【汽车】零售端新能源渗透率达到54%,新车蓄势迎接旺季临近——行业2024年8月乘联会数据跟踪报告(24年9月第1期)(倪昱婧)
(以下内容从光大证券《【汽车】零售端新能源渗透率达到54%,新车蓄势迎接旺季临近——行业2024年8月乘联会数据跟踪报告(24年9月第1期)(倪昱婧)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 8月市场保持环比增长 产量:8月国内狭义乘用车产量同比-3.7%/环比+8.9%至215.8万辆,2024年前8月产量同比+2.6%至1574.0万辆。零售:8月零售销量同比-1.0%/环比+10.8%至190.5万辆,2024年前8月零售销量同比+1.9%至1347.2万辆。批发:8月批发销量同比-3.9%/环比+9.6%至215.4万辆,2024年前8月批发销量同比+3.3%至1588.2万辆。出口:8月出口销量同比+24%/环比+9%至41.3万辆,2024年前8月出口销量同比+30%至304万辆。 插混增速加快,新能源渗透率再破50% 产量:8月新能源乘用车产量同比+32.6%/环比+12.7%至105.1万辆,2024年前8月产量同比+28.5%至657.2万辆。零售:8月销量同比+43.2%/环比+17.0%至102.7万辆(渗透率同比+16.6pcts/环比+2.9pcts至53.9%),2024年前8月销量同比+35.3%至601.6万辆(累计渗透率同比+11.0pcts至44.7%)。批发:8月销量同比+31.7%/环比+11.4%至105.2万辆(渗透率同比+13.2pcts/环比+0.7pcts至48.8%),2024年前8月销量同比+30.2%至662.2万辆(累计渗透率同比+8.6pcts至41.7%)。出口:8月出口同比+23.7%/环比+7.6%至9.9万辆,2024年前8月出口同比+20.5%至77.4万辆。新能源汽车市场呈现出淡季不淡的特征,插混车型增速更快,2024年前8月插混占新能源汽车销量比重同比+9.7pcts至42.0%(零售端口径)。 成都车展助力“金九银十”热度开启 8/30成都车展开幕,透过本轮成都车展我们判断市场呈现出智驾车型细分市场下沉、混动车型布局增加、中大型SUV供给加快的趋势。a)智驾车型细分市场下沉:已上市的小鹏MONA M03价格下探至15万元,上市不足一个月内大定超过6万台。后续包括深蓝L07搭载华为乾崑智驾也或将延续20万元以内售价,带动智驾车型的市场下沉。b)混动布局:自主品牌包括阿维塔07、深蓝L07/S05均有增程车型计划上市;合资品牌包括奔驰GLC、宝马M5也将提供混动配置。c)细分市场投放:包括极氪7X、乐道L60、智界R7、阿维塔07均定位中大型SUV细分市场,看好具备差异化竞争力、品牌力、以及功能实用性强的车型。我们判断新车型投放有望给市场带来新催化,叠加“金九银十”传统销售旺季+以旧换新政策推进,预计终端市场有望回暖。 预计行业 beta 有望修复:当前板块已处于底部为主,看好2H24E 销量总量修复带动的景气度改善,1)推荐各细分赛道大白马龙头标的。2)建议关注估值回落的优质零部件标的。3)聚焦智能化催化带动的产业链主题性投资机会。 风险提示:销量爬坡与增速不及预期;市场竞争加剧;全球化布局不及预期。 发布日期:2024-09-10 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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