云晨研究 | 今日参考2024.09.19

（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.09.19》研报附件原文摘录）
　　锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌23970-24070元/吨，均价24020元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，对沪锌2410合约升水80-升水180元/吨；1#锌23900-24000元/吨，均价23950元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，对沪锌2410合约贴水10-升水110元/吨。 2、当地时间9月18日，美联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来首次降息。美联储决议声明显示，就业与通胀目标面临的风险达到平衡，重申坚定致力于支持充分就业以及2%的通胀目标。 观点 沪锌今日延续反弹，主力合约2410收报24240元/吨，较前交易日涨340元/吨，涨幅为1.42%。隔夜，美联储宣布降息50BP，以50BP的幅度开启降息周期，点阵图暗示今年将再降50BP，明年再降100BP，有色飘红。 基本面，海外电费上涨导致冶炼利润下降，冶炼厂生产积极性不足，另外原计划今年4季度扩产15万的Odda锌冶炼厂因焙烧设备施工延误，扩产完成推迟至明年1季度，年内海外冶炼预期增量下降。国内，9月锌精矿产量或环比小幅改善至37.09万金属吨，港口锌精矿库存虽增加但增量有限，叠加9月冶炼厂实际并未大幅减产，短期内矿仍紧缺，加工费延续低位。需求端，“金九银十”虽有延后但整体订单近期有所改善，且随着黑色金属价格止跌回升，镀锌开工率环比上升1.61个百分点至57.74%，市场预期后续消费向好。截至9月19日，SMM七地锌锭库存总量为11.45万吨，较9月9日减少0.31万吨，较9月12日增加0.11万吨。 综合来看，宏观情绪改善，供应水平低位，锌价下方有较强支撑，叠加消费略有向好预期，预计近期锌价偏强运行。 铅 资讯 1、宏观方面，美联储以50个基点的幅度开启降息周期，点阵图显示美联储今年将再降息50个基点，明年再降100个基点，理事鲍曼则投票支持降息25个基点。鲍威尔称，降息视情况可快可慢可暂停，就业和通胀风险处于平衡，没看到经济中有迹象表明衰退可能性上升，未宣布抗通胀取得胜利。 2、据SMM调研，截至9月19日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.92万吨，较9月9日增加2.05万吨，较9月12日增加0.87万吨。 观点 沪铅2410今日收于16540元/吨，涨90元/吨，持仓量40616手（-4155手），成交65631手（+12714手）。目前检修结束复产的原生铅炼厂稳定生产，而再生铅方面则表现不佳，个别复产的炼厂生产几日后因行情再度停产。铅蓄电池市场终端消费偏淡，各大企业生产积极性不高，以销定产仍然是主旋律。铅价走弱后下游企业畏跌慎采，观望情绪浓厚，市场成交情况整体偏淡，短期铅价走势或维持偏弱震荡。 镍 资讯 印尼贸易部：2024年8月份印尼镍产品出口总计909971实物吨（下同），其中NPI695579吨，FeNi8730吨，高冰镍23145吨，硫酸镍17022吨，MHP118967吨，电解镍3800吨。 观点 沪镍2410先抑后扬，收于125920元/吨，上涨1980元/吨（+1.6%），持仓量6.27万手（-0.22万手），成交量12.9万手（+4.87万手）。基本面上，8月虽有部分检修，但是整体纯镍累库趋势不改，中期依然处于供应过剩格局之中。同时，中间品价格回调以及9月印尼雨季进入尾声，前期成本支撑逻辑有所松动，整体矿端支撑尚在。需求方面，金九银十需求不及预期，终端需求较弱对镍价形成拖累。但是美联储以降息50bp正式开启降息进程且一再强调经济韧性，后期经济数据不拖后腿的情况下，市场或转向软着陆交易，宏观风险偏好增加的情况下可能带动镍价跟随周边反弹。短期沪镍或维持12-13w区间震荡运行。 双焦 资讯 1、9月19日临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75出厂价现金含税1480元/吨。 2、国家铁路局发布数据，截至9月18日，今年新疆铁路部门发运煤炭量达10500万吨，同比增长17.1%，其中疆煤外运量达6016.6万吨，同比增长51%。 观点 焦煤今日收盘于1291元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于1914.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双增加。文华黑链指数收于118.17，幅度1.71%；文华钢铁板块收于113.47，幅度1.28%；建材板块收于115.89，幅度2.84%；煤炭板块收于190.77，幅度2.48%；煤化工板块收于102.65，幅度0.93%。焦炭首轮提涨部分落地，焦企利润稍减，但终端需求并未改善。近期双焦明显反弹，预计供需面难以支持，谨慎追多。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：8月29日，国内沥青81家企业产能利用率为28.6%，环比+4%；54家样本企业厂家当周出货量为43.9万吨，环比+25.4%。库存方面，截至8月29日，国内厂库、社库分别环比-0.74%与-3.58%。 观点 沥青2411今日震荡收于3131元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，涨幅+0.64%。持仓203907手（-818手），成交245457手（+66123手）。原料煤焦油价格窄幅波动，成本面整体存有支撑，深加工企业开工负荷延续下滑趋势，煤沥青供应量收缩，下游企业入市接货多存观望情绪，短期内沥青震荡运行，区间3000-3500。 白糖 资讯 1、今日上午昆明市场制糖企业报价小幅报高至6050-6060元/吨一线（含税，昆明仓库价）；另有商家报价小幅提高至6040-6050元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、今日上午广西现货市场制糖企业报价小幅报高至6170-6220元/吨一线（不同厂仓提货价不同），较昨天的报价提高了10元；另有商家报价提高至6150元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 观点 受台风影响甘蔗产量，国内郑糖延续上行势头，盘末大阳线站上60日线，主力合约2501盘末报收于5812元/吨涨幅达1.01%。基本面上，因市场聚焦供应前景，洲际交易所原糖期货周二收涨，其中10月合约收涨0.8美分，结算报价每磅19.98美分。巴西8月下半月，中南部地区糖产量同比下降，双周产量明显下降，压榨进度也放慢，印度方面，ISMA呼吁印度政府尽快放开200吨糖的配额，短期原糖震荡走势偏强。操作上，郑糖反弹趋势确定，多单继续可持。 豆粕 资讯 1、今日豆粕现货价格全线下跌，豆油、进口菜油、白糖现货价格全线上涨。具体来看，豆粕跌幅为30-40元/吨，豆油涨幅在30-50元/吨之间。 2、今日全国豆粕现货均价为3110元/吨，较上一工作日下跌31元/吨，连盘弱势运行。上游企业仍面临较大的库存压力，普遍催提，部分企业胀库停机，释放较大压力。需求端整体接货意愿欠佳，谨慎观望为主，市场交投积极性一般。 3、宏观方面，美联储以50个基点的幅度开启降息周期，点阵图显示美联储今年将再降息50个基点，明年再降100个基点，理事鲍曼则投票支持降息25个基点。鲍威尔称，降息视情况可快可慢可暂停，就业和通胀风险处于平衡，没看到经济中有迹象表明衰退可能性上升，未宣布抗通胀取得胜利。 观点 豆粕主力收于3065元/吨，较上日跌1.79%，成交量139.3万（+19.3万），持仓量134.1万（-888），投机策略突破形态，逢低买入波段操作。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单

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