【能源】周报-2024-09-06

（以下内容从英大期货《【能源】周报-2024-09-06》研报附件原文摘录）
　　【煤碳】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895 创作日期：2024.09.06 标题:迎峰度夏进口大增双焦期现货价格震荡下行 摘要： 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭由“增产保供稳价”转向“稳产保供”，伴随2024年电煤中长期合同签订工作通知的发布和煤电容量电价机制、煤矿产能储备制度的发布实施。 叠加迎峰度夏电煤供给有保障；煤炭消费需求平稳；煤及褐煤进口大幅增长；风光等新能源出力大幅提升；主流钢厂对焦炭采购价下调50-55元/吨。伴随迎峰度夏的即将结束，动力煤供消仍将处于平衡格局的延续、煤价震荡向下；双焦期货价格处于高位震荡向下运行走势。 全文见阅读原文 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558 创作日期:2024-09-06 标题:供需失衡格局未改，碳酸锂持续探底 摘要： 本周碳酸锂价格下行，影响价格的主要因素为： 供给方面，目前伴随着下游材料厂排产的上升和传动销售旺季的到来，部分锂盐厂对9月下游需求有一定信心，碳酸锂产量依然维持高位。但是目前由于锂盐价格整体下行，材料厂备库意愿依然不强，因此尽管排产上行带动了交易量的小幅回暖，但是市场总体依然偏冷清，碳酸锂库存依然处于高位且去库困难。 需求方面，根据上海有色调研显示，9月磷酸铁锂企业开工情况持续向好，部分中型磷酸铁锂企业在近期排产较为可观。伴随着“金九银十”传统销售旺季的到来，叠加多省市对“以旧换新”政策的加码，市场对9月、10月电动汽车的销售情况语气较为乐观。储能方面，市场目前对中美两国下半年整体的并网进程预期较为乐观。尽管需求预期乐观，但是供过于求的格局短期内恐难以扭转。 外部因素方面，拜登政府当天再次推迟宣布对中国制造的电动汽车、电池、半导体和太阳能电池征收高额关税，并表示将在未来几天内公布最终决定。美国、欧盟和加拿大先后出台对华电动汽车加征关税的政策，电动车出口至欧洲及北美的压力不断增大。目前中国车企正在积极采取措施应对欧美加征关税的政策，并积极开发东南亚及中东市场。 ? 一、 行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂期货价格下行，9月6日盘中最低价至69700元/吨，再次刷新上市以来新低。截止9月6日收盘，主力合约2411收于71200元/吨，收盘价相比上周末下行7700元/吨（-9.76%）。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 本月国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在6.9-7.1万元/吨之间，市场均价跌至7万元/吨，较上周下跌1.41%。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在7.2-7.4万元/吨，市场均价跌至7.3万元/吨，相比上周下跌1.35%。 数据来源：Wind，英大期货 二、供需分析 （一）供给情况 首先是矿端，由于矿商挺价意愿较强，锂辉石价格下跌幅度有限，现货市场成交量依然平淡。锂盐端，部分锂盐厂对9月下游需求仍有一定信心，产量稳重小幅增长。下游材料厂在为“金九银十”传统销售旺季做准备，排产持续上行。受此影响，碳酸锂现货交易略有回暖，但是库存仍处高位叠加供应过剩局面仍未扭转的影响，碳酸锂价格依旧偏弱运行。 数据来源：上海有色，英大期货 数据来源：上海有色，英大期货 （二）库存情况 本周碳酸锂总库存微增，期货仓单库存达到4.3万吨，侧面印证了碳酸锂市场供应依然过剩，库存去化仍然是难题，库存对碳酸锂价格形成的压力仍在。 数据来源：上海有色，英大期货 （三）需求情况 目前下游市场采购情绪依然低迷，多数企业采取观望的态度，仅进行刚需补货。根据上海有色调研显示，9月磷酸铁锂企业开工情况持续向好，部分中型磷酸铁锂企业在近期排产较为可观，新客户的引入或者客户订单增量是的9月排产计划向好发展，市场竞争加剧，头部企业的品牌溢价效应正在逐步变弱。