首页 > 公众号研报 > 【建筑建材】水泥行业纳入全国碳交易市场,分两阶段优化供给侧——建筑建材及基建公募REITs周报(9月6日-9月13日)(孙伟风)

【建筑建材】水泥行业纳入全国碳交易市场,分两阶段优化供给侧——建筑建材及基建公募REITs周报(9月6日-9月13日)(孙伟风)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2024-09-19 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【建筑建材】水泥行业纳入全国碳交易市场,分两阶段优化供给侧——建筑建材及基建公募REITs周报(9月6日-9月13日)(孙伟风)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周观点: 水泥行业纳入全国碳交易市场,分两阶段优化供给侧 9月9日,生态环境部发布关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案(征求意见稿)》意见的函。分为两阶段:1)2024-2026年为启动实施阶段:2024年作为首个管控年度,2025年底前完成首次履约工作。采用碳排放强度控制的思路实施配额免费分配,企业所获得的配额数量与产品产量(产出)挂钩,不设置配额总量上限;2)2027年后为深化完善阶段:建立预期明确、公开透明的配额逐步适度收紧机制。我们认为,在启动实施阶段,碳排放强度控制配额下,高排放、低效能的落后生产力或加速出清,并承担更高的碳排放成本,生产线更先进的水泥企业有望获得更多经济效益。而在深化完善阶段,伴随碳配额逐步适度收紧,有助于推动位产品产量(产出)碳排放强度不断下降,实现落后产能的进一步去化。 水泥需求恢复较弱,8月全国水泥产量同比下降11.9% 8月全国水泥产量1.58亿吨,同比下降11.9%。水泥平均出货率环比小幅回升2pcts,较去年同期下降约8pcts。需求恢复较弱主要系:一方面,受降雨和持续高温天气影响,需求继续弱化;另一方面,资金短缺,新开工项目不足,基建项目放缓,需求恢复不及预期。我们认为,尽管8月地方政府债发行加速,但资金下拨到项目存在时滞,且当前一些地区部分新增专项债用于存量项目,叠加化债背景下对项目可行性和回报率审核更加审慎,期待后续增量政策出台发力。 8月竣工面积跌幅扩大,新开工降幅收窄 8月新开工面积5732万平方米,环比微增0.39%,同比下降16.7%,绝对量上已回落至近年来最低水平;8月房企竣工面积为3377万平方米,环比下降3.5%,同比下降36.6%,或与去年同期基数较高有关。当前房企工程进度放缓,主因资金面紧张和高温遇水天气制约,随着后续工程进度逐步推进,竣工面积降幅有望低位企稳。 本周市场表现及高频数据跟踪: 市场表现:本周中信建材指数下跌2.53%,其他装饰材料指数跌幅最大(-3.59%)、陶瓷指数跌幅最小(-0.14%);本周中信建筑指数下跌2.67%,房建建设指数跌幅最大(-3.44%)、园林工程指数涨幅最大(+1.55%);本周基建公募REITs板块平均涨跌幅-0.86%(算术平均),其中东吴苏园产业REIT涨幅最大(+1.40%),国泰君安临港创新产业园REIT跌幅最大(-3.41%)。 高频数据(9.6-9.13):水泥:全国PO42.5水泥均价为396.72元/吨,环比+0.11%;全国水泥企业出货率51.13%,环比+0.131pcts。玻璃:本周玻璃现货价格1277元/吨,环比-4.27%;玻璃库存7239.8万重箱,环比+1.31%。3.2mm镀膜平均价为22.0元/平米,环比持平;2mm镀膜平均价为13.0元/平米,环比持平。玻纤:本周缠绕直接纱价格4250元/吨,环比持平;G75电子纱价9200元/吨,环比持平。碳纤维:本周碳纤维市场均价为85元/千克,环比持平;碳纤维大丝束国内均价为72.5元/千克,环比持平;碳纤维小丝束国内均价为97.5元/千克,环比持平。 风险分析:基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期、原燃料价格上涨。 发布日期:2024-09-18 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。