【会议纪要】第十三届中国国际钢铁大会

（以下内容从建信期货《【会议纪要】第十三届中国国际钢铁大会》研报附件原文摘录）
　　从业资格号：F03134307；F03124070 会议一：钢材市场交流会 会议二：铁素资源交流会 会议三：绿色建筑用钢材料新发展大会 会议名称：第十三届中国国际钢铁大会——钢材市场交流会 会议时间：2024年9月1日 14:00-17:00 会议地点：上海市浦东喜来登由由大酒店 会议主要目的：钢铁产业作为国民经济的基础性产业，其发展对于国家的工业化进程、经济增长、就业创造以及国际竞争力的提升都具有不可替代的作用。2024年工信部再次重申深化钢铁行业供给侧结构性改革，完善钢铁行业产能置换政策，为了更好地响应号召，由中国国际贸易促进委员会冶金行业分会、冶金工业国际交流合作中心和上海钢联电子商务股份有限公司承办，旨在聚焦行业热点，共同探讨行业发展机遇的钢材交流会顺势召开！ 会议主要观点： 主题演讲（一）：《钢铁工业为船舶工业高质量发展保驾护航》——中国船舶工业行业协会副秘书长谭乃芬女士 谭乃芬女士在此次交流会中向参会者做了四个方面的汇报 。首先，向大家介绍了2024年上半年船舶工业的基本情况。第一，2024年上半年，造船三大指标（造船完工量、新接订单量、手持订单量）全面增长。第二，上半年船舶出口金额保持增长。第三，船舶企业收入利润水平持续提升。第四，中国船舶工业在国际市场份额保持领先，且企业竞争力不断增强。第五，海工装备市场活跃度上升，市场加速回暖。第六，船舶工业向着高端化、智能化、绿色化加速发展。第七，船舶企业效益回升明显加快。 其次，向与会者总结了中国造船工业面临的机遇与挑战并存。造船工业面临的机遇有：1）全球船舶市场在新一轮上升周期中平稳运行；2）中国船舶工业在挑战中把握住了机遇，并实现快速发展；3）国际法规给新造船市场带来新机遇；4）我国船舶工业进入高度景气区间。船舶工业面临的挑战有：1）安全生产压力明显上升；2）造船产能过剩风险需引起重视；3）国际外部市场环境不确定因素显著增多。 然后，向各位阐述了钢铁工业与船舶工业密不可分。第一，钢铁工业是船舶行业快速发展的重要基础。第二，造船板产量继续保持较快增长。第三，钢铁企业任务饱满产量持续增长。第四，高端钢铁产品助力船舶工业高质量发展。 最后，谭乃芬女士分享了船舶用钢需求展望。未来，造船用钢需求快速会升；汽车、运输船用钢需求持续增长；散货船和油船用钢需求将明显回升；船舶钢需求将在短中期保持稳定。 主题演讲（二）：《中国一汽钢材需求及新趋势》——中国第一汽车股份有限公司供应采购部试制采购部总监王向伟先生 王向伟先生首先向大家讲解了中国汽车产业的变革。2023年中国汽车产业迎来了总产销量、新能源产销量、出口量“三个全球第一”。其中，新能源车销量与市场渗透率一路攀升，引领全球转型变革。目前中国汽车工业逐步扩大，由汽车大国稳步迈进汽车强国。 在汽车产业和钢铁产业的协同发展关系方面，汽车产业和钢铁产业关系紧密相连。车辆所需要的钢材分类：1）汽车电机用钢材：硅钢、非调质钢、冷镦钢；2）传动系用钢材：齿轮钢、轴承钢、冷镦钢；3）车身用钢材：烘烤硬化钢、先进高强钢、热成形钢；4）行驶/制动/转向系钢材：弹簧钢、不锈钢、调制刚。其次，汽车用材虽向着多样性发展，但钢材依然是汽车最主要的用材，整车的使用比率大于百分之五十。原因是在于，钢材具有产业链成熟、成本可控、机械性能好、生产能耗低等优势。