尽管企业排产上升，但是盈利情况依然不乐观。 三元材料方面，上海有色数据显示，受到锂盐价格下行的影响，三元材料价格继续保持下行趋势。本周主要受到锂盐价格下行影响，三元材料价格继续保持下降趋势。供应端，国内8月份三元材料总产量6.2万吨，环比增长5%，同比增长10%，8月份总体开工率在43%，较7月份有所提升。需求端，虽然新能源汽车销量一直保持稳定增长，但是三元增长空间并不明显，增量主要来源于磷酸铁锂。小动力端，经历去年下游电芯厂去库，今年小动力需求较好，反馈到三元材料厂的订单较为充足，但材料价格与成本倒挂，部分厂家亏损现象严重。 数据来源：上海有色，英大期货 三、行业政策 1. 五部门发布《推动电动自行车以旧换新实施方案》 商务部等5部门发布了《推动电动自行车以旧换新实施方案》，组织合规电动自行车生产企业的合格产品参加消费品以旧换新活动。考虑到近年来铅酸蓄电池在电动自行车用电池中占比接近80%，且安全性较好、价格便宜，此次政策对于将老旧锂离子蓄电池电动自行车换购成铅酸蓄电池自行车的消费者，会适当加大补贴力度。如果消费者还是想换购锂离子蓄电池电动自行车，其电池需要符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》标准要求。由于国家标准将于今年11月1日正式实施，消费者在11月1日前可换购铅酸蓄电池电动自行车，11月1日后可换购铅酸或锂离子蓄电池电动自行车。 2. 上海：给予符合要求的个人消费者一次性500元购车立减补贴 《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，推动电动自行车以旧换新。对个人消费者交投并报废本人名下在本市注册登记的电动自行车（含电池），且购买获得国家强制性产品认证证书的电动自行车新车，本市给予个人消费者一次性500元购车立减补贴。鼓励享受补贴的消费者购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的电动自行车新车。换购锂离子蓄电池电动自行车的，其电池还应符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854）标准要求。 3. 工信部公开征求对《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》的意见 意见提到，锂离子电池经检测达到下列指标之一的，即存在健康隐患，不建议继续使用：内阻大于0.5Ω。最大输出电压超过60V。放电容量衰减率超过50%。除以上指标外，若锂离子电池制造商通过技术手段发现本企业生产的锂离子电池存在以下一个或多个问题、不建议继续使用的，应明确告知消费者作为报废的参考：1.频繁发生电压、电流或温度等异常报警。2.充放电循环次数超过制造商规定值。3.最低输出电压低于制造商规定值。4.最高工作温度超过制造商规定值。5.管理系统出现故障。6.制造商认为影响使用安全的其他问题。 四、拜登政府再次推迟宣布对中国制造的电动汽车、电池征收高额关税 据美国之音电台网站8月31日报道，拜登政府当天再次推迟宣布对中国制造的电动汽车、电池、半导体和太阳能电池征收高额关税，并表示将在未来几天内公布最终决定。美国贸易代表办公室发言人表示，该机构“正在继续就拟议的修改做出最终决定”，这些修改是时任总统唐纳德·特朗普在2018年和2019年对中国商品征收的关税。 美国总统拜登在5月宣布，将对中国电动汽车的关税提高至100%、对半导体和太阳能电池的关税提高至50%，并对锂离子电池和关键矿物、钢铁和铝、港口起重机和注射器征收25%的关税。这些新关税最初定于8月1日生效。但美国贸易代表办公室表示需要更多时间研究来自业界的1100多条公众意见。美国政府于7月30日推迟了实施这项决定，然而，据当地时间8月31日的公告，加征关税被进一步推迟。 包括福特汽车公司在内的电动汽车电池制造商敦促美国贸易代表办公室降低用于电池阳极的石墨的25%关税，因为他们目前仍然过于依赖中国供应。港口运营商表示，他们签订的中国起重机合同成本将上升，而且美国没有大型港口起重机的生产商。 综上，以美国为首的欧洲和北美国家一再对中国电动车行业发动制裁，企图制约中国电动车行业的发展。