日见·聚酯 | 美联储加息落地!商品或有反弹?PTA看这2点就够了!

（以下内容从信达期货《日见·聚酯 | 美联储加息落地!商品或有反弹?PTA看这2点就够了!》研报附件原文摘录）
　　PART1 行业消息 供应：据CCF报道，英力士110万吨，嘉兴石化150万吨检修，逸盛大化、逸盛新材料负荷9成偏上，他个别装置负荷零星有调整，至周四PTA负荷在79.4%。 需求：下游开工不差，本周一套瓶片装置检修，一套长丝装置开启，与此同时瓶片、短纤等负荷提升，综合来看聚酯负荷走势有所回升。 截至本周五，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在88.6%附近。江浙加弹综合开工调整至92%：萧绍、常熟、太仓、长兴、慈溪均在9成附近。 江浙织机综合开工维持在76%，喷水织机开工吴江8-9成，长兴9成偏上，苏北8-9成；经编机开工海宁8成偏上，常熟5-6成；大圆机开工萧绍5成偏上，常熟4成左右。 PART2 品种解读 近期，国际油价经历了一轮起伏。起初，受到美国9月份就业报告不佳的影响，市场对经济前景的忧虑加深，原油价格一度跌至年度最低点。 但随后，随着市场恐慌情绪的降温以及墨西哥湾飓风对原油供应的干扰，油价有所回升。 然而，在一周的中期，由于市场空头力量的控制和投机性卖空行为的增加，油价再次大幅下跌。 进入周末，特朗普与哈里斯的首场电视辩论结束后，加上美国最新经济数据的公布，市场对美联储可能实施激进降息的预期增强，同时欧洲央行也如期实施了年内第二次降息，这些宏观因素的积极变化推动了油价的回升。 9月18日，美联储宣布降息50个基点，但国际油价反应平淡，国内期货市场开盘表现平平，PTA价格在盘中下跌了2个百分点。 在PX市场，本周价格随原油价格波动，但整体走势弱于石脑油。对于PTA市场，上周部分生产设施进行了检修或减少了产量，导致PTA的产能利用率在周五下降至79.4%。 同时，聚酯行业的产能利用率有所提升，这使得PTA的供需关系环比有所好转，但是整体年度压力仍然存在。本周PTA现货的基差在较低水平上保持稳定。 与上周相比，PTA的加工利润有所减少。由于PTA供应压力仍存，PTA库存累积的速度将放缓。然而，目前市场上现货的流通性仍然较为充裕，现货基差面临压力，需要密切关注台风对市场可能产生的影响。 今年商品走势主要由于宏观情绪主导，虽然美联储降息可能导致商品小幅反弹，但是由于需求端疲软，反弹幅度预计有限。 短期内，预计PTA价格将随着成本端和宏观情绪的变动而变动。可以等待国内政策落地之后，寻找单边机会，当前建议观望。 下行风险：1.成本端价格暴涨2.需求提振 3.宏观情绪转强。 上行风险：1.成本端价格下跌2.需求下降 3.宏观情绪持续转弱。 · END · 作 者 张秀峰（化工研究员） 投资咨询编号：Z0011152 从业资格号：F0289189 本公司已取得期货交易咨询业务资格 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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