【中国通信服务(0552.HK)】业绩稳中有升,盈利持续向好,战略新兴业务新签合同提升明显——2024年度中期业绩点评(付天姿)
(以下内容从光大证券《【中国通信服务(0552.HK)】业绩稳中有升,盈利持续向好,战略新兴业务新签合同提升明显——2024年度中期业绩点评(付天姿)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布2024年度中期业绩,1H24实现收入744亿人民币,同比增长1.7%,系集客市场和ACO业务驱动。1H24毛利润81亿元,同比增长3.6%,毛利率为10.9%,同比增长0.2pct,延续近年向好态势,系公司强化成本管控叠加高毛利率业务收入贡献提升。1H24实现归母净利润21亿元,同比增长4.4%,对应净利润率2.9%,同比提升0.1pct。1H24应收账款591亿元,同比增长10.5%,增加的一半以上来自于资信背景良好的客户,风险较低,系上游客户在宏观压力环境下,项目的验收及审计等周期有所延长。 运营商市场积极响应新需求,非运营商集客市场毛利率明显改善 1)1H24运营商市场收入400亿元,同比增长0.1%,其中公司积极响应运营商在AI算力建设、产业数字化等转型新需求,TIS业务稳中有升;智慧城市、数字基建、绿色低碳等战略新兴业务快速发展,1H24新签合同同比增长34%+。2)1H24非运营商集客市场收入324亿元,同比增长2.5%,毛利润同比增长12.1%,系公司管控低毛利率业务和商品分销业务发展,聚焦战略新兴业务的拓展。3)1H24海外市场收入20亿元,同比增长26%,因疫情缓解管控有所放开,海外需求回升,在中东和亚太地区经营取得积极进展,未来也将聚焦“四大区域、四类客户、四类业务”,针对通信、新能源、光伏等领域持续高质量发展。 发挥综合一体化服务能力优势,ACO业务为收入增长第一驱动力 1H24电信基建服务(TIS)收入377亿元,同比略降0.1%,收入贡献占比50.6%,其中公司抓住运营商智算中心建设机遇,在运营商客户资本开支减少情况下,实现1H24运营商TIS收入同比增长1.9%;1H24业务流程外判服务(BPO)收入222亿元,同比增长2%,收入贡献占比29.8%;1H24应用、内容及其他服务(ACO)收入146亿元,同比增长6.0%,收入贡献占比19.6%,成为收入增长的第一驱动力;1H24 ACO毛利润同比增长11.3%,系公司管控低毛利率项目、坚持高质量发展,ACO的系统集成、软件开发及系统支撑业务毛利率提升。 战略新兴业务布局成效显著,1H24新签合同提升显著 公司聚焦数字基建、绿色低碳、智慧城市和应急安全领域,新质生产力加快形成。1H24战略新兴业务新签合同额同比增长超40%,占总新签合同额比重超35%。数字基建方面,把握大模型及云计算需求,聚焦智算、超算、云业务,1H24新签合同额同比增长超35%;绿色低碳方面,面向5大行业客户,提供电力基建及配套、新能源、用能服务、碳管理等升级服务,1H24新签合同额同比增长超60%。 风险提示:5G建设放缓;运营商业务毛利率压力加大;非运营商业务放缓。 发布日期:2024-09-04 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布2024年度中期业绩,1H24实现收入744亿人民币,同比增长1.7%,系集客市场和ACO业务驱动。1H24毛利润81亿元,同比增长3.6%,毛利率为10.9%,同比增长0.2pct,延续近年向好态势,系公司强化成本管控叠加高毛利率业务收入贡献提升。1H24实现归母净利润21亿元,同比增长4.4%,对应净利润率2.9%,同比提升0.1pct。1H24应收账款591亿元,同比增长10.5%,增加的一半以上来自于资信背景良好的客户,风险较低,系上游客户在宏观压力环境下,项目的验收及审计等周期有所延长。 运营商市场积极响应新需求,非运营商集客市场毛利率明显改善 1)1H24运营商市场收入400亿元,同比增长0.1%,其中公司积极响应运营商在AI算力建设、产业数字化等转型新需求,TIS业务稳中有升;智慧城市、数字基建、绿色低碳等战略新兴业务快速发展,1H24新签合同同比增长34%+。2)1H24非运营商集客市场收入324亿元,同比增长2.5%,毛利润同比增长12.1%,系公司管控低毛利率业务和商品分销业务发展,聚焦战略新兴业务的拓展。3)1H24海外市场收入20亿元,同比增长26%,因疫情缓解管控有所放开,海外需求回升,在中东和亚太地区经营取得积极进展,未来也将聚焦“四大区域、四类客户、四类业务”,针对通信、新能源、光伏等领域持续高质量发展。 发挥综合一体化服务能力优势,ACO业务为收入增长第一驱动力 1H24电信基建服务(TIS)收入377亿元,同比略降0.1%,收入贡献占比50.6%,其中公司抓住运营商智算中心建设机遇,在运营商客户资本开支减少情况下,实现1H24运营商TIS收入同比增长1.9%;1H24业务流程外判服务(BPO)收入222亿元,同比增长2%,收入贡献占比29.8%;1H24应用、内容及其他服务(ACO)收入146亿元,同比增长6.0%,收入贡献占比19.6%,成为收入增长的第一驱动力;1H24 ACO毛利润同比增长11.3%,系公司管控低毛利率项目、坚持高质量发展,ACO的系统集成、软件开发及系统支撑业务毛利率提升。 战略新兴业务布局成效显著,1H24新签合同提升显著 公司聚焦数字基建、绿色低碳、智慧城市和应急安全领域,新质生产力加快形成。1H24战略新兴业务新签合同额同比增长超40%,占总新签合同额比重超35%。数字基建方面,把握大模型及云计算需求,聚焦智算、超算、云业务,1H24新签合同额同比增长超35%;绿色低碳方面,面向5大行业客户,提供电力基建及配套、新能源、用能服务、碳管理等升级服务,1H24新签合同额同比增长超60%。 风险提示:5G建设放缓;运营商业务毛利率压力加大;非运营商业务放缓。 发布日期:2024-09-04 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。