目前，红旗整车重量中金属材料占比百分之七十，其中钢铁材料占比超过百分之五十。 最后，中国一汽汽车对钢材提出新需求。第一，由于中国一汽对整车安全、高效动力、绿色低碳的持续追求，对汽车用钢铁材料突出更高要求。第二，面对新能源汽车整车安全提升，具备高性能、先进成型工艺技术的钢材产品需求不断提升。第三，对新能源汽车电驱效率提升的极致追求，不断提升对高性能电工钢与结构钢材料的需求。第四，面向“双碳”，钢铁企业是汽车生命周期向绿色转型的中坚力量。 主题演讲（三）：《中国钢铁装备天下，中车高铁连接世界》——中车物流公司总经理潘树平先生 潘树平先生向大家分享了中国钢铁装备天下的，中车高铁链接世界、造福人类的事例。中车的产品和服务已遍及全球116个国家和地区，覆盖了“一带一路”沿线52个国家和地区。 首先，中国轨道交通的发展，离不开钢铁的工业支撑。目前，轨道交通装备的车体、转向架等主要结构采用的钢材主要有：普通碳素结构钢、低合金结构钢、耐大气腐蚀钢、高强度耐大气腐蚀钢、不锈钢。其次，轨道交通用钢的性能要求苛刻：1、高频动载荷及寿命要求，较高的抗疲劳性；2、运行温度要求，零下四十度的低温冲击功要求；3、高湿环境及特殊运输介质，抗腐蚀性要求；4、生产工艺要求，冷弯、冲压、焊接性能要求。从中车既往钢材需求状况来看，铁路装备方面对钢材的需求达到100万吨/年，新能源装备方面对钢材的需求达到60万吨/年。 未来，轨道交通用钢需的特点是耐腐蚀、高强度、轻量化，也就是更高强度的耐大气腐蚀钢、低合金高强钢，以及预涂防腐层、宽版幅耐候钢、经济型双向不锈钢。与此同时，中车将与钢材供应商一同构建低碳协同产业链。 主题演讲（四）：《顺势而为高品质钢》——深圳中集共创供应链有限公司总经理刘斌先生 刘斌先生向大家分享了国内外钢铁市场状况。第一，不可预测性显著。第二，世界钢材贸易格局洗牌，出口成为化解中国产能过剩的渠道。第三，新兴经济体的发展态势对钢材需求有一定提升。第四，国内供给侧结构性改革的持续推进，推动绿色转型发展。第五，国内钢企节流提效，压缩成本，市场开始大浪淘沙。 接着刘斌先生分享了集装箱产量与热卷价格的走势分析，以及中集用钢情况。2014年以来，集装箱产量与热卷价格走势整体正相关。2023年以来，集装箱产量与热卷价格走势相关性不明显。造成这一现象的两点原因是：1)中国热卷产量逐渐增大;2）疫情期间及疫情之后集装箱行业本身的产量和终端需求情况不能反馈全球经济的真实情况。从中集用钢现状方面来看。中集所购钢材主要使用在在集装箱制造、道路运输特种车辆制造、单元载具制造、能源装备制造等方面。 展望后市，中国钢铁行业将从快速成长期进入稳定成熟期。中国钢铁高质量发展的趋势是，高级化、高端化、国际化、绿色化。 主题演讲（五）：《钢结构用涂镀钢板的技术发展及应用》——天津市新宇彩板有限公司总工程师刘岳华先生 刘岳华先生做了三点主要分享：1）涂镀钢板的技术发展，其中防止钢材腐蚀的方法有：结构改变法；保护层法；喷涂、镀锌法；电化学保护。2）涂镀钢板的绿色低碳解决方案分别是，提高功能性、绿色认证、超耐蚀、早期介入等；3）低碳供应链下，涂镀钢板制造需整合上下游资源，联合上下游重点企业，形成绿色供应产业链，打造低碳绿色协同发展。 主题演讲（六）：《守望价值——中国钢铁市场回顾与展望》——上海钢联电子商务股份有限公司首席分析师汪建华先生 汪建华先生首先对了上半年钢铁市场的情况进行了回顾。