周度黑色 | 黑色板块整体回调!焦炭将成为板块内最强的品种?

（以下内容从信达期货《周度黑色 | 黑色板块整体回调!焦炭将成为板块内最强的品种?》研报附件原文摘录）
　　本周，五大钢材品种供应 801.17 万吨，周环比增加 22.51 万吨，增幅2.9%；总库存 1509.21 万吨，周环比下降 53.74 万吨，降幅 3.4%；周消费量为 854.92 万吨，环比下降 2.66% 9 月 5 日，全国主港铁矿石成交 108.40 万吨，环比增 25.8%；237 家主流贸易商建筑钢材成交 9.06 万吨，环比减 9.2% 9 月 5 日，全国旧标螺纹钢市场库存占比 25.50%，日环比降幅 2.92% 01 双 焦 国际方面，经历连续近一周的大跌之后，原油、铜等大宗商品昨日有所反弹，但整体情绪仍不乐观，风险偏好下降的趋势暂时无法逆转。国内方面，近期商品整体杀跌，情绪降至冰点。 产业层面，洗煤厂开工率偏低，蒙煤进口通关下滑。本周一个较大的变化是上游矿山开始去库，下游焦企钢厂开始补库，若这一状态证实继续维持，或对焦煤现货形成支撑。 焦炭方面，天津港本周意外出现首轮提涨后再次提降 100，等价于第七轮提降落地。现货再次承压，钢焦双方博弈白热化，从基差来看，现货基本已无下调空间。 宏观方面，近期市场对于货币政策的呼声渐高，央行表示仍有降准空间。后续需进一步观察市场反应，若利好出台仍是高开低走那说明仍处空头趋势，若对利好反应强烈且持续，则有可能逆转当下的悲观情绪，开启一轮月度级别的反弹。 负反馈方面，本周五大材产量略微回升，铁水产量数据尚未公布。若铁水持平或继续下滑，产业链利润有望企稳，否则仍有下行压力。焦炭现货市场提降 100，现货情绪走弱。 盘面方面，黑色板块整体回调，大多数品种已经抹去本轮反弹大部分涨幅。 相对而言，焦炭跌幅最小，且期间几无增仓，说明市场对于焦炭底部已经形成共识，后续若板块企稳，焦炭大概率是表现偏强的品种。 短期建议 J01 观望，等待做多机会。多 01 炼焦利润可继续持有，但现货提降 100，需注意现货炼焦利润带来的拖累。 02 螺 纹 螺纹周产量连续两周环比回升，高炉和电炉均增产，供给自低位回升。螺纹表观消费量环比四周回升，但本周增速放缓。螺纹钢厂库存连续六周下降，社会库存连续九周下降，库存整体偏低。 近期主要逻辑点如下。 其一，美联储鲍威尔鸽式发言加强九月降息预期。 其二，在钢厂连续七次提降焦炭落地后，双焦挺价意愿增强。 其三，在炉料价格让利后，上周起华东谷电电炉和长流程利润回升至盈亏线，增强市场复产预期，但短期未见复产。 综合看，螺纹供需双增，低盈利抑制增产幅度，旺季需求待验证，供需边际出现改善，短期钢价震荡探底，随着消费回升有望筑底阶段性反弹。 03 铁 矿 上一交易日，原料领跌板块，铁矿主力继续增仓下行，再创年内新低。 日照港澳大利亚 61.5%PB 粉报 682 元/湿吨（-10）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿 FE 主连报 92.30，涨跌幅为+1.41%。 供应端，8.30 海外澳巴 19 港总发运环比增加 284.9 至 2895.1 万吨；至国内 45 港口环比减少 357.7 至2209.2 万吨；8.30 日均疏港量 299.99 万吨（-2.64）。 需求端，8.30 高炉产能利用率 82.96%（-1.34%），高炉开工率 76.41%（-1.06%），日均铁水产量 220.89 万吨（-1.59%）。8.30 铁矿港口库存 15372.38 万吨（+2.26%）；钢厂库存 8996.47 万吨（-0.04%）。 全球铁矿发运量连续回升，受前期高发运影响，我国 45 港进口矿到港量走高。本期新增 11 座高炉检修，5 座高炉复产，铁水产量继续回落，钢厂日耗量继续走低。 到港增加叠加疏港回落，45 港口库存重回累库通道，处于近年同期高位。综合看，铁矿供增需降，港口累库，供需结构走弱，铁矿反弹支撑不强，矿价维持弱势运行。 · END · 作 者 刘开友（黑色研究员） 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 本公司已取得期货交易咨询业务资格 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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