国信证券社服及零售行业2024年度精品研究回眸

（以下内容从国信证券《国信证券社服及零售行业2024年度精品研究回眸》研报附件原文摘录）
　　国信证券社会服务及零售行业 团队介绍及2024年度精品研究回眸 团队介绍 国信证券社会服务及零售行业从事二级市场行业研究整整走过19年，是由曾光领衔，并由钟潇、张鲁、杨玉莹、周瑛皓以及张峻豪、柳旭、孙乔容若，分别负责社服和零售行业研究的老中青成体系成熟团队。我们既有非常深厚的消费行业研究底蕴，同时也具有承前启后的活力感和迭代力。得益于长期深入的丰富积累，我们能从更系统化、更国际化的视野来进行消费产业研究和龙头价值挖掘，并在教育、OTA、景区、跨境电商、美妆医美、黄金珠宝、免税、酒店、餐饮、演艺、百货商超等产业链的研究享有很好声誉。自2008年起连续十四年不间断荣获各类权威评选最佳分析师称号，用近7000个日日夜夜的实际行动致力于为您提供最可信赖的专业研究体系。 2024年精品研究合集 社会服务行业 1、行业深度： 社服板块2024年投资策略：补偿消费阶段已过，聚焦产业变革和效能提升机会 【教育】 2024年教育行业策略：经营拐点初显 商业模式迭代进行时 教育行业跟踪深度报告-教育板块历轮行情复盘与投资启示 【在线旅游】 在线旅游龙头跟踪系列二：欧美为鉴，再议国内OTA龙头投资价值 【景区】 景区行业专题-暑期旺季可期，国企改革加速 景区行业专题二-长视角探讨自然景区增长动能 【餐饮酒店】 酒店行业深度专题-“不确定的周期”与“确定的成长”，酒店集团进击新时代 餐饮行业系列研究之六-日本餐饮30年：复盘与启示 2、公司分析： 【教育】 学大教育（000526.SZ）：个性化辅导享受赛道红利，全日制培训注入新动能 天立国际控股（01773.HK）-民办K12学历教育转型先锋，聚焦高中业务再谋新发展 新东方（09901.HK）：激荡教培三十载，而今迈步新征程 【在线旅游及本地生活服务】 携程集团-S（09961.HK）-全面复苏启航，一站式在线旅游龙头迎新成长 携程集团-S（09961.HK）-公司深度二：打通国内外出行闭环，龙头迈向全新发展周期 美团-W（03690.HK）-垂直深耕到破壁融合，期待组织变革下的全新成长 同程旅行（00780.HK）-下沉市场在线旅游龙头，出行复苏渗透提升助成长 零售&美护行业 1、行业深度： 商贸零售2024年投资策略-紧扣性价比、并购、出海三条主线，挖掘个股投资机遇 【跨境电商】 跨境电商系列专题三：乘风破浪，掘金跨境蓝海—从Temu、SHEIN、Shopee的比较探析跨境电商产业链建设 跨境电商系列专题四：聚焦东南亚跨境电商市场，把握新兴市场出海机遇 跨境电商系列专题五：外部博弈难阻行业成长，大浪淘沙方显龙头本色 【线下零售】 性价比消费系列研究之品牌篇-紧扣质价比思路，探寻品牌逆势突围之密钥 折扣零售行业专题-全面复盘美日“一元店”龙头，性价比驱动全球化之路 百货专题系列二：国改激发企业活力，REITs助推价值释放 【化妆品】 胶原蛋白专题：胶原蛋白材料风起，应用场景不断开拓 【黄金珠宝】 黄金珠宝系列专题五：金价走强与产品力提升共振，黄金珠宝消费需求持续向好 黄金珠宝系列专题六：金价稳步上行催化板块行情，两会提案关注黄金珠宝消费税 2、公司分析： 【跨境电商】 小商品城（600415.SH）-详解小商品城业务脉络，模式独特攻守兼备 安克创新（300866.SZ）-跨境电商出海龙头，积极布局多品类及跨市场发展 【化妆品】 巨子生物（02367.HK）-重组胶原蛋白领导者，产研结合铸就行业标杆 【黄金珠宝】 老铺黄金(06181.HK)：古法黄金珠宝龙头 菜百股份（605599.SH）-京城黄金珠宝老字号，全直营模式提质增效促成长 【线下零售】 名创优品（09896.HK）-高效供应链赋能产品升级，独特门店模式助力渠道扩张 百联股份（600827.SH）-华东地区零售业龙头，积极求变升级释放竞争活力 坚守深度研究，追寻逆势的消费之光！ 国信社服团队 团队简介：18年专业卖方团队，2008-2023年书写连续16年次新财富最佳分析团队辉煌。除此之外，常年荣获水晶球、金牛奖、上证报、新浪财经、Wind、21世纪等其它权威评选最佳分析师称号，所获专业研究领域各类荣誉奖项已有近70个。在大消费领域建立了具有国际视野的长期系统性的研究框架，重点龙头公司的财务指标预测和推荐的有效性长期位列第三方机构量化跟踪的最前列。立足精品研究和专业服务，追求自我不断超越，从未止步，与新老朋友一直并肩前行，做最值得信任的研究力量！ 