小幅回升至51.5，略高于预期。通胀方面，美国8月CPI同比增2.5%，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，创得三年来最低水平，环比上涨0.2%，持平预期和前值；核心CPI同比增3.2%，较前值持平，连续四个月放缓，环比增0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。就业方面，美国8月新增非农就业人数录得增14.2万人，较上月而言上升5.3万人，低于此前预期。美国就业指标增长放缓，劳动力市场走弱，为美联储9月降息提供了数据支撑。 本周美联储大幅降息50bp，超出此前市场预期。全球多个国家及地区央行跟进降息，另外英国及日本央行如期维持利率水平不变。中美利差收窄、人民币汇率走强，美联储降息推动贵金属价格上涨，降息阶段初期贵金属表现相对强势，配置价值凸显，期价短线或维持高位震荡。另一方面，目前内盘约78的金银比值虽然从今年二季度的低点有所上升，但仍在近三年以来相对偏低位置，处于2021年初以来约40%的分位数。在地缘冲突持续的当下，若后续美国经济滑向衰退，白银或受其工业属性拖累，黄金或受益于其金融属性及避险属性而有更强劲的表现，近期可留意做多金银比的相关配置机会。 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 分析师：汤树彬投资咨询从业证书号：Z0019545 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们

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