由于中国对北美的电动车出口量较为有限，因此短期来看北美方面对中国电动汽车加征关税影响有限，但是从长远来看不利于中国车企打开北美市场。欧盟方面，由于23年欧盟是中国第一大电动汽车出口地，加征关税后很多原本有价格优势的车型将丧失部分竞争优势，为避免短期内加征关税对汽车出口的影响，中国车企目前采取包括调整售价在内的销售策略调整，以及积极在欧盟建立汽车组装公司等方式减轻加征关税的影响。除了车企本身之外，中国商务部拟对大排量燃油车加征关税，或将对美欧不合理的关税制度形成一定反制。此外，在政府的大力支持下，中国车企正在积极探索东南亚及中东市场。总体来看，美欧及加拿大对中国电动汽车加征关税对中国电动汽车出口将产生不可忽视的压力，但是无论是中国政府还是中国车企正在积极寻找降低影响的路径以及反制措施。 五、经济数据及行业新闻 1. 乘联分会初步统计显示，8月新能源汽车市场零售量环比增长16% 根据乘联会初步统计显示，8月1-31日，乘用车市场零售191.0万辆，同比下降1%，环比增长11%，今年以来累计零售1,347.7万辆，同比增长2%；8月1-31日，全国乘用车厂商批发212.8万辆，同比下降5%，环比增长8%，今年以来累计批发1,584.9万辆，同比增长3%。 其中，8月1-31日，新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比增长35%；8月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%，今年以来累计批发661.3万辆，同比增长30%。 乘联分会指出，相对7月的相对低迷，8月开学季前购车接送孩子上下学等家庭第二辆车的需求更强劲。今年上半年全国结婚登记343万对，与去年同期减少了49.8万对，这对秋季的结婚用车市场却有一定的压力。目前复杂多变的外部环境对消费信心影响较大，部分消费者的消费信心不强，首购需求表现远不如换购需求大。换购增购需求已经成为车市增长重要动力。随着国家报废更新补贴翻倍政策，加力提振市场更新的热情，7月末以来的车市走势相对较强，带动新车和二手车市场持续较强，也将继续作为支撑汽车市场维持现有规模的基石。 2. 雅保电池级碳酸锂竞拍结果出炉 9月4日下午，雅保公司电池级碳酸锂竞标活动结束。其中容汇锂业所产100吨碳酸锂中标价格为73035元/吨，吉诚锂业所产100吨碳酸锂中标价为77050元/吨，两批均为国内自提。 3. 8月智利出口中国锂盐量环比减少23% 连续4个月环比下滑 8月智利出口全球锂盐量1.81万吨，环比减少17%，同比减少11%，主因系出口中国量减少。单吨锂盐FOB 0.90万美元/吨，环比下降14%，同比下降46%；8月智利出口至中国锂盐量（主要为碳酸锂）1.21万吨，环比减少23%，同比减少1%，占智利出口锂盐总量的67%，连续4个月环比出口量下滑。单吨锂盐FOB 0.82万美元/吨，环比下降23%，同比下降1%。 五、观点总结 供给方面，目前伴随着下游材料厂排产的上升和传动销售旺季的到来，部分锂盐厂对9月下游需求有一定信心，碳酸锂产量依然维持高位。但是目前由于锂盐价格整体下行，材料厂备库意愿依然不强，因此尽管排产上行带动了交易量的小幅回暖，但是市场总体依然偏冷清，碳酸锂库存依然处于高位且去库困难。 需求方面，根据上海有色调研显示，9月磷酸铁锂企业开工情况持续向好，部分中型磷酸铁锂企业在近期排产较为可观。伴随着“金九银十”传统销售旺季的到来，叠加多省市对“以旧换新”政策的加码，市场对9月、10月电动汽车的销售情况语气较为乐观。储能方面，市场目前对中美两国下半年整体的并网进程预期较为乐观。尽管需求预期乐观，但是供过于求的格局短期内恐难以扭转。 外部因素方面，美国、欧盟和加拿大先后出台对华电动汽车加征关税的政策，电动车出口至欧洲及北美的压力不断增大。目前中国车企正在积极采取措施应对欧美加征关税的政策，并积极开发东南亚及中东市场。 总体来看，在供需双增的背景下，短期内碳酸锂供大于求的市场格局难以扭转，叠加目前碳酸锂累计库存仍处于高位且去库困难，碳酸锂价格可能仍将维持偏弱运行。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688

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