【山证电子】行业周跟踪--全球智能手机市场景气复苏,建议关注消费电子产业链投资机会

（以下内容从山西证券《【山证电子】行业周跟踪--全球智能手机市场景气复苏,建议关注消费电子产业链投资机会》研报附件原文摘录）
　　投资要点 市场整体：本周（2024.09.02-09.06）市场普遍下跌，上证指数跌2.69%，深圳成指跌2.61%，创业板指跌2.68%，科创50跌4.58%，申万电子指数跌5.27%，Wind半导体指数跌5.14%，外围市场费城半导体指数跌12.22%，台湾半导体指数跌3.74%。细分板块中，周涨跌幅前三为其他电子（-0.42%）、光学光电子（-2.22%）、电子化学品（-3.37%）。从个股看，涨幅前五为深圳华强（+61.05%）、伟时电子（+61.05%）、科森科技（+60.90%）、新亚制程（+56.10%）和好上好（+18.86%）；跌幅前五为：智动力（-22.71%）、胜宏科技（-19.75%）、沃尔核材（-18.43%）、晶赛科技（-18.09%）和奋达科技（-16.84%）。 行业新闻：第二季供应链急单助力晶圆代工利用率，全球前十大晶圆代工产值季增9.6%。2024年第二季度全球前十大晶圆代工厂产值较上一季度增长9.6%，达320亿美元，主要受益于中国618消费季、已回归健康水平的消费性终端库存和AI服务器需求。预计下半年智能手机和PC/NB新品发布将推动主芯片与周边IC需求，AI服务器相关需求也将持续增长，第三季度产能利用率改善，晶圆代工产值有望进一步增长。2024年第二季度，全球智能手机市场展现复苏趋势，出货量预计增长5%至12亿台，主要受益于新兴市场。高端手机市场持续增长，苹果、三星和华为在高端市场保持领先，苹果占62%市场份额，三星Galaxy S24出货量同比增长35%，占22%。华为Pura系列同比增长80%，占9%。AI手机渗透率预计2024年将达17%，苹果以1800万台出货量占51%市场份额。折叠屏手机出货量同比增长3%，预计2024至2028年将以30%年复合增长率持续上升。5G手机2024年占比将达到67%，预计到2028年将达87%。2024年7月份全球半导体市场销售额达到513亿美元，同比增长18.7%，月销售额连续第四个月增长,市场持续复苏。美洲销售额同比增长40.1%，中国和亚太地区分别增长19.5%和16.7%，而日本和欧洲则下降0.8%和12%。产业数据表明半导体周期性衰退已触底，未来几年将受益于高带宽内存、全环绕栅极晶体管和先进封装等新技术及人工智能的推动，预计2030年市场规模将达1万亿美元。特斯拉计划明年在华推出FSD，但仍有待监管批准。特斯拉人工智能团队于9月5日宣布，预计在2025年第一季度在中国和欧洲推出完全自动驾驶（FSD）系统，但仍需监管批准。2024年，特斯拉FSDV12上线并在北美大规模推送。FSDV12自动驾驶升级为从感知到车辆控制的“端到端”神经网络，训练算力+数据成为核心壁垒。特斯拉FSD从初期版本迭代至V12，其技术革新主要在于架构的重构——端到端架构的引入。同时，特斯拉FSD系统的持续迭代，标志着其自动驾驶技术正步入一个数据驱动的快速发展时期。 重要公告：【澜起科技】拟向激励对象授予454.10万股限制性股票，占公司股本总额的0.40%，激励对象为公司的技术（业务）骨干。【长信科技】拟向不超过61名激励对象授予限制性股票，总数量不超过3,376 万股，约占公司总股本的1.38%，激励对象包括公司董事、高级管理人员、对公司经营业绩有直接影响的其他核心管理、技术和业务骨干。【鹏鼎控股】2024年8月合并营业收入为人民币367,454万元，较去年同期的合并营业收入增加25.56%。 投资建议 从全球前十大晶圆代工厂产值的显著增长可以看出，消费电子和AI服务器的强劲需求正在推动行业复苏。临近苹果、华为两大消费电子品牌新品发布，一方面，受益于行业需求周期复苏，另一方面，随着AI技术的不断深入应用，消费电子领域将迎来新的增长机遇。短期建议关注消费电子产业链投资机会，长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。 风险提示：下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 【行情回顾】 市场整体行情 本周（2024.09.02-09.06）市场普遍下跌，上证指数跌2.69%，深圳成指跌2.61%，创业板指跌2.68%，科创50跌4.58%，申万电子指数跌5.27%，Wind半导体指数跌5.14%，外围市场费城半导体指数跌12.22%，台湾半导体指数跌3.74%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 细分板块行情 涨跌幅 图2：周涨跌幅其他电子、光学光电子、电子化学品表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅其他电子、光学光电子、消费电子表现领先（30日滚动） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年初至今涨跌幅元件、其他电子、半导体设备表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均值 资料来源：Wind，山西证券研究所 图6：多数板块当前P/B低于历史平均值 资料来源：Wind，山西证券研究所 个股公司行情 从个股情况看，深圳华强、伟时电子、科森科技、新亚制程和好上好涨幅领先，涨幅分别为61.05%、61.05%、60.90%、56.10%和18.86%；智动力、胜宏科技、沃尔核材、晶赛科技和奋达科技跌幅居前，跌幅分别为22.71%、19.75%、18.43%、18.09%和16.84%。 图7：本周个股涨幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所 数据跟踪 图9：全球半导体月度销售额及增速 资料来源：WSTS，山西证券研究所 图10：分地区半导体销售额 资料来源：WSTS，山西证券研究所 图11：中国集成电路行业进口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图12：中国集成电路行业出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图13：中国大陆半导体设备销售额 资料来源：Wind，山西证券研究所 图14：北美半导体设备销售额 资料来源：Wind，山西证券研究所 图15：日本半导体设备销售额 资料来源：Wind，山西证券研究所 图16：全球硅片出货面积 资料来源：SEMI，山西证券研究所 图17：NAND现货平均价 资料来源：Wind，山西证券研究所 图18：DRAM现货均价 资料来源：Wind，山西证券研究所 图19：半导体封装材料进口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图20：半导体封装材料出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图21：半导体封装材料进出口均价 资料来源：Wind，山西证券研究所 图22：晶圆厂稼动率（%） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 图23：晶圆厂ASP（美元/片） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 新闻公告 重大事项 表1：本周重大事项 资料来源：Wind，山西证券研究所 行业新闻 表2：本周重要行业新闻 资料来源：TrendForce，Canalys，半导体产业纵横，科创板日报，山西证券研究所 风险提示：下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 研报分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 报告发布日期：2024年9月9日 【分析师承诺】 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号（微信号：山西证券研究所）是山西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。 本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。

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