【长江研究·早间播报】金属/公用/地产/计算机(20240910)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】金属/公用/地产/计算机(20240910)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江金属 | 美国衰退预期强化，重视利率驱动下贵金属配置机会 长江公用 | 火电电量成本均遇拐点，绿电绿证规则正式完善 长江地产 | 核心矛盾和解决方案分别是什么？——房地产行业周度观点更新 长江计算机 | 出口政策持续缩紧，美商务部新规再限量子科技 ? + + 今日重点推荐 2024.09.10 金属 | 王鹤涛 美国衰退预期强化，重视利率驱动下贵金属配置机会 非农延续弱势，降息临近美国衰退预期强化，重视利率驱动下金价牛市格局延续，及权益向商品收敛配置机遇。国内外需求担忧+原油跌价，导致上周工业金属商品价格跌幅较大：1）国内制造业PMI等数据走弱，压制内需预期，黑色金属跌幅尤其明显，国债期货也有所上涨；2）美国制造业PMI等数据低于预期，也引发海外需求担忧；3）作为大宗之母的原油价格受增产担忧影响跌幅较大，也助推了上周工业金属商品下跌。供给端出清拉开序幕，上周Arcadium Lithium宣布将暂停其澳洲Mt Cattlin的4A阶段废矿剥离活动，并计划于2025年中停产。 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《美国衰退预期强化，重视利率驱动下贵金属配置机会》 对外发布时间：2024/09/08 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 公用 | 张韦华 火电电量成本均遇拐点，绿电绿证规则正式完善 8月份以来，火电电量加速增长，且近日煤价同比再度转负，因此当前时点已经再次站在其基本面的拐点，火电景气度有望迎来边际持续修复，板块配置机遇值得关注。此外，上周国家能源局正式发布绿证核发及交易规则。相较于内容的颁布，此次规则更重要的是意义在于标志着全国统一的绿证绿电市场规则正式搭建完成。1-7月交易绿证对应电量占规模以上新能源发电量的23.84%，暂不考虑口径差异，加速扩容的绿电绿证市场对新能源的影响已经不容忽视。绿电需求侧破局箭在弦上，我们长期看好绿电政策支持下的投资机遇。 风险提示：1. 电力供需存在恶化风险；2. 煤炭价格出现非季节性风险。 摘自：《火电电量成本均遇拐点，绿电绿证规则正式完善》 对外发布时间：2024/09/08 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：张韦华 SAC编号：S0490517080003 地产 | 刘义 核心矛盾和解决方案分别是什么？——房地产行业周度观点更新 中国房地产行业正面临三大核心矛盾：一是供求关系发生重大变化，二是需求中枢逐步下台阶，三是重点城市房价依然相对偏高。行业核心矛盾如何化解？一是严控增量供给，且提高供给质量，库存偏高的地区审慎供地；二是产业转型升级，稳定居民收入预期，提高人均住房消费量；三是引入全球的人才和资金；四是预期的持有成本应当明确。核心城市的潜在需求是可以被激活的，低线城市长期分化的终局难以避免，无效库存将自然淘汰。 风险提示：1. 需求端量价持续低于预期；2. 政策进度和效果低于预期。 摘自：《核心矛盾和解决方案分别是什么？——房地产行业周度观点更新》 对外发布时间：2024/09/08 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 计算机 | 宗建树 出口政策持续缩紧，美商务部新规再限量子科技 美国商务部9月5日宣布，出于国家安全考虑，美方将进一步加强对量子计算、半导体制造等科技出口限制。美政府此次进一步加强对量子计算等科技出口限制，或说明其与中国将在该领域展开科技竞争。我国有望将出台相关政策推动量子科技产业加速发展，进而带动包括基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台、以及应用层的全产业链发展。建议关注量子科技全产业链，重点关注量子计算及量子通信龙头企业。 风险提示：1. 技术发展不及预期；2. 政策落地不及预期。 摘自：《出口政策持续缩紧，美商务部新规再限量子科技》 对外发布时间：2024/09/09 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.09.09 主题：长江大金融·周一有约123期：如何看待政策、红利与整合？ 2 行业：食品 时间：2024.09.09 主题：长江消费比较研究系列：白银时代，探寻国内调味品的下半场 3 行业：煤炭 时间：2024.09.09 主题：越思日想第23期：周热点：当前煤炭板块面临哪些顾虑？ 4 行业：计算机 时间：2024.09.09 主题：AI系列电话会议 - 第四范式：博观而约取，厚积而薄发 5 行业：交运 时间：2024.09.09 主题：交运高股息透视：低利率下，两类红利资产的模式剖析 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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