晨会聚焦240904

（以下内容从国信证券《晨会聚焦240904》研报附件原文摘录）
　　晨会提要 【宏观与策略】 固定收益专题研究:固定收益专题报告-初探公募REITS：新旧动能转型期的金融创新工具 点击查看 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第三十一期)-政策提振，情绪小幅改善 点击查看 【行业与公司】 海外市场专题:港股2024年中期业绩总览-业绩总体向好，龙头优势凸显 点击查看 北交所2024年8月月报:北交所新股发行稳步推进 点击查看 港股9月投资策略:中报业绩开始上修，港股进入上行行情中 点击查看 交运行业2024年9月投资策略暨中报小结:中报业绩披露完毕，看好快递及油运的旺季表现 点击查看 计算机行业2024年9月投资策略暨财报总结：24H1业绩承压，出海板块景气度较好 点击查看 纺服行业快评:纺织服装海外跟踪系列四十八-露露乐檬第二季度收入不及预期，管理层下调全年业绩指引 点击查看 百联股份(600827.SH) 财报点评:上半年业绩持续承压，公募REITs成功上市助力价值释放 点击查看 中国铝业(601600.SH) 财报点评:上半年受益商品价格提升，归母净利润同增105% 点击查看 华发股份(600325.SH) 财报点评:归母净利润同比下降34%，控股股东提供收储支持 点击查看 滨江集团(002244.SZ) 财报点评:毛利率承压但财务稳健，销售投资保持合理节奏 点击查看 巨星农牧(603477.SH) 财报点评:2024Q2成本稳步下降，头均收益领先行业 点击查看 蔚蓝生物(603739.SH) 财报点评:营收同比增长，毛利率稳步提升 点击查看 神农集团(605296.SH) 财报点评:单头养殖盈利领先行业，保持低杠杆稳健扩张 点击查看 中国神华(601088.SH) 财报点评:煤电路港航化一体化经营，业绩稳健 点击查看 康诺亚-B(02162.HK) 海外公司财报点评:临床开发快速推进，商业化准备积极进行 点击查看 稳健医疗(300888.SZ) 财报点评:第二季度收入增速转正，消费品业务表现亮眼 点击查看 欧派家居(603833.SH) 财报点评:经营短期承压，盈利能力稳中有升，大家居全案稳步落地 点击查看 光峰科技(688007.SH) 财报点评:车载业务开始兑现，盈利短期承压 点击查看 VESYNC(02148.HK) 财报点评:拓渠道成效显著，经营质量优化 点击查看 金钟股份(301133.SZ) 财报点评:二季度收入同比增长24%，内饰产品开始供货 点击查看 新泉股份(603179.SH) 财报点评:二季度营收增速超越行业，产品盈利能力持续提升 点击查看 东方电气(600875.SH) 财报点评:煤电业绩增速放缓，风电业务扭亏为盈 点击查看 【金融工程】 金融工程日报:市场全线下跌，煤炭股涨势再起 点击查看 宏观与策略 固定收益专题研究:固定收益专题报告-初探公募REITS：新旧动能转型期的金融创新工具 点击查看 REITs的发展与经济周期密切相关。回顾REITs业务的发展史，各国推出REITs的时机都与其所处的经济周期密不可分，绝大多数国家是在经济转型、新旧动能转换时出台REITs相关法律法规的，通过发行REITs为包括基础设施、商业地产在内的不动产投融资市场创造价值提升的空间，为经济发展提供新动能。REITs通常出现在一个国家GDP增速放缓、城镇化率较高时期。 REITs是流动的不动产。REITs是不动产投资信托基金的统称，是金融和房地产交叉创新的产物，是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。国外REITs的投资范围包括房地产、林地、基础设施等，涉及的基础资产不只是商场、写字楼、工厂或者仓库等，很多具有REITs基础资产性质的资产都可以灵活运用REITs进行融资。 基础设施REITs有助于有效盘活存量资产，拓宽社会资本投资渠道，提高直接融资比重。我国基建规模庞大，发展REITs基础资产丰富。我国分税制改革之后，社会基础设施建设由地方政府财政直接投资，造成地方政府债台高筑。此前，政府通过外资和侨资进行招商引资，从而吸引资金投入基础设施建设，后来又补充了PPP这一融资方式。但随着近几年地方政府投资债务风险增高，基础设施建设需要更加规范的融资渠道。