曾光：国信证券经济研究所所长助理，统筹行业公司部，大消费组组长，直管社会服务及商业零售行业研究，浙江大学经济学硕士，2006年起从事社会服务业的研究至今已超16年，先后涉足社服、轻工、纺服、零售等行业研究，专注于国内外大消费领域研究，基本面研究造诣深厚，投资机会把脉精准，央视财经频道常驻嘉宾，各大财经平台常邀大消费领域专访分析师，长期受邀为消费类企业提供专业研究顾问支持。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 钟潇：社会服务业联席首席分析师，CFA，2011年起从事研究工作，厦门大学经济学硕士，重点覆盖社会服务全行业（包括免税、酒店、景区演艺、OTA、出境游、博彩、体育、茶饮等连锁消费）领域研究。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100003 张鲁：社会服务业分析师，2019年起从事研究工作，中国人民大学硕士，对外经济贸易大学学士，重点覆盖连锁消费业态、人力资源、教育等领域研究。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521120002 杨玉莹：社会服务业分析师，中央财经大学投资学硕士，2022年起从事研究工作，协助覆盖OTA、景区演艺、免税、酒店、茶饮、会展等领域研究。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980524070006 周瑛皓：社会服务业分析师助理，香港中文大学（深圳）经济学硕士，协助覆盖教育、人力、餐饮等领域研究。 国信零售&美护团队 张峻豪：国信证券商贸零售&美容护理行业首席分析师，执业编号S0980517070001 纽约州立大学经济学硕士，2015加入国信证券经济研究所，重点研究领域包括化妆品、医美、黄金珠宝及商超百货专营连锁等，并对新零售及新消费产业领域有着深入研究。此前先后担任社会服务行业研究助理、纺织服装行业负责人，从业以来研究覆盖横跨多个消费子领域，积累了丰富的消费行业研究分析能力。 柳旭：国信证券商贸零售&美容护理分析师，执业编号S0980522120001。中山大学硕士，2020年加入国信证券经济研究所，重点覆盖医美、黄金珠宝、生鲜超市、跨境电商等细分行业。 孙乔容若：国信证券商贸零售&美容护理分析师助理，执业编号S0980122080315。上海财经大学硕士，2022年加入国信证券经济研究所，重点覆盖化妆品、医美、传统零售等细分行业。 团队荣誉 2023年新财富批零与社服行业最佳分析师第五； 2023年金牛奖最佳美容护理团队第三； 2023年水晶球批发零售行业公募榜第四，总榜入围； 2022年新财富批零与社服行业最佳分析师第五； 2022年上证报最佳批零社服分析师第二； 2022年金牛奖最佳美容护理团队第三； 2022年新浪财经金麒麟零售业行业最佳分析师第四、医美行业最佳分析师第七； 2022年水晶球批发零售行业公募榜入围，总榜入围； 2021年新财富批零与社服行业最佳分析师第五； 2021年水晶球批发零售行业公募榜第五，总榜入围； 2021年新浪财经金麒麟零售业最佳分析师第五，医美行业新锐分析师第一； 2020年新财富批零与社服行业最佳分析师第五； 2020年金牛奖最佳商业贸易团队第二； 2020年水晶球批发零售行业公募榜入围等。 研究理念 1）产研结合，详析产业链未来趋势走向，挖掘个股潜在投资机会；2） 依托丰富的消费行业研究经历，跨行业比较，跳出单一行业固有框架，寻找独特投资角度；3）利用国际视角下的归纳法深入探寻消费品牌成长规律，判断国内不同阶段产业机会。 特色领域 1）国潮崛起视角下新消费品牌发展；2）颜值经济趋势下的美容护理行业；3）新零售变革下的商超百货渠道改革以及电商产业链赋能机遇。 特别提示： 本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。 法律声明： 本订阅号（微信号：光仔看消费）为国信证券股份有限公司经济研究所（社会服务行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。任何其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所（**行业小组）的官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本订阅号所载信息来源被认为是可靠的，但是国信证券不保证其准确性或完整性。国信证券对本订阅号所提供的分析意见并不做任何形式的保证或担保。本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）