港股2024年中期业绩总览-业绩总体向好,龙头优势凸显 | 国信港股&海外

（以下内容从国信证券《港股2024年中期业绩总览-业绩总体向好,龙头优势凸显 | 国信港股&海外》研报附件原文摘录）
　　报告发布日期：2024年9月3日 报告名称：《国信证券-港股2024年中期业绩总览-业绩总体向好，龙头优势凸显》 证券分析师：王学恒 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980514030002 证券分析师：张熙，CFA 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980522040001 核心观点 EPS增速总体维持平稳，多数行业实现正增 2024年中报季（包括2024年7/8月发布的财报）中，港股EPS增长平稳：恒生指数同比+9.6%，恒生综指同比+12.8%。概念指数中，增速较高的有恒生医疗保健/创新药，其次有恒生汽车、恒生科技、恒生互联网。 12个恒生综指板块中，10个EPS同比增长，2个EPS同比下降。增幅较高的有医疗保健、工业、原材料；下降的有地产建筑和综合企业。 30个港股通行业中，19个EPS同比增长，10个EPS同比下降。EPS增幅较高的有计算机、医药、交通运输、农林牧渔；下降幅度较大的有钢铁、电力设备及新能源、房地产、建材、煤炭。 业绩期EPS总体高于市场一致预期 2024年中报季中，港股总体高于卖方分析师一致预期，恒生指数高出5.8%，恒生综指高出6.1%。显著高于预期（＞+5%）的概念指数主要有恒生汽车、恒生互联网；与预期基本一致（±5%）的有恒生医疗保健/创新药、恒生金融；没有指数明显低于预期（＜-5%）。 恒生综指板块中，3个显著高于预期（工业、资讯科技、非必须性消费），7个基本符合预期，2个显著低于预期（综合企业、原材料）。 港股通行业中，9个显著高于预期（主要有轻工制造、家电、非银行金融、消费者服务等），8个基本符合预期，6个显著低于预期（主要有钢铁、建材、电力设备及新能源等）。 业绩期期间市场普遍上修港股盈利预测 对比2024年6月末和2024年9月初，港股2024年盈利预测总体上修。恒生指数+3.3%，恒生综指+3%。概念指数中，上修幅度较大的有恒生医疗保健/创新药、恒生汽车、恒生高股息；略微下修的是恒生香港35。 恒生综指板块中，7个上修，5个下修。上修幅度较大的有原材料、资讯科技、医疗保健；下修幅度较大的有必需性消费、地产建筑、综合企业。 港股通板块中，12个上修，15个下修。上修幅度较大的有电子、传媒、有色金属、汽车、交通运输；下修幅度较大的有钢铁、电力设备及新能源、建材、基础化工、商贸零售。 总结：分化是主基调，重点挖掘行业龙头与权重股机会 无论是从增速的角度，还是从实际/预期偏离度的角度观察，港股业绩在总体向好的背后蕴藏了较大的分化：好坏两极化，贡献/拖累集中化。将行业层层细分，我们仍然很难找到全面向好的板块。因此，对于本轮港股业绩期，我们主要建议投资者在行业内优选龙头个股，主要的进攻方向或将来自：互联网、整车厂、创新药、物流、造纸等板块；主要的防御方向来自业绩刚性较强、偏离度较低的金融、公用事业、必选消费品板块。 风险提示：财年时间区间划分不一可能导致业绩期公司不具备行业和市场代表性；公司披露频率不一可能导致的数据口径瑕疵；市场一致预期仅包含部分卖方分析师预测，与市场真实预期之间可能存在偏差。 法律声明 本公众号（名称：学恒的海外观察）为国信证券股份有限公司（下称“国信证券”）经济研究所港股与海外组设立并独立运营的唯一官方公众号。 本公众号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。国信证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为国信证券的客户。 本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 国信证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据国信证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。国信证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或询价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本公众号内容做出的任何决策与国信证券或相关作者无关。 本公众号发布的内容仅为国信证券所有。未经国信证券事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本公众号发布的全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本公众号发布的全部或部分内容。国信证券将保留追究一切法律责任的权利。

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