大部分地方债资金都投向了基础设施建设，但是政府主导模式下的债务关系也蕴含了金融风险，REITs模式通过更加丰富的金融模式吸引更多的民间资本参与投资和运营，优化了以往传统基建仅以政府投资为主的固有模式。 我国基础设施REITs有四个架构特点：一是80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权；二是基金通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利；三是基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；四是采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。 REITs具有收益稳定、流动性高、安全性强的特点。REITs为投资者投资房地产提供了一个直接且透明的方式，房地产市场的增长是REITs市场的主要驱动力。但REITs的市场表现优于上市房地产公司。从一个较长的时间维度看，在2009年-2023年，全球REITs的年复合收益率为9.73%，跑赢了股票（7.10%）、债券（1.49%）、房地产（5.27%）。此外，REITs具有强制分红和减免税优势，根据NAREIT（美国不动产投资协会）数据，2023年NAREIT全球REITs指数分红率为4.13%。从我国的情况来看，中证REITs指数的回报率和波动率均位于股债之间。中证REITs指数2021、2022、2023年的回报率分别为9.55%、-3.75%、-28.26%，在2022年之后随着房地产市场震荡也开始下跌。2024年随着利好政策不断释放开始企稳回升，截至2024年9月1日，中证REITs指数涨幅为5.56%。 风险提示：公开资料数据滞后，数据测算误差，经济波动超预期等。 证券分析师：戴丹苗（S0980520040003）； 赵婧（S0980513080004）； 董德志（S0980513100001） 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第三十一期)-政策提振，情绪小幅改善 点击查看 市场成交量上升。上周（20240826-20240830）全市场成交量上升，沪深两市成交额位于2024年至今的20.5%分位数水平（前值为9.0%）。在以旧换新和国债续作等政策的提振下，市场成交迎来小幅改善。 成交额集中度有所分化。上周，行业层面成交额集中度转为下降趋势，个股层面成交额集中度转为上升趋势。行业层面涨跌幅分化度转为上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势 赚钱效应有所下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.07%，相比前值下降0.21个百分点。全A涨跌中位数为3.38%，较前值上升7.84个百分点。Top25%分位数为5.66%，较前值上升7.77个百分点。Top75%分位数为0.97%，较前值上升7.58个百分点。 行业换手率小幅上升。上周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（15.38%）、计算机（11.23%）、电子（10.81%）。上周换手率最低的三个一级行业为：石油石化（1.25%）、银行（1.31%）、钢铁（1.90%）。 机构调研强度升高。从行业层面的机构调研强度看，医药生物（108.11%）、电子（91.39%）、电力设备（49.40%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证100的调研强度最大，为20.93。从边际变化看,沪深300的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了12.62。 股市资金净流入。上周股市资金净流入274.33亿元，较前值增加410.82亿元。各分项资金为：（1）融资余额减少37.51亿元；（2）重要股东增持17.01亿元；（3）ETF流入399.22亿元；（4）新发偏股基金22.19亿元；（5）IPO3.89亿元；（6）定向增发0.00亿元；（7）重要股东减持12.73亿元；（8）ETF流出109.97亿元。 从资金流入流出来看，上周ETF净流入最多为289.25亿元。