行业研究 | 动力电池产业链企业2024年中报总结——动力电池行业经营情况跟踪专题报告

（以下内容从兴业研究《行业研究 | 动力电池产业链企业2024年中报总结——动力电池行业经营情况跟踪专题报告》研报附件原文摘录）
　　动力电池，2024年中报，业绩总结 2024年动力电池产业链企业二季度营收和利润环增，电池环节表现更优。2024年上半年，动力电池产业链样本企业营业收入合计3103.8亿元，同比下降17.0%；归母净利269.2亿元，同比增长0.1%。2024年二季度，动力电池产业链样本企业营业收入合计1663.3亿元，同比下降12.2%，环比增长15.5%；归母净利147.2亿元，同比增长1.8%，环比增长20.6%。2024年上半年，电池环节营收同比下降8.1%，归母净利同比增长13.0%，电池环节表现优于产业链整体。 动力电池产业链仍面临阶段性产能过剩，但受益于需求增长和去库存结束，2024年上半年多数样本企业的产能利用率较去年同期回升。根据我们测算，2024年动力电池产业链各环节（隔膜除外）的平均产能利用率处于30%-50%区间，行业仍面临阶段性产能过剩。但从上市企业披露数据来看，在公布2024年上半年产能利用率数据的11家样本企业中，有8家企业的产能利用率较去年同期提升。推测主要原因在于：（1）下游需求继续增长；（2）产业链去库存基本结束，企业恢复正常的生产和采购节奏。 2024年以来电池材料环节毛利率环比修复，但仍处于相对低位。2022年以来，上游电池材料降价带动电池成本下降，而电池环节的高集中度格局使得电池企业能保持相对稳定的单位毛利，因此其毛利率稳步提升；而电池材料环节则受到产品价格/加工费下降、产能利用率不足等因素的影响，毛利率由2022年一季度的25.1%下降至2023年四季度的8.2%。2024年以来，随着产品价格/加工费企稳、产能利用率回升，电池材料环节毛利率得到修复，一季度回升至10.8%，二季度达到12.5%。 磷酸铁锂细分行业盈利仍承压，降价导致的资产减值损失是重要原因。2024年上半年，随着产能利用率提升、毛利率修复，动力电池产业链大部分细分行业的归母净利均为正，且在二季度实现环比正增长，但磷酸铁锂细分行业自2023年一季度以来持续亏损，2024年一季度亏损4.0亿元，二季度扩大至6.6亿元。2024年二季度磷酸铁锂样本企业资产减值损失总额为6.0亿元，与营业收入总额之比达到3.8%，在各细分行业中最高，是二季度盈利继续承压的重要原因。 海外市场重要性凸显，但短期内面临挑战。整体来看，2024年上半年动力电池产业链海外营收占比接近30%，但海外需求增速放缓导致部分企业海外业务暂时遇阻，17家公布2024上半年海外业务营收数据的样本企业中，有8家企业2024年上半年的海外业务营收占比较2023年同期出现下滑。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 服 务 支 持 人 员 对集团外客户 李 璐 琳 13262986013 liliulin@cib.com.cn 对集团内用户 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。

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