目前行业利润从劣币驱逐良币，到积重难返，品种表现从一荣俱荣到一损俱损，钢铁价格高低起伏到泥沙俱下，已经跌倒了近10年的均值以下。但钢铁行业的从业人员有所增长。 接着，对下半年的市场进行了展望。1）下半年钢材市场定价的核心逻辑是围绕成本上下波动，分析来看是供需平衡决定高度，成本决定底部水平。2）由于政策的不确定性、两面性、非线性，下半年铁矿价格有望降低。3）下半年钢材成本低点在目前位置下移幅度有限。4）下半年钢材需求有阶段性局部改善，产生增量的理由有：三大工程、以旧换新、设备更新、中间补库。5）下半年建筑钢材需求仍有压力。6）弱补库或带动中间需求和价格的弱回升。7）下半年钢材直接和间接出口高位回落。8）政策性控产仍在路上，且政策性控产落地任重道远。9）倒逼出的自律性减产仍在路上。10）下半年钢价必有反弹，只是时间和幅度的问题。11）下半年流动性增强提升企业活力，且工业品价格企回升在一定程度上利好钢价。 综合来看，2024年是钢铁行业承上启下的一年，今年钢铁行业压力全面加大的元年，钢企短期要做到降本增效，中期要建立生态圈、强化产业链，远期目标要做好战略规划，战术调整。 会议名称：第十三届中国国际钢铁大会——铁素资源交流会 会议时间：2024年9月1日 14:00-17:00 会议地点：上海浦东喜来登由由大酒店 会议主要目的：中国国际钢铁大会是以讨论交流钢铁工业发展的深层次全局性、战略性问题为主要内容的高层次国际会议，是中国与世界各国相互沟通、互惠合作的高端平台。大会自2000年创办以来，已成功举办了十二届，本届大会与第二十二届中国国际冶金工业展览会和首届钢结构建筑产业链展览会同期举办。第十三届中国国际钢铁大会将以“协同·共赢·绿色·持续”为主题，邀请世界钢铁协会、重点钢铁生产企业、钢铁产业链主要上下游代表性企业、冶金技术装备供应商等领导共同探讨如何促进产业链协同，维护产业链稳定，推动产业链绿色可持续发展，实现产业链共赢的路径。 会议主要观点： 主题演讲（一）：《铁素原料供需展望》——中国矿产资源研究院产业经济研究部副总经理张松波先生 张松波先生表示，2024年1-7月铁矿石市场供强需弱，外矿发运持续强劲，内矿产量稳步增加，而全球及中国市场铁矿石需求小幅下降，使得港口库存持续累积，矿价呈现倒“N”形走势震荡下行，但相较于钢材价格而言，跌幅相对有限，钢铁行业亏损扩大。 展望未来，供应宽松趋势进一步明确，矿山出货积极性较高，年内高发运态势或将持续，从结构上来看，巴西淡水河谷和非澳巴国家为主要增量来源，澳大利亚必和必拓亦有增量。需求方面，全年全球铁矿石需求预计将减少2050万吨至23.51亿吨，其中，中国需求预计减少4000万吨，印度需求预计增加1200万吨，东盟需求预计增加1600万吨，2024年中国粗钢总需求预计减少2000万吨至9.99亿吨。 中长期来看，铁矿石市场将呈现出以下特点：1）中国钢铁生产需求已达峰值平台期、将呈逐步下降趋势。主要原因为，经济增长方式由高投资转为高质量，产业结构转向支持新质生产力，城镇化、工业化进程放缓，人口结构“老龄化”、“少子化”。预计我国粗钢产量在2030年降为8.8亿吨，2035年降为8.5亿吨，呈逐步下降趋势。2）全球铁矿石供应趋于宽松。国产铁矿石仍将增长，预计2030年铁精粉产量增至3.44亿吨，海外铁矿石供应增加，未来3-5年几内亚、澳大利亚、利比里亚等地区仍有新项目投产，预计2030年前仍将有2.43亿吨铁矿产能投产。