光期研究:终端需求观察(第70期)

（以下内容从光大期货《光期研究:终端需求观察(第70期)》研报附件原文摘录）
　　光期研究：终端需求观察 （第70期） 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察： 1.投资：水泥需求处于上升状态，华南等省受超强台风影响，水泥磨机较大范围停产；近期财政发力有所加快，市场成交明显回升，螺纹去库加快，表需回升。 2.消费 ：暑期出行旺季告一段落，地铁客运量和国内航班执行数持续回落。商品房销售面积保持低位，乘用车销量回落。 下游反馈： 黑色：近期财政发力有所加快，钢材终端需求有所改善，随着钢价反弹，下游用户补库需求增加，市场成交明显回升，螺纹去库加快，表需回升。本周全国建材日均成交环比回升14.31%至11.96万吨，五大品种总库存环比回落90.49万吨至1418.71万吨，其中螺纹总库存回落62万吨至493.63万吨，热卷总库存回落13.77万吨至431.21万吨，螺纹表需回升31.31万吨至249.92万吨。本周钢厂利润回升，铁水产量继续增加，钢厂对原料补库需求上升，247家钢厂高炉产能利用率回升0.29个百分点至83.89%，日均铁水产量回升0.77万吨至223.38万吨。 有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从78.15%升至81.72%，再生铜制杆从14.72%降至12.29%，国内精炼铜社会库存周度下降3.88万吨至21.69万吨，保税区库存下降0.27万吨至6.73万吨，节前补库意愿使得 社会库存超量去库，但这也反馈下游订单实际良好，现货升水预期下担心绝对价格继续走高；本周铝材下游企业周度开工率由62.9%升至63.5%，其中原生铝合金开工率保持不变、再生铝合金、铝型材、铝线缆及铝板带开工率均小幅回升，电解铝库存周度下降4.6万吨至74.8万吨，需求端呈现旺季态势，订单回升带动下游补库，此外美、加征税预期下也有望刺激海外补库需求；锌下游企业开工率，镀锌由56.13%降至57.74%，压铸由55.39%升至57.76%，氧化锌由57.52%升至59.26%，本周锌七地库存下降1.05万吨至11.34万吨，随着黑色止跌回升，镀锌订单好转，供应端担忧不减，带动下游逢低补库。 能化：据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼39家炼厂装置统计，截止到9月11日，山东地炼常减压开工率为57.21%，较上周涨0.79个百分点。暑期结束、天气转凉，车内空调用油减少；柴油方面，北方秋收农忙带动柴油资源流转，南方休渔期结束，部分基建恢复开工，但受天气因素及原油深跌影响，下游采购心态承压。芳烃方面，周度PTA开工负荷下滑至79.4%，整体负荷处高位，市场供应充足。下游聚酯负荷小幅抬升，终端织造与印染开工出现转好迹象，聚酯负荷抬升至88.6%。基本面好转下，TA价格底部反弹。关注PTA加工费压缩程度，以及装置计划外检修情况。 农产品：本周，因中秋假期临近，终端消费市场情绪转好，备货热情增加。随着9月开学季的到来以及双节临近，市场预期消费将逐步转旺。目前，淀粉行业开工率在59.12%，较上周回升3.49%，山东加工盈利21.45元/吨，环比上周亏损减少65.76元/吨。从目前的市场情况来看，在下游需求逐步放量及供给压力缓和的影响下，行业供需矛盾不突出，多数企业挺价惜售心理强烈，玉米淀粉市场价格下行空间受限制。但考虑到新季玉米上市临近，成本端支撑作用不明显，推动玉米淀粉市场价格上行的动力不足。行业预计9月国内玉米淀粉现货市场价格或延续平稳运行，价格涨跌均不易。肉类消费方面，9月温度下降居民消费预期增加，肉品消费逐步进入到旺季，对价格带来支撑。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END

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