A股 | 2024年上半年业绩专题报告:上半年A股盈利同比下降3.23%,需求承压下关注盈利能力改善的行业

（以下内容从东莞证券《A股 | 2024年上半年业绩专题报告:上半年A股盈利同比下降3.23%,需求承压下关注盈利能力改善的行业》研报附件原文摘录）
　　01 投资要点 全部A股2024年上半年盈利同比下降3.23%，降幅有所收窄。 随着外部环境复杂性、严峻性和不确定性显著上升，国内结构调整持续深化带来新挑战，国内有效需求不足的问题比较突出，国内大循环不够顺畅，二季度经济增速有所放缓。 低基数效应下，2024年上半年全部A股上市公司归母净利润同比增速录得-3.23%，较2024年一季度收窄1.62个百分点。 全A营收同比增速转负，全A毛利率小幅回升。 2024年上半年全部A股营业收入同比下降0.54%，较一季度增速下降0.72个百分点，自2020年上半年后，再次转负。 不过2024年上半年全部A股整体的毛利率录得17.87%，相较于2024年一季度扩大0.16个百分点。 企业主要费用同比增速下降，全A净资产收益率小幅回升。 2024年上半年全A非金融的营业收入和成本同比增速分别录得-0.25%和-0.72%。 全A非金融的营业收入和营业成本累计同比增速双双转负，或指向虽大宗商品价格在2024年上半年适度回落叠加减税降费为市场主体增动力，减轻企业生产经营成本，但市场有效需求不足导致企业营业收入难以快速提升。 净资产收益率ROE方面，2024上半年全部A股的净资产收益率ROE(TTM)(整体法)为8.66%，环比2024年一季度增加0.02个百分点。 行业方面，上游方面，2024年上半年原材料行业业绩整体延续低迷，农林牧渔板块盈利实现扭亏为盈。 中游方面，2024年上半年轻工制造板块业绩彰显韧性，基础化工利润下行趋势放缓，机械设备增收不增利，建筑装饰营收与净利增速双双录得负值，建材板块业绩承压较大，电力设备板块盈利仍在探底。 下游方面，2024年上半年消费板块业绩向好，多数板块盈利保持正增长，但其中医药生物增速转负，商贸零售业绩较弱。 此外，上半年房地产板块业绩继续低迷，家电板块保持韧性增长。 TMT方面，业绩延续分化，其中电子板块表现较为突出，通信板块维持平稳增长，传媒及计算机板块增收不增利。 金融方面，上半年银行业绩由负转正，非银金融业绩显著改善。 其他方面，公用事业、交通运输和环保板块业绩增速放缓，综合板块显著回正，国防军工板块降幅扩大。 因此，业绩确定性较好以及业绩边际改善的部分行业如石油石化、家电、汽车、社会服务、食品饮料、电子、通信和公用事业等板块可持续关注。 二季度国内经济有所承压，有效需求仍待提振。考虑到中央继续强调“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，后续政策或“持续用力、更加给力”，助力经济渐进修复向好，A股盈利增速有望温和回升。 02 风险提示 海外经济超预期下滑，导致国内出口承压； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力； 美联储超预期加息，收紧市场资金面。 *本文节选自东莞证券《2024年上半年业绩专题报告：上半年A股盈利同比下降3.23%，需求承压下关注盈利能力改善的行业》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340523110001 熊越，执业编号：S0340524080001 叶子沛，执业编号：S0340123070035 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）