每日策略丨沪深指数续创新低,关注资金流向

（以下内容从光大证券《每日策略丨沪深指数续创新低,关注资金流向》研报附件原文摘录）
　　01 盘面观察 9月9日，大小指数走势分化，沪指、深成指盘中均跌超1%，双双续创调整新低，创业板指尾盘则拉升翻红；市场成交5186亿元，再次有所缩量；个股跌多涨少，沪深京三市超3000股飘绿。截止收盘沪指跌1.06%，深成指跌0.83%，创业板指涨0.06%。 02 策略研判 上涨方面，国企改革概念股逆势爆发，保变电气、湖南天雁、中成股份等多股涨停；细胞免疫治疗概念大幅走强，冠昊生物、海南海药、中源协和等10余股涨停。 下跌方面，银行、煤炭等红利股下挫；银行、煤炭、石油方向领跌，兖矿能源、招商银行、中国海油等跌超3%；高位股集体退潮，深圳华强、科森科技、锦江在线、大众公用等多只前期强势股封跌停板。 外盘9月9日再现“黑色星期一”，拖累A股指数又集体低开，虽然生物医疗多个相关板块在政策催化下大涨，但其他题材概念几乎普跌，且市场量能不济。因此创业板指虽小幅收涨，但并无法扭转大势，而新兴医疗概念的持续性也需谨慎。 展望后市：市场持续缩量，使得盘面难有趋势向上机会，只能寻求局部题材性短线机会。相关新质生产力政策催化的科技题材轮动，仍会是短中期主要特征。但国企并购重组改革近期频有异动，也需关注国改概念与题材股争夺资金导致“跷跷板效应”。 方向：关注地产板块。从8月数据看，前期政策对局部成交量的刺激作用已逐渐消化，而以降存量房贷利率为核心的新一轮政策刺激或在酝酿中。住建部主管的中国房地产报9月7日发布社评称：基于目前房地产形势和市场调研，持续发出调整（存量房贷利率）的呼吁，非常时期，当用非常之策。预计围绕降存量房贷的探讨，或刺激地产板块多次超跌反弹。 03 市场热点 央国企整合明显提速 安全、基建、战略新兴产业是重点 据新浪财经消息，8日晚间，盐湖股份公告称，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。公司控股股东将由青海国投变更为中国盐湖集团，实控人将由青海省国资委变更为中国五矿。 国资委日前表示，以市场化方式推动国有经济的战略性重组、专业化整合和前瞻性布局，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。 此次涉及重组的盐湖股份与中国五矿，皆是在资源、能源安全领域具有“关键地位”的央国企。中国五矿总资产达1.1万亿元左右，而盐湖股份的总市值近800亿元。 而在盐湖股份之前，涉及“公共服务”领域的东航公告，将吸收合并其子公司一二三航空；涉及“安全、国民经济命脉”的中国兵器装备集团下属的保变电气公告称：兵器装备集团正在与中国电气装备集团有限公司开展输变电装备业务整合事宜。此前中国船舶与中国重工，国泰君安与海通证券也相继宣布整合。 统计显示，去年A股涉及央企重组的项目就有683，涉及国企重组项目更是多达1813起。即便是重大重组，去年总共是65起，而国企就占了41起。 展望后市，按照监管层的规划，本轮央国企改革的时间点是2023年到2025年，而且今年要完成70%的重组任务，不排除近期还会有更多央国企重组的案例出炉。 具体到A股市场，在央国企纷纷加快并购重组的浪潮之下，今年资本市场还会有更多的“大戏”，也有望借此营造股市当中可持续的热点。可关注那些涵盖能源安全、粮食安全、国防安全、信息安全，或在能源、交通、水利水电等大基建领域有传统优势，亦或是正在布局战略新兴产业的央国企们的并购重组机遇。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：哈焊华通、银宝山新、中成股份、华映科技等。 住建部官媒“再次呼吁”下调存量房贷利率！ 楼市、大消费受益 据财联社消息，住建部主管媒体中国房地产报9月7日发布社评文章称，对于存量房贷利率的下调，从2022年10份开始，基于房地产形势和市场调研，我们持续发出调整的呼吁，时至今日，我们依然认为，非常时期，当用非常之策，改变市场预期，我们就能用时间换空间，早日走出需求不足的局面。 早在2023年8月，央行、金融监管总局发布通知，明确自2023年9月25日起，“首套存量房贷”可以向银行申请“置换为新贷款”。 此次，是“房地产主管部门”再次向“货币部门”发出“申请援助的信号”。而货币当局确有“间接”的回应。 今年7月26日央行发布《中国区域金融运行报告（2024）》，就提到了“要理顺增量和存量房贷利率关系，减轻居民利息负担，激发投资和消费动力”。 8 月以来，人民银行在公开采访中也提到 "推动企业融资和居民信贷成本稳中有降 "、" 研究储备增量政策举措 "。 而央行最新数据披露，截至2024年二季度末，个人住房贷款余额37.79万亿元。 据分析，若存量房贷利率降低 60BP-80BP ，将为房贷借款人每年节省利息支出 2280 亿元 -3040 亿元。 此前，央行重庆分行调查就显示，超三成受访居民打算将节省的利息支出用于增加消费。而参考湖北去年的数据，餐饮和部分耐用品消费可能相对获益。 展望后市，考虑到决策层“稳楼市、促消费”的大原则，“存量房贷利率再次下调”的可能性仍然较大，不确定性是与时机与幅度。而一旦能够得以落实，则对楼市、居民消费行业都带来利好。 具体到A股市场，当前房地产行业处在“数据整体仍然下行，但部分细项数据下行放缓”，政策持续呵护，而预期“充分消化数据下行，对边际改善更加敏感”的阶段。“存量房贷下调”的故事，有利于房地产板块的估值修复预期。也有望为正享受“以旧换新”利好的消费品行业，乃至服务消费领域都带来“居民消费能力提升”的利好预期。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：合肥城建、百联股份、国旅联合、江淮汽车等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

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