专题报告 | 常见的规则型因子有哪些?如何用规则型因子捕捉投资先机?
（以下内容从国泰期货《专题报告 | 常见的规则型因子有哪些?如何用规则型因子捕捉投资先机?》研报附件原文摘录）
报告导读 在量化投资中，规则型的量价因子使用及其广泛。规则型因子是通过一定的数学模型和算法，根据历史数据人为设定的交易规则或策略，从而帮助投资者进行决策。它的优点在于使用相对灵活，可以将投资者的择时想法充分融入因子中。 本文首先介绍了几种常见的规则型因子，如移动平均线（MA）、双均线策略、通道信号策略和其他一些技术指标因子。我们总结归类了它们构造的原理及一般性步骤。然后，文章探讨了如何仿照构建规则型的基本面因子。首先是构造规则型的单因子，它的构造方式较为简单直接，可以直接套用规则型量价因子的构造方式，仅将数据源替换成对应的基本面数据。我们举例分别用布林带和分位数的计算方法构建了库存因子。 接下来，本文分析了如何构造更为复杂的基本面因子，以增强择时能力。一个复杂的规则型基本面因子可以看成由多个单因子，经过一些规则组合而成。它既可以从基本面上下游链条的传导逻辑进行解释，也可以从量化分析中因子组合的角度进行解释。 最后，本文分别以PTA的库存-利润因子组合和纯碱的库存-基差因子组合为例，展示了规则型基本面因子的实际应用。组合后的规则型因子较单因子有更强的择时能力。我们同时对比了它们的开仓点位分布，组合后的规则型因子对于开仓要求更苛刻，空仓的时间段增加，在出现较大波动的行情时风险控制做的更好。总的来说，构造规则型基本面量化因子可以更好地将基本面择时的逻辑体现出来，但也需要注意避免参数选择较为随意而产生过拟合的风险。 风险提示：注意政策、地缘政治、突发事件等非量化因素的扰动。因子的构建基于历史数据和统计规律，在未来可能会有失效风险。 国泰君安期货 首席分析师 虞堪 Z0002804 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《因子与指数投资揭秘系列二十：构建规则型基本面择时因子》，发布时间：2024年9月20日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：虞堪 联系人：高宇飞 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧
报告导读 在量化投资中，规则型的量价因子使用及其广泛。规则型因子是通过一定的数学模型和算法，根据历史数据人为设定的交易规则或策略，从而帮助投资者进行决策。它的优点在于使用相对灵活，可以将投资者的择时想法充分融入因子中。 本文首先介绍了几种常见的规则型因子，如移动平均线（MA）、双均线策略、通道信号策略和其他一些技术指标因子。我们总结归类了它们构造的原理及一般性步骤。然后，文章探讨了如何仿照构建规则型的基本面因子。首先是构造规则型的单因子，它的构造方式较为简单直接，可以直接套用规则型量价因子的构造方式，仅将数据源替换成对应的基本面数据。我们举例分别用布林带和分位数的计算方法构建了库存因子。 接下来，本文分析了如何构造更为复杂的基本面因子，以增强择时能力。一个复杂的规则型基本面因子可以看成由多个单因子，经过一些规则组合而成。它既可以从基本面上下游链条的传导逻辑进行解释，也可以从量化分析中因子组合的角度进行解释。 最后，本文分别以PTA的库存-利润因子组合和纯碱的库存-基差因子组合为例，展示了规则型基本面因子的实际应用。组合后的规则型因子较单因子有更强的择时能力。我们同时对比了它们的开仓点位分布，组合后的规则型因子对于开仓要求更苛刻，空仓的时间段增加，在出现较大波动的行情时风险控制做的更好。总的来说，构造规则型基本面量化因子可以更好地将基本面择时的逻辑体现出来，但也需要注意避免参数选择较为随意而产生过拟合的风险。 风险提示：注意政策、地缘政治、突发事件等非量化因素的扰动。因子的构建基于历史数据和统计规律，在未来可能会有失效风险。 国泰君安期货 首席分析师 虞堪 Z0002804 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《因子与指数投资揭秘系列二十：构建规则型基本面择时因子》，发布时间：2024年9月20日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：虞堪 联系人：高宇飞 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧
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