天风·短片 | 量化择时周报:继续等待右侧信号

（以下内容从天风证券《天风·短片 | 量化择时周报:继续等待右侧信号》研报附件原文摘录）
　　整体来看，下行趋势格局中，核心关注市场风控线是否被有效突破，一旦突破意味着格局扭转，结束下行趋势；同时结合估值和成交量情况，左侧信号已经逐步显现，适合分批布局，但重仓机会仍需等待市场右侧信号出现。 继续等待右侧信号 上周周报(20240901)认为：市场进入下行趋势格局，下行趋势格局中，核心关注市场风控线是否被有效突破，一旦突破意味着格局扭转，结束下行趋势；同时结合估值和成交量情况，左侧信号已经逐步显现，适合分批布局，但重仓机会仍需等待市场右侧信号出现。上周，wind全A继续下跌，全周下跌2.5%，市值维度上，上周代表小市值股票的国证2000下跌2.61%，中盘股中证500下跌2.19%，沪深300下跌2.71%，上证50下跌3.07%;上周中信一级行业中，汽车和商贸零售表现最强，汽车上涨0.86%；石油石化和电子表现最差，石油石化下跌5.73%。上周成交活跃度上，非银金融和地产板块资金流入明显。 从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离继续拉大，最新数据显示20日线收于4012，120日线收于4282点，短期均线继续位于长线均线之下，两线距离由之前的-6.14%变化至-6.31%，绝对距离大于3%，市场继续处于下行趋势格局。 市场处于下行趋势格局，核心观察变量在于右侧指标市场风控线何时被向上突破，赚钱效应何时转正。当前右侧指标市场风控线位于45日均线附近，赚钱效应为-3.6%，一旦45日均线被有效突破意味着下行趋势得到逆转，在此之前保持谨慎。左侧角度，我们的左侧入场信号逐步显现，估值指标上，指数估值极低，市场各指数换手率和之前历史底部较为接近。整体来看，下行趋势格局中，核心关注市场风控线是否被有效突破，一旦突破意味着格局扭转，结束下行趋势；同时结合估值和成交量情况，左侧信号已经逐步显现，适合分批布局，但重仓机会仍需等待市场右侧信号出现。 配置方向上，我们的行业配置模型显示，当前行业配置转向困境反转型板块，推荐医药/证券/计算机；此外TWOBETA模型9月继续推荐科技板块。当前行业建议关注医药/证券/计算机和电子以及通信。 从估值指标来看，wind全A指数PE位于10分位点附近，属于较低水平，PB低于5分位点，属于极低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。 择时体系信号显示，均线距离-6.31%，距离绝对值大于阈值3%，市场继续处于下行趋势格局。市场处于下行趋势格局，核心观察变量在于右侧指标市场风控线何时被向上突破，赚钱效应何时转正。当前右侧指标市场风控线位于45日均线附近，赚钱效应为-3.6%，一旦45日均线被有效突破意味着下行趋势得到逆转，在此之前保持谨慎。左侧角度，我们的左侧入场信号逐步显现，估值指标上，指数估值极低，市场各指数换手率和之前历史底部较为接近。整体来看，下行趋势格局中，核心关注市场风控线是否被有效突破，一旦突破意味着格局扭转，结束下行趋势；同时结合估值和成交量情况，左侧信号已经逐步显现，适合分批布局，但重仓机会仍需等待市场右侧信号出现。我们的行业配置模型显示，当前行业配置转向困境反转型板块，推荐医药/证券/计算机；此外TWOBETA模型9月继续推荐科技板块。当前行业建议关注医药/证券/计算机和电子以及通信。 风险提示： 市场环境变动风险，模型基于历史数据。 点击以下小程序链接 阅读报告原文

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