3）中国钢铁行业进入减量发展、存量竞争时代。激烈的竞争环境使钢企利润不断下降，必须推动极致成本控制，行业集中度将进一步提升，竞争压力和新市场新需求的机会将驱动企业“走出去”。4）碳排放双控成为强力约束因素。从政策导向看，碳排放双控将成为行业管理部门的重要抓手，从市场趋势看，低碳发展统领企业经营运行，从生产工艺看，“深度脱碳”将推动流程结构加速转变，从生产工序看，铁前具有较大降碳空间。5）绿色炉料需求呈上升趋势。工艺流程转变带动废钢和DRI需求增加，球团使用比例呈上升趋势，混配矿、压块等其他新型绿色炉料应用也呈增加趋势。6）构建“开放共享、开拓共赢”的铁矿石供应链可持续生态。强化供应链合作意识，优化矿产资源供应链价值分配，加快产业链供应链数智化转型，以客户为导向，优化供应链服务。 主题演讲（二）：《支持高炉炉料结构优化在路上》——力拓铁矿全球技术市场营销和研发高级总监宋阳升先生 宋阳升先生首先向大家介绍了力拓在高炉/转炉流程碳减排所作出的努力与成果，通过炉料结构优化、炉渣利用、CCUS等方式，有潜力减少二氧化碳20%-30%。其中，优化高炉炉料结构能够同时取得良好高炉指标和降低碳排，用块矿和球团代替烧结是有效的措施，目前炉料结构为“12%块矿+16%球团+72%烧结”，优化后为“30%块矿+40%球团+15%烧结+15%热压块”，力拓与钢企客户通过众多实践证明，高块矿比能实现顺行、高产、低耗和低成本的效果。 力拓利用自身的矿山专业经验帮助客户提升块矿分效率和改进块矿使用，自2018年以来已完成的筛分效率改进项目达19个，平均的块矿比例从13%提升至19%。Qisunny 实验室试验结果与工业试验结果非常吻合，结果都表明高炉使用32% 块矿是可行的。 总结来看，近年来，力拓利用强有力的工具和专业经验，支持客户提高块矿比例和优化高炉炉料结构，极大地改变了客户对块矿使用的认识。同时，力拓也结合自身的铁矿筛分专业经验，支持客户提升块矿筛分效率，从而帮助客户取得更好的经济效果。 主题演讲（三）：《淡水河谷低碳之旅及冷压技术简介》——淡水河谷技术市场与研发部中国区总经理，淡水河谷-中南大学低碳与氢冶金联合实验室副主任宋清诗先生 首先，宋清诗先生向大家介绍了淡水河谷的减碳路径。淡水河谷承诺，到2030年将范围1和范围2的绝对排放量减少33%（以2017年为基准），到2025年在巴西境内（2023年实现，比原计划提前两年）、到2030年在全球范围内实现100%可再生能源供电，到2035年将范围3的净排放量减少15%（以2018年为基准年），到2050年实现范围1和范围2净零排放。 其次，他对淡水河谷的产品和技术进行了介绍。淡水河谷打造以客户为中心的铁矿解决方案公司，通过巨型枢纽、团块产品、增加优质产品产能、选矿等方式，重塑产品组合，更好地助力减碳。此外，为了帮助客户实现脱碳目标，淡水河谷还投资了干法选矿、冷压块、生物炭、Tecnored绿色生铁等多项技术。宋清诗先生针对冷压技术进行了详细的讲解，压块工艺对环境友好，能够减少钢铁生产中的二氧化碳和颗粒物排放，具有省去磨矿、过滤、浓缩和焙烧等流程、铁矿石原料粒度灵活、原料水分调整幅度小、干燥强度低、更低的温室气体和颗粒物排放、低能量消耗等优势。 最后，他向我们简要介绍了淡水河谷的风投基金。