最新!国金大电新团队2024年度主要研究成果回顾

（以下内容从国金证券《最新!国金大电新团队2024年度主要研究成果回顾》研报附件原文摘录）
　　去年下半年以来，虽然电新板块行情整体偏弱，但是，国金大电新团队仍然凭借前瞻而深度的研究、全面而紧密的跟踪、敏锐而坚定的推荐，成果把握住了板块内为数不多的一些结构性机会，并在过去一年中撰写了许多高质量的深度研究报告。 简要回顾如下：（涵盖时间范围：2023.10.01——2024.08.23） 新能源：对2024年光伏需求做出较市场一致预期显著乐观的预测，在1月原创性提出“产装比”指标参数，并准确预测Q1装机/出口数据超预期，成功推荐“需求预期修正”的板块性行情；4月中下旬重点推荐财报业绩风险释放前后板块修复机会；7月积极推荐储逆板块并旗帜鲜明看好大储持续性；准确推荐光伏新技术领域3-4月0BB及5-6月HJT行情。 电力设备：牢牢把握电网板块“出海”和“特高压”两条主线机会。23Q4起，重点&多次&底部&精准推荐【三星医疗、海兴电力】，半年内涨幅超过100%，在板块内表现分列第一第二。 锂电：提出电池投资时钟理论,2024年初判断行业库存周期及产能利用率周期触底,Q1电池、结构件龙头业绩超预期,龙头逻辑兑现;Q2修正观点至推荐龙头及龙一产能利用率较高环节龙二,电池、结构件、隔膜环节逻辑兑现。提出储能、消费、动力的推荐排序,以及锂电出海链量利提升机会。提出“固收+”分析视角,从现金流稳健穿越周期能力角度评估。 汽车：我们反复强调,格局是汽车板块股价第一驱动因子，持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化两大方向。其中整车展现出明显的微笑曲线效应,15万以下和40万以上价格带市场格局最好,推荐了首尾两端比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。出海微笑曲线：提出反向合资绕过了关税壁垒和重资产制造,是最优的出海模式之一,推荐了零跑汽车等。 机器人：前瞻挖掘机器人技术迭代方向,牢牢把握特斯拉机器人产业主线,底部位置持续推荐确定性较高的三花智控、拓普集团;坚持把握价值量持续增加的环节如丝杠产业链的北特科技、五洲新春和斯菱股份;年初创新性发掘并推荐冷锻新技术方向,此前独家推荐的PEEK轻量化材料也经产业链验证有望批量应用。 新能源深度报告 年度/中期策略 2023.12.13 光伏板块2024年度策略：否极泰来 2023.12.24 储能行业2024年度策略：虽然群雄逐鹿战，唯有强者立巅峰 2024.05.31 新能源行业中期策略：全球降碳坚定不移，成本、技术双轮驱动 需求研究系列专题深度 2024.02.07 美国光储市场专题：风浪越大鱼越贵，高壁垒铸高盈利 2024.07.08 新兴市场需求专题（一）：光伏经济性凸显，新兴市场多点开花》 2024.07.23 新兴市场需求专题（二）：全球绿色转型加速，新兴市场储能需求爆发 高效太阳能电池系列深度 2023.11.18 xBC电池行业深度：两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山 2024.02.05 钙钛矿行业深度：提效奔逸绝尘，产业化倍道而进 2024.04.22 0BB工艺专题深度：从可选到必选，N型组件降本增效最优解 2024.07.22 技术迭代复盘深度：千帆竞发于沉舟之侧，技术创新不受景气度羁绊 光伏景气底部看龙头系列（未完待续） 2024.05.17 福斯特：全方位优势在手，胶膜龙头谱写新篇章 2024.05.23 聚和材料：进击的银浆龙头，N型时代乘东风扬帆起 2024.07.05 奥特维：不畏浮云遮望眼，周期底部启征程 2024.08.07 福莱特：行业低谷尽显韧性，玻璃龙头穿越周期 