【晶科能源(688223.SH)】组件出货维持全球第一,海外市场销售及产能建设持续突破——2024年中报点评(殷中枢/郝骞)
(以下内容从光大证券《【晶科能源(688223.SH)】组件出货维持全球第一,海外市场销售及产能建设持续突破——2024年中报点评(殷中枢/郝骞)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布2024年半年报,2024H1实现营业收入472.51亿元,同比减少11.88%,实现归母净利润12.00亿元,同比减少68.77%;2024Q2公司实现营业收入241.68亿元,同比减少20.69%,实现归母净利润0.24亿元,同比减少98.89%。 2024H1组件销量维持全球第一,预计24Q3组件出货量23~25GW 2024H1公司实现组件出货约43.8GW,其中N型组件约35.9GW(占比超80%),组件出货量维持全球第一,但在产业链价格持续下行背景下盈利能力受到一定影响,2024Q2公司毛利率环比减少1.98个pct至7.60%。公司预计2024Q3实现组件出货23~25GW,并有信心完成全年的出货指引(100~110GW)。 一体化产能稳步扩张,海外市场销售及产能建设持续突破 (1)公司稳步推进山西垂直一体化大基地,预计2024年末公司硅片/电池/组件产能分别达到约120GW/95GW/130GW,N型产能规模维持行业领先。(2)公司持续加大海外市场开拓,销售方面公司在中东光伏组件市场市占率约50%,在巴基斯坦市场全年已签单超过4GW,2024H1公司组件产品海外市场出货占比约65%;产能方面公司在2024年7月宣布与Renewable Energy Localization Company和 Vision Industries Company将在沙特阿拉伯共同成立合资企业并建设运营高效光伏电池及组件项目(预计产能10GW)。 N型TOPCon产品维持行业领先,加码海外储能市场开拓 (1)截至2024H1末公司已实现稳定量产的N型电池产能超过75GW,N型TOPCon电池大规模量产平均测试效率已超26.1%,良率保持在98%以上,182mm 72版型N型TOPCon组件量产平均功率超595W,各项数据均保持行业领先。(2)公司持续拓展储能业务发展,推出5MWh大储系统蓝鲸-Suntera G2并凭借海豚系列工商业产品打开分布式市场,并在中东、澳大利亚、南非等海外储能市场开拓取得重要成果。 风险提示:装机不及预期;TOPCon产品成本降幅、产品销售量不及预期;产能过剩价格战激烈程度高于预期;技术迭代速度超预期。 发布日期:2024-09-05 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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