淡水河谷于2022年6月启动企业风险投资计划，规模达到1亿美元。这一风投基金将助力全球初创企业，通过鼓励颠覆性的技术变革或全新的商业模式，寻找新商机，并助力淡水河谷的核心业务和价值链建设。 主题演讲（四）：《铌资源保障与技术引领》——中信金属股份有限公司铌产品业务部总经理张伟先生 首先，张伟先生介绍了中信金属的基本情况。中信金属股份有限公司是中信金属集团的子公司，2016年，中信集团为统筹下属矿产资源领域内子公司的协调发展，打造强有力的矿业平台，提升行业竞争力和市场地位，对下属两家主要子公司中信金属有限公司和中信裕联投资有限公司进行了整合，在此基础上成立了中信金属集团。公司主营业务从事金属矿产方面的大宗贸易业务和矿业投资业务，主要贸易品种有铌产品、铁矿石、有色金属、钢材等，主要投资项目包括CBMM铌矿、秘鲁邦巴斯铜矿、艾芬豪矿业、中博世金、西部超导、中信大锰等。 接下来，他介绍了铌资源及供应保障情况。铌主要来源于烧绿石矿和钽铌共生矿，铌资源集中度高，目前世界在产主要有三大铌矿山，第一大铌矿山是巴西的阿拉夏矿，巴西的卡特劳矿为世界第二大铌矿，加拿大魁北克省NIOBEC是世界第三大铌矿山。2011年，中信金属牵头中国宝钢、鞍钢、太钢、首钢组成联合体中国铌业投资控股有限公司，落实国家矿产资源“走出去”战略，有力抓住 CBMM 公司出售少数股权的机遇，收购了CBMM的15%股份。通过投资，保障了国民经济发展中对铌战略资源的供给，按照Ofake协议，CBMM有义务对中国铌业投资控股有限公司保障其每年最大产能的15%的供应量通过战略投资保障了国内市场对铌不断增长的部分需求，化解国内铌资源短缺的矛盾，促进钢铁产业的结构调整，维护经济稳定运行。 目前，90%的铌广泛应用于石油、汽车、建筑、工程机械等为代表的钢铁材料中，其优异的性能可实现用钢的减量化，是高质量绿色发展关键材料。铌在高温合金、纳米晶、新能源电池等领域的应用也在快速拓展，是节能减排的重要先进材料。 主题演讲（五）：《铁矿石市场回顾与四季度展望》——上海钢联电子商务股份有限公司铁矿石高级分析师陈冠因先生 陈冠因表示，2024年1-7月份以来铁矿石整体表现为供强需弱，1-8月份全球发运同比增量处近三年高位，主要原因在于：1）主流矿山产能置换及新增投产——VALE的S11D项目(上半年同比增加179万吨)、FMG铁桥项目(2024产量210万吨，发运119万吨)；2）非主流国家受突发事故及地缘冲突干扰相对减弱——1-7月南非同比增加329万吨、乌克兰增加793万吨；3）印度出口保持强劲——1-7月印度发运量同比增加443万吨。而与此同时，由于海外需求恢复速度缓慢，全球发往中国的比例整体提升，截止7月，2024年Mysteel全球发往中国比例为76.2%，同比增加1.38个百分点。 据测算，2024年全球铁矿石产量或同比增加超过6100万吨，主要来自印度、中国、澳大利亚、巴西、乌克兰、利比里亚等国，其中中国铁精粉产量预计增加700万吨。需求方面，预计2024年国内生铁产量将减少2600万吨，中国之外，海外铁元素需求(生铁+DRI)全年预计持平，其中上半年合计增加345万吨，下半年有一定下降空间。综合来看，预计2024年全球铁矿石供给过剩约4500万吨，国内铁矿石供需基本面将从2023年的供应短缺转为过剩4100万吨，国内港口铁矿石预计将继续累库，45个港口的进口矿库存最高值或高于1.6亿吨。