较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加109.77亿元；（2）重要股东增持增加4.32亿元；（3）ETF流入增加196.41亿元；（4）新发偏股基金减少46.03亿元；（5）IPO减少31.33亿元；（6）定向增发减少1.00亿元；（7）重要股东减持减少0.95亿元；（8）ETF流出减少113.06亿元。 资金流出风险减弱。上周限售解禁家数为52家，较前值减少13家。限售解禁市值为485.51亿元，较前值减少333.08亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为354.65亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电子（154.23亿元）、汽车（49.65亿元）、交通运输（42.53亿元）。有14个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。 证券分析师：王开（S0980521030001）； 陈凯畅（S0980523090002）； 联系人：郭兰滨 行业与公司 海外市场专题:港股2024年中期业绩总览-业绩总体向好，龙头优势凸显 点击查看 EPS增速总体维持平稳，多数行业实现正增 2024年中报季（包括2024年7/8月发布的财报）中，港股EPS增长平稳：恒生指数同比+9.6%，恒生综指同比+12.8%。概念指数中，增速较高的有恒生医疗保健/创新药，其次有恒生汽车、恒生科技、恒生互联网。 12个恒生综指板块中，10个EPS同比增长，2个EPS同比下降。增幅较高的有医疗保健、工业、原材料；下降的有地产建筑和综合企业。 30个港股通行业中，19个EPS同比增长，10个EPS同比下降。EPS增幅较高的有计算机、医药、交通运输、农林牧渔；下降幅度较大的有钢铁、电力设备及新能源、房地产、建材、煤炭。 业绩期EPS总体高于市场一致预期 2024年中报季中，港股总体高于卖方分析师一致预期，恒生指数高出5.8%，恒生综指高出6.1%。显著高于预期（＞+5%）的概念指数主要有恒生汽车、恒生互联网；与预期基本一致（±5%）的有恒生医疗保健/创新药、恒生金融；没有指数明显低于预期（＜-5%）。 恒生综指板块中，3个显著高于预期（工业、资讯科技、非必须性消费），7个基本符合预期，2个显著低于预期（综合企业、原材料）。 港股通行业中，9个显著高于预期（主要有轻工制造、家电、非银行金融、消费者服务等），8个基本符合预期，6个显著低于预期（主要有钢铁、建材、电力设备及新能源等）。 业绩期期间市场普遍上修港股盈利预测 对比2024年6月末和2024年9月初，港股2024年盈利预测总体上修。恒生指数+3.3%，恒生综指+3%。概念指数中，上修幅度较大的有恒生医疗保健/创新药、恒生汽车、恒生高股息；略微下修的是恒生香港35。 恒生综指板块中，7个上修，5个下修。上修幅度较大的有原材料、资讯科技、医疗保健；下修幅度较大的有必需性消费、地产建筑、综合企业。 港股通板块中，12个上修，15个下修。上修幅度较大的有电子、传媒、有色金属、汽车、交通运输；下修幅度较大的有钢铁、电力设备及新能源、建材、基础化工、商贸零售。 总结：分化是主基调，重点挖掘行业龙头与权重股机会 无论是从增速的角度，还是从实际/预期偏离度的角度观察，港股业绩在总体向好的背后蕴藏了较大的分化：好坏两极化，贡献/拖累集中化。将行业层层细分，我们仍然很难找到全面向好的板块。因此，对于本轮港股业绩期，我们主要建议投资者在行业内优选龙头个股，主要的进攻方向或将来自：互联网、整车厂、创新药、物流、造纸等板块；主要的防御方向来自业绩刚性较强、偏离度较低的金融、公用事业、必选消费品板块。 风险提示：财年时间区间划分不一可能导致业绩期公司不具备行业和市场代表性；公司披露频率不一可能导致的数据口径瑕疵；市场一致预期仅包含部分卖方分析师预测，与市场真实预期之间可能存在偏差。 证券分析师：王学恒（S0980514030002）； 张熙（S0980522040001） 北交所2024年8月月报：北交所新股发行稳步推进 点击查看 北交所股票整体估值与成交活跃度回落。 本月北交所新增2家上市公司，分别为成电光信和太湖远大，公司总数升至251家，总市值为2967亿元，流通市值为1668亿元，环比分别下降7.3%和4.1%。