基市回顾|Alpha、CTA周度报告

（以下内容从国泰期货《基市回顾|Alpha、CTA周度报告》研报附件原文摘录）
　　Alpha市场观察报告 1、【指数收益】 本周股票市场各指数整体下跌，各大指数收益分别为：上证50 -2.55%；沪深300 -2.23%；中证500 -1.91%；中证1000 -2.11%；国证2000 -2.13%；创业板指 -0.19%。 2、【市场动态】 本周市场基差贴水有所回升，截止周五IM升水，有利于中性策略建仓。本周成交量持续下滑，截止本周五维持在5000亿以上，不利于量价高频类策略。 3、【因子概况】 从风格因子来看，近期市场beta风格轮动较快，整体风格偏向小市值风格。从基本因子来看，本周抱团情况持续缓解，红利风格发生回撤，盈利类因子表现走弱，成长、投资质量因子表现相对较强；量价方面，本周流动性、波动率因子发生明显反转现象，动量因子表现较平，综合来看，本周市场交易情绪相对较弱，抱团松动，成交量低位震荡，指数外收益能力处于历史中枢位置，对Alpha管理人能力考验较高，预计本周Alpha收益较为乐观。 国泰君安期货 资产配置与产品研究总监 宋哲君 Z0014960 联系人：杨新雨、刘宇佩 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《Alpha市场观察报告》，发布时间：2024年9月18日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 CTA市场观察报告 1、【指数收益】 本周南华商品指数上涨0.54%，其中南华能化指数下跌-1.21%，南华贵金属指数上涨2.03%，南华有色金属指数上涨1.44%，南华黑色指数上涨2.70%，南华农产品指数下跌-0.81%。 2、【因子概况】 整体来看，量价因子走势有所回升，基本因子有所回撤。从板块上来看，预计化工板块有所盈利，农产品板块有所亏损。 3、【回顾展望】 上周市场先涨后跌，空头逐步减仓，获利了结，多数品种呈现反转走势，量化CTA有所回撤。短期市场趋势性机会减少，行情延续性可能不强。 本周市场反转上行，因子走势分化，预计CTA整体收益平平，业绩有所震荡，量价类管理人表现或优于基本面类。 国泰君安期货 资产配置与产品研究总监 宋哲君 Z0014960 联系人：宋子钰 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《CTA市场观察报告》，发布时间：2024年9月17日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 CTA因子绩效追踪及预估（市场类） 行情回顾：本周商品市场总体较强，周内波动较大，南华商品指数本周上涨约0.5%，板块指数涨跌不一，其中南华能化指数本周下跌约1.2%，南华贵金属指数本周上涨约2.0%。本周因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则损失接近0.6%；长周期时序规则获利接近0.4%；中周期截面动量获利超过0.4%；长周期截面动量获利超过0.6%；中周期时序动量获利接近0.9%；长周期时序动量获利超过0.6%；截面偏度因子损失接近0.3%；期限结构因子损失超过0.3%；截面仓单因子获利超过0.5%；截面库存因子损失超过0.2%。 板块表现：分板块来看，时序规则方面，中周期动量在农产品板块损失较多，长周期动量在农产品板块获利较多；截面动量方面，中周期动量在能源化工板块获利较多，长周期动量在有色金属板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在能源化工板块获利较多，长周期动量在能源化工板块获利较多；截面偏度因子在能源化工板块损失较多；期限结构因子在贵金属板块损失较多；截面仓单因子在能源化工板块获利较多；截面库存因子在能源化工板块损失较多。 品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在玉米淀粉上损失较多，而在沥青上获利较多；长周期时序规则在聚丙烯上损失较多，而在玉米上获利较多；中周期截面动量在工业硅上损失较多，而在玻璃上获利较多；长周期截面动量在苯乙烯上损失较多，而在玻璃上获利较多；中周期时序动量在热轧卷板上损失较多，而在玻璃上获利较多；长周期时序动量在热轧卷板上损失较多，而在玻璃上获利较多。截面偏度因子在纯碱上损失较多，而在焦煤上获利较多；期限结构因子在沥青上损失较多，而在玻璃上获利较多；截面仓单因子在焦煤上损失较多，而在玻璃上获利较多；截面库存因子在玻璃上损失较多，而在纯碱上获利较多。 后市预估：海外方面，美国劳工统计局周三公布，美国8月CPI同比上涨2.5%持平预期，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，为2021年2月以来最低水平，环比上涨0.2%，持平预期和前值。美国8月核心CPI（剔除波动较大的食品和能源成本）则稍显美中不足：同比上涨3.2%持平预期和前值，此前已经连续四个月放缓，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。华尔街分析师普遍认为，8月的CPI数据已经让降息板上钉钉，但核心通胀环比增幅略高预期，预计9月不会出现50个基点的较大幅度降息。 风险提示：国内经济恢复或政策不及预期；海外系统性风险冲击；地缘政治局势等 国泰君安期货 资产配置与产品研究总监 宋哲君 Z0014960 国泰君安期货 资深分析师 李浩 Z0020121 联系人：张剑锴 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究告《CTA因子绩效追踪及预估（市场类）》，发布时间：2024年9月17日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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