其他公司深度 2023.10.30 捷佳伟创：乘技术变革之风，筑造光伏电池设备平台 2023.10.19 禾望电气：风光储全面发力，变频器国产替代 2024.04.21 固德威：渠道、技术积累深厚，静待春风来 2024.08.11 德业股份：户用逆变器黑马，新兴市场领军代表 其他专题深度 2024.02.06 分布式光伏专题：并网消纳压力不足惧，高基数仍有大空间 2024.03.23 光伏焊带行业专题：产品迭代提速，驱动行业集中度及龙头盈利能力提升 2024.06.17 SNEC展会总结：“绝望之谷”已现，“资金求生+技术破卷”是下阶段重点 2023.11.03 光伏板块3Q23业绩总结：量增利分化，龙头优势放大 2024.05.04 光储2023&1Q24业绩总结：盈利触底促格局加速分化，强α龙头布局正当时 2024.05.05 风电2023&1Q24业绩总结：板块盈利承压，出口成破局关键 以及，光伏、储能、氢能 每月月度跟踪报告，用心撰写的电新周报+“每周汇”电话会 电力设备深度报告 行业/专题深度 2023.10.07电改政策驱动下的信息化投资机会 2023.11.01电力设备出海系列深度之一：智能电表出口：看好海外增长持续性，国内表企加速全球化替代 2023.12.24电力设备2024年度策略：需求多元发展，向上动能持续 2024.02.07电力设备出海系列深度之二：全球电网投资提速，龙头企业强势出征 2024.05.04电网板块2023&1Q24总结：需求高景气延续，龙头持续超预期 2024.06.10电力设备中期策略：多元需求高景气延续，重点看好出海+电改 公司深度 2023.09.20三星医疗：配用电和医疗双主业并驾齐驱看好出口及配网改造战略布局 2024.04.30明阳电气：深耕新能源与新基建变电，多产品、多场景加速布局 2024.08.03思源电气：输变电一次设备民企龙头，海外&网内外多极驱动 氢能深度报告 行业深度&投资策略 2023.10.18 氢能产业链系列之十六：潜在亿吨放量空间，绿氢消纳及驱动力探讨 2023.12.23 氢能2024年度策略：绿氢项目爆发在即，重点看好制储环节 2024.02.06 氢能产业链系列报告之十七：绿氢经济性可期，高碳场景替代加速 2024.03.31 海外氢能专题之公司篇（一）PlugPower：全产业链及全球化布局，坚守赛道扩张步伐坚定 2024.04.23 氢能&燃料电池行业研究：FCV装机量同比倍增，电解槽迎出海订单 2024.06.22 海外氢能专题（一）欧洲：制储运用政策完善，碳税落地加速绿氢平价 2024.07.13 海外氢能专题（二）中东：资源和区位优势显著，有望成为氢能出口中心 2024.08.17 氢能产业链系列之十八：看好收益绿色燃料溢价运营商，绿氢氨醇前景分析 公司深度 2024.01.29 富瑞特装：传统业务迎底部反转，氢储运推升估值 2024.05.16 华电重工：传统+新能源齐发展，做实氢能高速成长 2024.08.09 华光环能：“能源+环保”奠基，“制氢+火改”进击 锂电行业深度报告 年度/中期策略 2024.01.03 2024年电池策略：产能和库存周期触底,价值成长配置正当时 2024,07.06 锂电板块2024年中期策路：稼动率回升,出海&新技术开启新周期 行业/专题深度： 2024.02.28 电动工具行业深度：行业拐点将至,锂电化浪潮推 动国产出海 2024.03.16 电芯结构件行业深度：产能利用率触底,客户、技术、规模筑壁垒 2024.04.06 产业属性优化,技术迭代加速——eVTOL专题(三电产业链) 2024.04.15 电池投资时钟：电池赛道景气度与产能、库存周期 2024.05.06 锂电板块2023&1024财报业绩总结：产能利用率回升,龙头业绩兑现中 2024.07.19 