本月北交所股票成交活跃度环比回落，单月成交数量和成交金额环比分别下降31.8%和33.0%至74亿股和680亿元，月内日均成交额为31亿元。 估值方面，截至月末，北证50指数市盈率（PE-TTM）为27.61倍，处于近两年73.2%的中高分位数水平，市净率（PB-MRQ）为4.12倍，处于近两年3.3%的低分位数水平。按行业市盈率中位数排序（剔除负数），社会服务行业市盈率最高为64倍，其次为传媒（61倍）、纺织服装（41倍）、交通运输（33倍）和美容护理（27倍）。 北证50指数月内先抑后扬，少数行业录得正回报。 本月北证50指数未能延续上月涨势，月内经历了震荡下行的走势，月末企稳回升，收跌8.85%。从A股重点指数本月回报表现来看，沪深300>创业板指>科创50>北证50，横向对比来看，北证50指数本月表现不佳，弱于其他A股主流指数。 从行业本月的回报表现来看，多数行业录得不同程度的下跌，仅少数行业上涨。以申万一级行业的涨跌幅中位数计算，本月仅通信行业上涨7.2%，国防军工、建筑材料、计算机、传媒等行业领跌，跌幅在10%以上；按流通市值加权计算，本月领涨的行业为美容护理和通信，领跌的行业为计算机、建筑装饰、国防军工和传媒等行业。 本月涨幅排名前10的个股分别为：晶赛科技、力王股份、智新电子、云里物里、旭杰科技、利尔达、纳科诺尔、豪声电子、广脉科技、锦波生物。 本月跌幅排名前10的个股分别为：大禹生物、七丰精工、立方控股、莱赛激光、东方碳素、天润科技、华阳变速、曙光数创、吉林碳谷、汉鑫科技。 本月成交金额排名前10的个股分别为：则成电子、立方控股、华信永道、晶赛科技、七丰精工、天纺标、华阳变速、雷神科技、纬达光电、锦波生物。 北交所新股发行稳步推进，本月新增2家“920代码”上市公司。 受理端，自6月下旬新增受理恢复以来，北交所共计受理了28家企业的上市申请，其中25家已进入问询阶段；审核端，北交所8月共计召开四场上市委会议（3-7月仅召开2场），形成“每周一审”节奏；发行端，北交所新增2家“920代码”上市公司—太湖远大和成电光信。 政策更新：北交所发布IPO审核最新指引，规范企业上市行为。北交所于8月末发布了针对IPO企业的新审核指引，规范和细化企业上市行为。北京市基础设施投资有限公司本月发行了首单京津冀协同发展公司债券；北交所也进行了交易支持平台的优化测试，以提升市场效率和技术稳定性。综合来看，北交所推进新股发行工作，并且在政策制定和市场运营方面取得了一系列进展，打造服务创新型中小企业主阵地的定位进一步明确。 风险提示：由于换手率不稳定导致的股价波动的风险，经济增长不及预期的风险，贸易冲突、美国科技禁令的风险，流动性风险。 证券分析师：王学恒（S0980514030002）； 徐祯霆（S0980522060001） 港股9月投资策略：中报业绩开始上修，港股进入上行行情中 点击查看 9月降息成定局。目前显示年内美联储将降息3次，合计100个BP，明年上半年再降息2次。预计8-9月份的通胀将继续下行，失业率维持在4.3-4.4的水平，经济将于3季度出现增速放缓，并于4季度触底，2025年1季度逐步改善。因此，短期的经济指标偏弱将有助于年内降息的执行，这样的情景适合在指数回调时分步加仓，我们倾向于标普与纳斯达克指数在振荡过程中不再创新低。 国内规模企业盈利保持稳定。短期M1的下行趋势还在持续，因此仍需等待指标的企稳。工业企业利润同比依然保持比较健康的增长，这为上市公司业绩支撑起到了关键作用。 A股二季报业绩上修的行业较少而下修行业较多，这说明业绩可能在3季报或者4季报有所压力，而选择业绩上修或者业绩下修幅度小的行业，可能依然是未来1个季度的配置方向。 港股中报显示业绩开始上修。非常振奋的是，港股在2季报期间大约有三分之二的公司业绩呈现上修特征，这为后续大盘上行提供了较为坚实的基础。我们大概率判断港股不再会创新低，即以8月的低点16441为低点的反转行情已经开始。但由于A股中报下修比例较大，M1见底时间与PPI转正时间尚需观察，因此我们判断港股的上涨可能依然是“进二退一”式的，这也符合我们此前提出的“零存整取”策略。板块方面： 1、高股息：高股息在8月有显著回落，但我们相信如电信、资源、公用事业、银行已经形成了一定幅度调整，目前已具备吸引力，值得关注； 2、互联网龙头公司：几家互联网龙头公司中报业绩表现不错，且持续回购，提升股东回报比例，在降息周期中也值得关注； 3、业绩上修的公司：我们选择了中报季业绩不错，估值不高，流动性较好的个股，这些公司虽然无法代表整个行业的向好，但它们自身业绩韧性强，若市场迎来反弹，相信它们将会是受益者； 4、ROE模型组合：ROE选股组合是我们根据《港股ROE量化投资策略》的输出，历史上该组合有较为优异的回报，可作为择股参考。 