预计2024年下半年国内铁矿石价格将在80美元/吨至110美元/吨的区间内运行。 会议名称：第十三届中国国际钢铁大会——绿色建筑用钢材料新发展大会 会议时间：2024年9月4日 14:00-16:00 会议地点：上海新国际博览中心 会议主要目的：作为钢结构产业链里的重要一环，同时也是我国建筑行业的发展方向，绿色建筑用钢材料因其高性能、环保等优势，在建筑中应用越来越广泛。由中国国际贸易促进 委员会冶金行业分会、冶金工业国际交流合作中心、冶金科技发展中心和上海钢联电子商务股份有限公司承办，旨在聚焦行业热点，共同探讨行业发展机遇。 会议主要观点： 主题演讲（一）：《涂镀市场及行业发展展望》——Mysteel涂镀分析师雍南川先生 雍南川先生在此次交流会中，首先向大家介绍了2024年上半年涂镀板卷市场的运行情况。整体来看，钢市价格走低背景下，镀锌板卷同样较为低迷，彩涂板卷市场行情同样向下。但冷轧基料市场呈现回暖趋势。分地区来看，华东、华南镀锌板卷与华北地区价差呈现倒挂，区域价差仍旧异常。与热卷相比较，华北镀锌价格更具优势，目前价差940元/吨。北方地区国营、民营钢企所生产的镀锌板卷价差有所收窄。产能利用率来看，镀锌板卷产能利用率7月以来明显下滑，彩涂产能利用率低至45%左右。总库存来看，镀锌板卷总库存整体水平依旧较高。彩涂板卷库存水平同样偏高。出口来看，1月至7月出口镀层板卷年同比增长20.6%，彩涂板卷同比增16.1%。 其次，他表示我国冷系涂镀产品市场竞争日趋加剧。涂镀产能继续新增，2024年计划新增产能在207万吨。2024年锌铝镁板卷产能将近1900万吨。行业利润方面，结合今年前8个月的数据看，行业利润依旧不佳。 目前，钢材消费结构出现明显的改变，工业用钢量大幅上升，地产用钢量下行。展望未来，无论是镀锌还是彩绘，主要应用下游中，钢结构、光伏、汽车将会是涂镀有增量的发展空间。分别来看，钢结构增量市场广阔；2024年汽车销量和出口再创新高；2024年二季度家电行业内外销持续增长。 综合来看，涂镀市场的价格重心将进一步下移。受原料热卷价格2024年大幅下跌的干扰，涂镀价格失去支撑，未来重点关注限产对热轧产量的影响。今年四季度，涂镀品种或跟随热轧向下而调整，未来需求增高不及供应增长，涂镀供需矛盾依旧较大。 主题演讲（二）：《国内钢筋衍生加工市场概述及展望》——Mysteel建材分析师潘晶晶先生 首先，潘晶晶先生向我们介绍了钢筋加工制品的主要品种。主要包括冷轧带肋钢筋、钢筋焊接网等等。冷轧带肋钢筋起源于欧洲，19世纪80年代牌号CRB550引进中国，2011年由国内企业研发出新一代的高延性冷轧带肋钢筋CRB600H，成为建设部等部门重点推广的新钢种。CRB600H在抗拉强度、屈服强度、伸长率、最大力均匀伸长率等各项力学性能方面都有明显提升，广泛应用于高铁、高速公路、城市建设及民用住宅等基础建设领域。钢筋焊接网又称焊接钢筋网、钢筋网、钢筋焊网、钢筋焊接网片、钢筋网片等，是纵向钢筋和横向钢筋分别以一定的间距排列且互成直角、全部交叉点均用电阻点焊方法焊接在一起的网片，按钢筋的牌号、公称直径、长度和间距可以分为定型焊接网和定制焊接网两种，具有提高工程质量、提高施工进度、增强混凝土的抗裂性能、减少钢筋用量、提高抗震性等优势，且具有良好的经济效益。 近年来，冷轧带助钢筋市场价格重心持续下移，但年均价跌幅有所收窄，冷热价差或有逐渐扩大趋势。