锂电6月月报：终端景气度延续,半固态产品推出 2024.07.22 消费电子电池行业深度一电子景气上行AI加持,格局切换机遇内资崛起 龙头公司深度研究： 2024.04.19 宁德时代：从现金流视角看锂电龙头 2024.05.24 科达：龙头地位巩固,受益稼动率上行&出海 2024.06.26 亿纬锂能：经营向上,储能、消费电池齐发力 2024.05.10 祥鑫科技：战略拥抱新能源,业绩步入高增通道 汽车行业深度报告 行业/专题/策略深度 2023.11.12汽车行业三季报总结：汽零坚挺、电池触底,分化或是未来主旋律 2024.01.21 2024年汽车行业策略报告：配置确定性高增长：国际化和智能化 2024.01.24 汽车出海专题报告(一)：汽车出海的三阶段：资本、产品和产能出海2024.05.04 汽车出海专题报告(二)：从零跑与Stellantis合作,看中国汽车国际化新模式 2024.05.07 向海而生,格局为王：汽车行业23年报及24Q1季报总结 2024.07.24 传感器清洗专题报告(二)：L4级自动驾驶渐近,传感器清洗有望迈入标配 公司深度 2024.05.09 春风动力深度：国宾车供应商，两轮四轮海外共驱 2024.06.25 潍柴动力公司深度：重卡链业务复苏,新业态多元发展 2024.06.28 中国重汽公司深度：内需底部+海外增量,重卡龙头迎中期景气上行 2024.07.06 零跑汽车公司深度：精细化管理构筑性价比优势,反向出海拉动盈利扭转 机器人行业深度报告 行业/专题/策略深度 2023.12.19 机器人新材料研究专题(一)：PEEK,高壁垒的轻量化材料,需求爆发进行时 2023.12.29 人形机器人行业策略：以T链为锚,寻找短板和高壁垒赛道 2024.01.03 机器人新技术行业专题(二)：如何看冷锻工艺在机器人领域的应用? 2024.03.14 机器人行业新技术专题(三)：冷锻工艺极限精度C3,兼具高效率低成本优势 2024.04.04 机器人行业月报：英伟达赋能机器人A!超预期,二季度迎机器人定点最大催化 2024.07.10 机器人行业月报：国产人形运动能力整体提升,24~25年密集实现小批量生产 公司深度 2023.11.01 柯力传感：多物理量传感器协同发展，机器人&物联网打开业绩天花板 2024.01.29 新坐标：高净利率冷锻件龙头,新能源和丝杠项目打开成长空间 各子行业数据库 新能源 周度更新： 产业链价格数据库 产业链成本构成&盈利测算数据库 月度更新： 光伏主产业链排产数据库 光伏装机&电量数据库 光伏出口数据库 储能行业数据库 户储数据库 风电招标数据库 风电行业数据库 定期更新： 组件招标数据库 光伏产能数据库 硅料/组件/胶膜/玻璃等行业数据库（产能明细、经营对比、成本曲线等） 新技术数据库（产能明细、成本拆分、招标、价格、供应链） 电力设备 月度更新： 电力设备出海数据库 电力设备宏观行业数据库 定期更新： 输变电及特高压招标数据库 智能电表数据库 配网招标数据库 氢能 月度更新： 电解槽招标月度跟踪 燃料电池整车产销月度跟踪 定期更新： 全球绿氢规划与政策统计 制氢及电解槽成本拆分与降本预测 各类型加氢站成本拆分 加氢站数量数据库 加氢站补贴综述 燃料电池产业链成本拆分 燃料电池汽车补贴综述 锂电 周度更新： 锂电价格数据库 储能招投标数据库 月度更新： 锂电排产数据库 锂电终端景气&稼动率跟踪数据库 汽车 乘用车月度数据库 海外汽车月度数据库 特斯拉综合数据库 汽车整车月度追踪模型 汽车微笑曲线综合数据库 机器人 机器人主机厂产业链配套关系跟踪 机器人产业链送样进展跟踪 机器人产业链零部件价格跟踪 机器人产业链标的弹性跟踪

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