城投转型案例系列研究 | 综合交通类

（以下内容从东方金诚《城投转型案例系列研究 | 综合交通类》研报附件原文摘录）
　　前言 自2014年国发【2014】43号文首次提出“剥离融资平台公司政府融资职能”起，部分城投企业的转型发展便已初露萌芽。2023年国办发【2023】35号文的出现，再次从更高层面强调并重申城投向产业化、市场化运营主体的转型重要性。当下已有不少城投企业脱离了原来仅单一从事基础设施建设及土地开发整理业务的传统模式，向业务更多元化、更聚焦某一领域的地方性国有企业转变。根据公开市场已发行债券的企业样本，东方金诚总结出城投企业常见的转型方向，包括城市建设类、综合交通类、公用事业类、产业投资类和金融投资控股类。 本次研究从上述样本中选取了相关案例进行详细说明，从中可发现转型的城投企业仍然聚焦于服务地方产业及经济发展，其转型的要点可归结为三点： 一是地方政府自上而下的规划打造； 二是地方政府在资产资源等方面的大力支持； 三是城投企业在切合区域经济发展的实际下，自身在经营性业务领域的稳健经营及专业化发展。 本文目录 一、上周市场回顾 1.1 二级市场 1.2 一级市场 二、上周重要事件 8月LPR报价保持不变，符合市场预期。 三、实体经济观察 四、上周流动性观察 附表: 综合交通类 徐州市交通控股集团有限公司 【案例点评】 徐州是我国重要的交通枢纽城市，拥有雄厚产业和腹地经济基础，交通对于徐州市经济发展具有关键作用。这是徐州市交通控股集团有限公司向交通运输集团转型的最重要支撑和优势。徐州市交通控股集团有限公司已完成了交通类专业化资产的重组和整合，正在向交通运输集团持续转型。 外部环境优越：徐州为我国重要的交通枢纽城市，交通基础设施不断完善，发展态势良好，为交通基础设施建设提供了支撑 徐州市地处苏、鲁、豫、皖四省交界处，素有“五省通衢”之称，是全国重要的交通枢纽城市，已形成公路、铁路、水运、航空、管道“五通汇流”的立体化交通格局，战略区位优势突出。公路方面，徐州是国家级公路主枢纽，连霍、京福、京沪等国家高速公路主干线交汇于此。铁路方面，徐州是中国第二大铁路枢纽，拥有全国第二大铁路编组站，徐州东站是京沪高铁七大主要站区之一。水运方面，徐州港是中国28个内河主要港口之一，中国内河十大港口之一，吞吐量居中国内河港口前十。航空方面，徐州观音国际机场为国家民航干线机场，也是徐州都市圈和淮海经济区的中心机场。 徐州市以重工业立市，是我国老工业基地，目前已形成装备制造业、能源业、食品与农副产品加工业、煤盐化工业、冶金业和建材业等六大优势产业。在推动传统优势产业发展的同时，徐州市大力发展战略新兴产业。凭借“淮海经济区”地理中心的区位优势，徐州市以物流产业和旅游业为主的第三产业持续发展，第三产业占比不断提高，产业结构不断优化。 徐州为我国重要的交通枢纽城市，交通基础设施不断完善，经济总量持续增长，为交通基础设施建设提供了支撑。 国企改革重组：政府主导，大力支持，徐州交通集团围绕服务交通基础设施建设的功能定位得到大幅强化，业务范围和区域专营性大幅提升 徐州市交通控股集团有限公司（以下简称“徐州交通集团”）前身为徐州高速铁路投资有限公司，2018年以来，徐州市政府推动市级国资公司重组整合，并出具了《中共徐州市委徐州市人民政府关于深化市属国有企业改革工作的指导意见》，根据该意见，徐州市政府陆续将交通类国有资产无偿划入徐州交通集团。 经过资产整合，徐州交通集团业务范围已拓展至除轨道交通以外的徐州市交通基础设施的投资、建设、开发运营等，具体包括原有的徐州高铁站区和徐州港顺堤河作业区的交通基础设施建设、徐州市铁路项目的投资建设等业务，以及新增的徐州市主要交通工程项目的建设、机场服务、公交及出租车服务、运输服务等业务。整体来看，徐州交通集团围绕服务交通基础设施建设的功能定位得到大幅强化，业务区域专营性显著增强，已成为徐州市最重要的交通基础设施建设主体。近年来，公司按照徐州市属国企新一轮重组整合的决策部署，由原来的“交通工程、综合物流、公共出行”三大主业和“物业资产经营管理、交通关联性产业投资运营”两大辅业的产业格局发展为“交通工程、综合物流、公共出行、建筑施工、沿路经济”五大主业。 阅读更多 一、城投转型案例系列研究 | 城市建设类 注： [1]不含绿色资产支持证券 本文作者 | 评审中心 权利及免责声明 本研究报告及相关的信用分析数据、模型、软件、评级结果等所有内容的著作权和其他相关知识产权均归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构及个人未经东方金诚书面授权不得修改、复制、逆向工程、销售、分发、储存、引用或以任何方式传播。 本研究报告中引用的标明出处的公开资料，其合法性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方/ 发布方负责，东方金诚对该等资料进行了合理审慎的核查，但不应视为东方金诚对其合法性、真实性、准确性及完整性提供了任何形式的保证。 由于评级预测具有主观性和局限性，东方金诚对于评级预测以及基于评级预测的结论并不保证与实际情况一致，并保留随时予以修正或更新的权利。 本研究报告仅用于为投资人、发行人等授权使用方提供第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议；投资者应审慎使用本研究报告，自行对投资行为和投资结果负责，东方金诚不对其承担任何责任。 本研究报告仅授权东方金诚指定的使用者使用，且该等使用者必须按照授权确定的方式使用，相关引用必须注明来自东方金诚且不得篡改、歪曲或有任何类似性质的修改行为。 未获授权的机构及人士不应获取或以任何方式使用本研究报告，东方金诚对本研究报告的未授权使用、超授权使用和非法使用等不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。

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