格林汇基金 | 稳健加码,债基组合配置实操指南

（以下内容从格林期货《格林汇基金 | 稳健加码,债基组合配置实操指南》研报附件原文摘录）
　　债基在投资市场中一直是稳健投资的压舱石，更是不少追求稳定收益又不愿意承担高风险投资人的心头好。但是再稳健的产品，也总会遇到波动时刻，8月市场就迎来了一波调整，回调不少。 如何通过组合配置的方式分散债基波动风险？今天这篇文章内容值得一看。 1、种类组合方式 （1）短债+中长债基金 债基根据所投资的债券剩余期限长短可以分为短债基金与中长债基金。整体来看，短债基金的风险、收益均小于中长期纯债基金。 因此在构建债基组合时，我们不妨从资金的取用需求出发，将用于日常支出的资金更多地配置于久期较短的短债基金，将暂时闲置不用的资金配置于中长债基金力求更高的收益。 （2）境内债基+美元债基 今年以来，QDII基金的业绩非常红火。 相比于境内债基，海外债基的利率基准、票息水平、计价方式等均有所不同，也造就了两类债券不同的收益来源和风险特征。 因此，在债基组合中同时加入国内债基和美元债基也是不错的选择。不过需要注意的是，美债的波动水平比中债要高不少，因此在配置时要格外注意仓位控制。 （3）信用债基+利率债基 根据发行主体不同，债券的种类可以分为利率债和信用债。从影响因素来看，利率债的价格主要受市场利率的影响，而信用债虽然也会受市场利率影响，但发行主体本身的经营和财务状况对其的影响会更大一些。因此，在期限相同的情况下，出于风险补偿，信用债的收益水平整体上会更高一些。 所以，在构建投资组合时，不妨将主要投资利率债的基金作为底仓配置，并适量加入主要投资于信用债的基金以博取更高收益。 2、配置时点组合方式 虽然债券市场“牛长熊短”且长期来看波动水平较低，择时对其整体收益水平的提升并不显著，但还是有一些操作技巧。 （1）根据市场利率水平配置 结合“债券价格与市场利率呈反向关系”和“中长债的价格对利率变动比短债更敏感”这两点，在构建债基组合时或可遵循利率下降周期增配中长期债基、利率上升周期增配短债基金的原则。 比如，近期，10年期国债到期收益率曾在8月初创下近十年低点，如果在这个时间点适当减配部分中长债基仓位，或许在迎来其后调整时的投资体验会更好。 （2）根据特殊时点/事件的配置 比如，当美联储降息或市场预期美联储将采取宽松货币政策时，美债的吸引力将增加，此时适当配置美元债，可以提高组合的收益潜力。 以上就是一些债基组合的方法介绍，有兴趣的朋友可以尝试组建适合自己的投资组合，体验不同的投资乐趣。 格林汇专区精选多支优秀债基，欢迎大家选购。点击公众号菜单栏“格林汇”可查看。 风险提示 以上内容仅供参考， 不构成投资建议，您所作的任何交易决定应自行负责，我司不承担由此产生的任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 编辑 | 谷佳怡 校对 | 白瑾 签发 | 申登科

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