【银河地产胡孝宇】行业动态 2024.8丨累计销售同比降幅收窄,开工略有修复

（以下内容从中国银河《【银河地产胡孝宇】行业动态 2024.8丨累计销售同比降幅收窄,开工略有修复》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 销售：累计销售同比降幅收窄。 2. 投资：开工略有修复。 3. 资金：单月国内贷款同比由负转正。 核心观点 销售：累计销售同比降幅收窄。2024年1-8月全国商品房销售面积60602万方，同比下降18.00%，降幅较上月收窄0.6pct；2024年8月单月商品房销售面积6453.06万方，同比下降12.59%，环比提升3.54%。2024年1-8月全国商品房销售额59723亿元，同比下降23.60%，降幅较上月收窄0.7pct；2024年8月单月商品房销售金额6392.61亿元，同比下降17.21%，环比提升3.16%。对应的1-8月销售均价为9855元/平米，同比下降6.83%，环比提升0.06%；单月销售均价9906元/平米，同比下降5.29%，环比下降0.37%。受到季节性因素的影响，7、8月份为传统淡季，8月单月销售面积较7月有所提升。由于去年同期基数较低，今年截至8月的累计销售面积和金额降幅均收窄。在目前楼市整体依旧承压的背景下，若房企加大推盘和去化力度，或对楼市整体交易起到一定的提振作用。 投资：开工略有修复。2024年1-8月房地产开发投资69284亿元，同比下降10.20%，降幅与上月持平。8月单月开发投资8406.58亿元，同比下降10.20%，环比提升0.69%。8月楼市较7月略有修复，房企投资意愿环比稍有提升。开工端：2024年1-8月新开工面积49465万方，同比下降22.50%，降幅较上月缩小0.7pct。8月单月新开工面积5732.11万方，同比下降16.71%，环比提升0.38%。房企在前期拿地体量相对较小，8月楼市略有转好的背景下，开工稍有提升。竣工端：2024年1-8月竣工面积33394万方，同比下降23.60%，同比降幅较上月扩大1.8pct。8月单月竣工3377.48万方，同比下降36.57%，环比下降3.44%。去年8月竣工相对较高，因此受到基数的影响，竣工同比降幅有所扩大，考虑到2023年竣工整体表现较好，因此2024年竣工表现或将持续承压。 资金：单月国内贷款同比由负转正。2024年1-8月房企到位资金69932亿元，同比下降20.20%，降幅较上月收窄1.10pct。其中1-8月国内贷款为10229亿元，同比下降5.10%；自筹资金25150亿元，同比下降8.40%，定金及预付款21078亿元，同比下降30.20%，个人按揭贷款9920亿元，同比下降35.80%。8月单月，房地产开发资金来源中，国内贷款单月同比提升7.42%，单月同比由负转正；与销售相关的定金及预收款单月同比下降15.69%，降幅较上月扩大，由于销售持续低迷，定金及预收款的同比降幅或将承压。 投资建议 在低基数的作用下，2024年1-8月累计销售面积和销售金额同比降幅均较上月收窄，8月单月销售面积较7月环比提升。投资端略有修复。在目前楼市整体依旧承压的背景下，若房企加大推盘和去化力度，或对楼市整体交易起到一定的提振作用。我们认为在政策大力支持和去年低基数作用下，政策效果或逐渐呈现；头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。我们看好：招商蛇口、保利发展、龙湖集团、万科A、滨江集团、新城控股、招商积余；建议关注：1）优质开发：绿城中国、华润置地、中国海外发展；2）优质物管：华润万象生活；3）优质商业：张江高科、恒隆地产；4）代建龙头：绿城管理控股；5）中介龙头：贝壳-W、我爱我家。 风险提示 政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河地产胡孝宇】行业深度丨收储的平衡支点与前行之路 【银河地产胡孝宇】行业动态 2024.7丨累计销售同比降幅小幅收窄，投资尚在筑底 【中国银河地产】加快构建新模式，推进地产新篇章——二十届三中全会专题研究 本文摘自：中国银河证券2024年9月18日发布的研究报告《【银河地产】行业月报_房地产行业_累计销售同比降幅收窄，开工略有修复》 分析师：胡孝宇 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的三个研究官方订阅号之一（其他为“中国银河宏观”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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