【棉花纺谈】新疆开秤调研(二):巴楚地区

（以下内容从中信建投期货《【棉花纺谈】新疆开秤调研(二):巴楚地区》研报附件原文摘录）
　　作者 | 中信建投期货产业部 产业专家 陈家谊 研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞 本报告完成时间 | 2024年9月4日 本次调研的巴楚为喀什地区下辖县，是全国最大的优质棉基地，被列为自治区纺织服装“三城七园一中心”（“三城”即阿克苏纺织工业城、石河子纺织工业城、库尔勒纺织工业城；“七园”即哈密、巴楚、阿拉尔、沙雅、玛纳斯、奎屯、霍尔果斯；“一中心”即乌鲁木齐纺织品国际商贸中心）的“七园”之一，全县紧紧围绕3+1+N打造产业结构，其中棉花纺织产业占据重要地位，重点打造从棉花育种、种植、加工、纺纱、织布、印染、成衣制造、仓储物流的棉花全产业链。 巴楚地区棉纺产能构建： 棉花加工方面全县有35家轧花厂59条生产线，籽棉加工产能约160万吨。纺纱企业有14家，总投产150万锭，其中环锭纺41万锭。2023年纺纱产量8.52万吨，其中6.58万吨出疆，占比约77%。织布企业有4家，产量约1.42万吨，其中98%销往疆外内地或出口（韩国、南非、印度等）。印染环节体量相对小一点，但规划产能可观，占地194.2公顷划分为4期建设，建成后将实现染纱产能38.4万锭。服装生产方面，服装和织袜企业8家，2023年公生产1203万件（双）。除此之外，棉副产品加工企业有13家，2023年加工棉籽18万吨，产出棉油1.86万吨，短绒2万吨，棉粕5.7万吨。 巴楚的开秤风向标地位： 因巴楚地区有大量絮棉种植，其开秤时间稍早于纺棉，因此总体来说在疆内开秤时间较早，其开秤价格对后期采收有着指导意义，对其他地区的开秤价格预期影响很大。一般情况下絮棉价格要高于纺棉价格，巴楚地区的絮棉深受下有客户青睐，主要销往四川（75%）及广东（25%），当前巴楚轧花厂絮棉库存已基本清零，贸易商手里或有少量库存。 新棉产量预期： 巴楚地区去年棉花种植131万亩，其中水肥一体化110万亩，机采棉种植面积105万亩，籽棉产量45万吨，皮棉产量达到18万吨。今年因当地种植面积稍有增加，籽棉产量或与去年相比稍有增加，因去年喀什地区产量基本未受天气影响，因此今年增产幅度或较为有限。另外因9月天气还有变化，若在棉花吐絮期有较多降雨将会影响棉花产量，依然存在不确定性。 开秤预期： 预计絮棉在9月中旬就会开秤，纺棉会稍微晚一些，机采棉因需要落叶后采摘，预计10月底将大量开秤上市，手摘棉较机采棉上市时间稍早。当地轧花企业对于开秤价格并不十分看好，主要还是出于下游订单量不足的担忧，预计开秤价手摘棉在6-6.5元/公斤，机采棉或在此基础上调减0.9元左右。棉籽当前价格在2元/公斤左右，较去年同期低1元左右，这也大幅增加了棉花加工成本，对新棉采收上更为谨慎，抢收热情有限。同时企业也表示，市场买涨不买跌，棉农卖跌不卖涨，当前市场主要还是对未来订单缺信心，若订单恢复，也不排除价格上涨可能。 企业生产情况： 纺纱厂基本满负荷运行，去年同期订单可以排产2月左右，但今年约有成品库存15天左右，基本保持盈亏平衡。 棉花仓储情况： 全区有3家全棉监管库，总库容约110万吨，2023年入库量为79.5万吨。因近两年喀什地区棉花出现含糖高的问题，在销售时基差低于附近棉花200元/吨左右，库存在南疆地区也属偏高水平，估计当前喀什地区库存在30万吨左右，笔者走访的仓库为棉花期货交割库，尚有9万吨库存未出库，较去年同期高2~3万吨。另外，仓库预计9月20日左右开始逐渐有新棉入库。 对于交易所放宽期货仓单注册时间限制（9月1日起仓单注册不再限制入库1个月内），预计新疆本地仓单生成量有望增加，客户无需移库到内地注册，随时有需要都可就地生成仓单，同时降低了客户在仓单注册时的潜在成本。 近期棉花相关文章集锦： 【棉花纺谈】新疆开秤调研（一）：喀什地区-2024年9月4日 【棉花纺谈】如何看待当前的价格反弹？-2024年8月28日 【棉花纺谈】基于交割逻辑的棉价走势思考-2024年8月22日 【棉花纺谈】风物长宜放眼量——讲讲棉花下跌背后的产业故事——2024年6月18日 【棉花纺谈】当前棉花市场在交易什么又会如何演变？——2024年6月12日 【棉花纺谈】偏空背景下的棉纺产业现状及运行预期梳理——2024年6月3日 【棉花纺谈】从比价关系看当前的棉花价格——2024年5月18日 【棉纱专题】新版棉纱期货业务细则解读——更流畅的“花纱”联动要来了？——2024年5月15日 产业专家：陈家谊 期货交易咨询从业信息：Z0019860 联系人：郝鸿飞 期货从业信息：F03129492

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