【中粮糖业(600737.SH)】逆势实现业绩新高,高比例分红再次兑现——2024年中报点评(李晓渊)
(以下内容从光大证券《【中粮糖业(600737.SH)】逆势实现业绩新高,高比例分红再次兑现——2024年中报点评(李晓渊)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布2024年半年度报告,2024上半年公司实现营业收入149.56亿元,同比增长17.52%,归母净利润8.63亿元,同比增长12.22%。其中Q2单季度实现营业收入71.45亿元,同比下降9.90%,环比下降8.54%,归母净利润4.22亿元,同比下降14.64%,环比下降4.14%。 点评: 年中高比例分红,股东回报持续兑现 公司中报业绩创历史新高,业绩高增兑现下,公司连续两年进行半年度分红。公司《2024年中期利润分配方案》显示,以2024年6月30日公司总股本2,138,848,228股为基数,每10股派发现金红利人民币2元(含税),共计拟派发现金红利人民币427,769,645.60元,占公司2024年半年度合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的49.60%。 食糖价格下行,公司逆势实现业绩增长 食糖业务是公司核心,占营业收入九成以上。自产糖方面,2024H1白糖现货价格震荡下行,由4月高点约6800元/吨下跌至9月初的约6400元/吨,糖价下行压力下,公司依靠稳定的产业链一体化模式以及下游加工端的扩张,实现了业绩的逆势增长。公司当前已经形成国内外制糖、进口炼糖以及销售一体的产业链,24Q2漳州糖业已建成投产,目前公司炼糖产能超过200万吨/年,长期来看,炼糖业务有效延长公司食糖产业链,帮助公司超越周期,实现长期成长。 加码研发创新,重视品牌营销,番茄业务再强化 番茄业务方面,公司以上游种植为根基,原料量质齐升。加工品方面,公司加码研发,2024年上半年研发费用0.30亿元,研发直接投入创历史同期新高,同比增长175.33%。在下游销售端,公司高度重视品牌营销,打通了线上线下销售渠道。上半年,公司内销比例达 41%,小包装酱产量大幅上涨,番茄粉年产有所增长。公司产品分销网点总数较上年增长 70%,在沃尔玛、家家悦、永辉、京客隆、胖东来等各大终端卖场实现上架分销,在线上则已成为京东、天猫电商平台番茄制品第一品牌。 风险提示:汇率变动风险,糖业进口政策变化风险,番茄市场拓展遇瓶颈。 发布日期:2024-09-08 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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