【赢家日报】大消费领涨 三股指反弹

（以下内容从东方证券《【赢家日报】大消费领涨 三股指反弹》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌 资金流向 赢家观点 上一交易日，三大股指探底回升，沪综指涨0.69%，深证成指涨1.19%，创业板指涨0.85%，北证50指数涨1.24%。食品饮料、酿酒、商业百货等大消费板块走强，有色金属、农业、计算机板块涨幅居前，仅保险与船舶制造板块逆市下跌。沪深两市成交额达到6270亿元，北交所成交25亿元。 股指开盘后小幅杀跌，但很快买盘入场做多，成交量有效放大，市场出现难得的修复窗口。从外部环境看，美联储大幅降息开始宽松周期后，亚洲股市大多上涨，尤其港股表现更为出色和稳定，恒生科技指数涨幅一度扩大至3%，恒生指数、国企指数涨幅皆近2%，直接刺激三大股指大幅度反弹；从国内来看，本次美联储降息前国内经济偏弱多时，市场预计也会随之降息，短期会改善A股宏微观流动性，助力市场上行，但从中期看，对于A股基本面提振仍需观察。综合来看，经过较长时间的调整，A股估值整体处于历史偏低水平，海外流动性转松进一步打开国内宽松空间，后续稳定及活跃资本市场政策着力点更加明确，市场并购重组渐入活跃期，硬科技企业并购、央国企专业化整合等持续推进，其中蕴藏的题材性投资机会较多。操作上看，建议关注政策长期支持和产业催化活跃方向，如新质生产力、高端制造业以及国企改革相关投资机遇。 财经资讯 （1）、证券时报·e公司记者独家获悉，已有西部省份开始研究起草进一步推动西部大开发形成新格局的政策文件，待国家相关规划出台后，结合文件精神提出具体举措，并报请省委、省政府印发实施。同时，多个省份结合当地实际，向e公司记者透露了下一步发展重点。 （2）、近日，脑机接口公司Neuralink宣布，公司已获得美国食品药品监督管理局（FDA）对“盲视”（Blindsight）项目的突破性医疗器械认证。　Neuralink由埃隆·马斯克（Elon Musk）创立于2016年，研究对象为脑机接口技术。脑机接口是将极小的电极植入大脑，利用电流让电脑和脑细胞“互动”，实现“人脑与机器交互”。 东方研 汽车行业周报： 8月行业销量环比改善，智界R7、小鹏MONA M03等新能源车型订单较好 8月乘用车整体销量环比改善，新能源乘用车渗透率继续走高。据乘联会，8月全国狭义乘用车批发/零售销量215.4/190.5万辆，同比下降3.9%/1.0%，环比7月增长9.6%/10.8%。在汽车报废更新政策加码及地方政府置换补贴政策等带动下，8月零售端整体销量表现环比明显改善。8月全国新能源乘用车批发/零售销量105.2/102.7万辆，同比增长31.7%/43.2%，环比7月增长11.4%/17.0%；8月乘用车新能源批发/零售渗透率48.9%/53.9%，同比提升13.3/16.6个百分点，环比提升0.8/2.8个百分点。由于报废更新及置换购买新能源车的补贴高于燃油车，新能源车市场消费热情持续攀升，8月新能源乘用车零售渗透率再次突破50%并实现环比提升；出口市场维持较强表现，8月乘用车出口（含整车与CKD）41.3万辆，同比增长24%，环比增长9%，新能源及出口市场持续为行业销量提供有力支撑。 近期多款重点新能源车型将陆续上市，智界R7、小鹏MONA M03等订单较好。9月9日，2025款比亚迪汉正式上市，定价16.58-23.58万元，新车搭载第五代DM技术，高配车型搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统，顶配车型首发“天神之眼”DiPilot 300高阶智能驾驶辅助系统，搭载激光雷达在内的31个传感器以及Orin X芯片，支持城市领航、代客泊车、窄道通行等全场景驾驶辅助。9月10日，问界M9大五座版正式上市，同日智界R7开启预售，预售价26.8万元起；智界R7为鸿蒙智行首款智慧轿跑SUV，最高续航802km，全系标配途灵平台+800V碳化硅平台并搭载华为ADS3.0，产品力出众，开启预售后24小时内订单即突破1万辆。据媒体报道，小鹏MONA M03继72小时锁单突破3万辆后，近期日均订单超过2000辆/天，小鹏汽车将调整生产安排，保障M03交付效率；极氪7X首周订单突破2万辆，预计将于9月20日上市， 预计多款重点车型上市将带动新能源市场热度延续。 汽车以旧换新加速推进，多省市加码汽车置换更新补贴。据商务部，截至9月14日0时，全国汽车报废更新补贴申请已超过100万份；此前商务部宣布截至8月31日，全国汽车报废更新补贴申请已超过80万份，预计9月日均新增申请超过1万份。截至目前，北京、陕西、内蒙古、湖南、湖北、安徽、贵州、山西、四川、青海等十多个省市出台置换补贴更新政策，单车最高补贴2万元。随着汽车以旧换新及置换更新补贴加码推进，预计国内乘用车需求将有望稳步回暖。 投资建议 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；汽车行业公司半年度报告披露完毕，部分公司盈利好于市场预期，估值有望逐步修复。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 风险提示：宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 金融产品总部 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司金融产品总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。

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