今年以来，国内冷轧带肋钢筋企业的产量以及产能利用率同比下滑，产能产线利用率明显低于原料。钢筋焊接网市场2024年价格开始出现较大幅度波动，且整体向下偏移，区域价格走势相似，价差空间波动幅度一致。据Mysteel调研显示，今年以来，多数厂家产量小幅下降，但多数厂家订单需求量较去年同期亦有明显降幅，呈现出产量与需求同降的趋势。目前Mysteel调研的25家华东地区各主流市场加工厂商中，大厂原材料常备库存平均维持在600-700吨左右，小厂维持在200-300吨左右，整体常备库存年同比减少约25-30%。由于上半年市场订单情况未达预期，大多数厂商产线处于未饱和状态，每天正常生产约100吨左右。目前些年产能约6-8万吨大厂，现阶段为保证产线不停，厂商只能竞价出货，保证订单持续流入。 潘晶晶表示，今年冷轧带肋钢筋、钢筋焊接网市场价格重心均有所下移，整体销售情况亦不及预期。主因基建与房地产行业进入下滑通道，整体用钢需求持续减量。具体来看，2024上半年基建依旧维持强劲韧性，但也受到政府债务危机拖累，加上地方土地收入骤降，新的基建投入势必受到影响；其次，房地产施工用量下降，全国来看，房屋新开工面积累计同比自2021年7月以来已连续35个月下滑，2023年在低基数情况下同比继续下降，进入2024年依然保持同比下移，继续保持延续性。房屋施工面积累计同比自2022年5月以来连续23个月下滑。截至5月，新开工面积同比下降24.2%，施工面积同比下降11.6%，据此推测，未来冷轧带肋钢筋、焊接钢筋网片的大网及小网表需台阶或将继续下移。 主题演讲（三）：《2024年钢材品种趋势展望<转型复苏,创意立新>》——Mysteel钢材分析师曹剑勇先生 从宏观层面来看，人民币贬值压力尚存，侧面反映国内经济内生复苏动力不足，一季度以来需求疲弱，部分行业产能过剩的矛盾继续呈现，整体经济接近底部，可能已进入被动去库存阶段，而钢铁行业仍然滞后。 预计2024下半年粗钢供需环比上半年双降，但供应降幅明显大于需求降幅，钢厂利润或呈现一定修复。分品种来看，热卷库存继续维持高位水平，若不降产，则淡季总库存去化难度略大；中厚板库存环比略有改善，同比仍处于绝对高位，厂库压力仍是核心矛盾；螺纹产能利用率均值同比大幅下降，阶段性产量会持续维持低位，库存环比略有改善，9月25日前的轮库或将是最大的压力。 终端消费层面，1）地产：房地产边际好转，但拉力仍不足，2022年后房地产影响加剧，拿地到新开工周期延长至约9个月；2）基建：2023年针对基建端的专项债投放明显增长，2024年8月专项债发行速度明显提升，但一般债发行进度明显滞后，地方化债意图明显；3）工程机械：大规模设备更新行动方案落地，期待工程机械更新周期启动，预计2024年下半年有望企稳回升；4）家电：2024年二季度家电内外销持续增长，预计下半年仍将维持。 曹剑勇表示，目前钢材市场消费主要依靠海外带动，但伴随反倾销增加，动能偏弱，而国内在化债的情况下，可增量的空间相对有限，钢企利润难以扩张，铁水的弹性大于成材消费的弹性，因此产量上升速度快、下降速度慢，使得价格重心受到抑制，偏下移。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货研究服务 ?扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）