【棉花纺谈】新疆开秤调研(五):博州地区

（以下内容从中信建投期货《【棉花纺谈】新疆开秤调研(五):博州地区》研报附件原文摘录）
　　作者 | 中信建投期货产业部 产业专家 陈家谊 研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞 本报告完成时间 | 2024年9月10日 本次调研途径博尔塔拉蒙古自治州，拜访当地轧花厂、纺织厂、贸易公司，具体情况汇总如下： 棉花种植： 新疆去年因棉花生长期气温较低，影响棉花产量。尤其北疆地区受灾较为严重，因此北疆也是去年减产较为严重的地区。在今年棉花种植生长前期，新疆天气总体较为适宜，市场对北疆棉花产量增加预期较高。但随着时间进入7月份，持续超越以往平均水平的高温天气使得部分棉花顶桃不易坐桃，授粉不完全，在一定程度上影响棉花生长。本次笔者前往北疆博州调研也中也印证了这一点。另外，9月初应是当地棉花吐絮关键期，也是第一遍落叶剂喷洒的时间，但9月初气温有所降低，若夜间气温持续低于12摄氏度将严重影响落叶剂功效，因此落叶剂喷洒时间被迫推迟，开秤时间也较前期预期稍有推迟，预计在9月25日左右，而棉花将大量上市需待十一节后。另外，9月初雨水较多，影响棉花吐絮，这在一定程度上增加了僵瓣棉数量，降低棉花品质和产量。因此，就博州地区，预计增产幅度或不如预期中高。同时，棉花质量会稍受影响。 就种植面积方面，今年当地较去年预计略增。主要因为去年当地其他农产品种植收益都不乐观，相较之下棉花因有目标价格补贴，农户的预期收益可观且较为稳定，增加了农户种植棉花的热情。据推测，若以当前农作物价格来看，棉花种植经济效益依然相对突出，明年棉花种植面积或继续有所增加，对应产量看多。 企业经营情况： 相较南疆来说，去年北疆地区轧花厂生存压力尤为严重。主要有两个方面原因：第一北疆地区轧花产能过剩情况相较南疆地区更为突出，因此抢收情况更为凸显，籽棉价格相对较高。另一方面，去年北疆开秤时间比南疆要早，而籽棉开秤价格高开低走。北疆以机采棉为主，就机采棉来说，轧花厂收花时间总计只有20多天，短时间即锁定籽棉成本，而高开低走的价格让北疆地区轧花厂成本普遍高于南疆地区，而皮棉销售时企业随行就市，北疆轧花厂并无额外优势，经营压力因而较高。因现价销售亏损幅度较大，轧花厂参与后点价模式的比例也相对较高（据座谈推测当地参与后点价轧花厂比例在一半以上，数据仅供参考），这又在很大程度上增加了轧花厂的亏损。就纺企来说，基本满负荷运行，但盈利水平不高，基本维持现金流，金九银十体感并不明显。 开秤预期： 当地轧花厂对于开秤预期较为悲观，普遍预计价格在5.5元/公斤以下，甚至有轧花厂等待5元/公斤价位采收，主要因为近几年亏损严重，对于开秤收花的观望心态较浓厚。但北疆轧花厂较南疆更为集中，产能过剩情况更为突出，囚徒困境的博弈心态让轧花厂在开秤期间迫不得已参与收花，抢收的可能性依然是存在的，只是心态上或较往年有所谨慎。因此，实际市场价格尚不明朗，还需在开秤博弈中逐渐确认。 近期棉花相关文章集锦： 【棉花纺谈】新疆开秤调研（四）：巴州地区-2024年9月9日 【棉花纺谈】新疆开秤调研（三）：图木舒克-2024年9月5日 【棉花纺谈】新疆开秤调研（二）：巴楚地区-2024年9月4日 【棉花纺谈】新疆开秤调研（一）：喀什地区-2024年9月2日 【棉花纺谈】如何看待当前的价格反弹？-2024年8月28日 【棉花纺谈】基于交割逻辑的棉价走势思考-2024年8月22日 【棉花纺谈】风物长宜放眼量——讲讲棉花下跌背后的产业故事——2024年6月18日 【棉花纺谈】当前棉花市场在交易什么又会如何演变？——2024年6月12日 【棉花纺谈】偏空背景下的棉纺产业现状及运行预期梳理——2024年6月3日 【棉花纺谈】从比价关系看当前的棉花价格——2024年5月18日 【棉纱专题】新版棉纱期货业务细则解读——更流畅的“花纱”联动要来了？——2024年5月15日 产业专家：陈家谊 期货交易咨询从业信息：Z0019860 联系人：郝鸿飞 期货从业信息：F03129492

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