风险提示：地缘政治的不确定性，海外降息幅度的不确定性，部分行业竞争格局的不确定性。 证券分析师：王学恒（S0980514030002） 交运行业2024年9月投资策略暨中报小结：中报业绩披露完毕，看好快递及油运的旺季表现 点击查看 航运：航运企业中报整体表观增速不及预期，但是不乏亮点，集运方面，中远海控Q2业绩实现较快增长，但是我们预计由于收入确认及船东提价的延后效应，三季度业绩或有望继续维持较快增长。油运方面，中远海能业绩略高于预告值，上半年虽原油运输的运价表现较为疲软，但是成品油运受益于红海危机绕行，LR船型表现优异，考虑到年内的供给刚性低增，如美联储降息、OPEC+取消减产，需求的释放有望带动运价快速上行，静待油运的旺季表现。即期市场方面，本周航运整体仍存较大压力，油运方面，在超大型油轮VLCC的带动下，运价再度下行，但是目前仍在淡季，运价的反复较为合理，我们坚定看好VLCC船型的旺季运价弹性，龙头船企有望迎来戴维斯双击。 航空：本周整体和国内客运航班量环比下降，整体/国内客运航班量环比分别为-2.1%/-2.2%，相当于2019年同期的107.4%/114.3%，国际客运航班量环比下降1.4%，相当于2019年同期的76.4%，油价略低于去年同期水平。暑运正式收官，今年民航暑运表现整体呈现量升价跌的态势，根据航班管家数据，暑运民航旅客运输量1.42亿人次，同比23年增长12.4%，同比19年增长17.9%，其中，国内客流量同比23年增长8.3%，同比19年增长21.7%，国际客流量同比23年增长80.0%，同比19年下降7.4%；暑运国内机票（经济舱）均价904元（含燃油附加费），同比2019年上升2.9%，同比2023年下降13.8%。航空A股上市公司完成中报披露，由于宏观经济疲弱导致航空出行需求修复较慢，航空票价下跌导致航司业绩表现承压。 快递：1）A股快递上市公司披露中报业绩，快递板块业绩整体表现稳中向好，其中，顺丰控股得益于精益管理，成本优化效果显著带动二季度归母净利同比增长18%，表现超预期；通达系中，中通快递调整后净利润和圆通速递归母净利同比均实现10%左右的稳健增长，韵达股份由于投资收益大幅增加、归母净利同比增速超过20%，申通快递由于基数低、归母净利实现了高增长，极兔速递中国区快递业务的EBITDA实现扭亏为盈。2）在消费降级背景下，快递需求增长一直呈现较强韧性，根据国家邮政局数据，7月快递行业件量同比增速实现22.2%的快速增长，维持较高景气度。 基础设施：近期，第二十届中央委员会第三次全体会议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革?推进中国式现代化的决定》，《决定》中提出，1）推进能源、铁路、等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革；2）深化综合交通运输体系改革，推进铁路体制改革。 风险提示：宏观经济复苏不及预期，油价汇率剧烈波动。 证券分析师：罗丹（S0980520060003）； 高晟（S0980522070001） 计算机行业2024年9月投资策略暨财报总结：24H1业绩承压，出海板块景气度较好 点击查看 2024年中报计算机板块收入同比增长，净利润下滑。以申万计算机板块为例，1）在营收层面，计算机板块的24H1营业收入合计为5,470亿元，同比增长7.7%；分季度看，计算机板块24Q2营业收入合计为3,035亿元，同比增长18.6%，环比增长25.1%。2）在归母净利润层面，计算机板块24H1归母净利润合计为89.98亿元，同比减少39.2%；分季度看，计算机板块24Q2归母净利润合计86.95亿元，同比减少18.4%，较24Q1下滑收窄。经济后周期属性受宏观环境影响开始显现，板块盈利承压。 计算机板块盈利能力环比改善，期间费用率环比下降。24H1计算机板块毛利率为25.67%，环比+0.18pct；实现净利率1.87%，环比+1.73pct。24Q2计算机板块期间费用率为13.78%，环比-1.22pct；其中24Q2销售、管理、财务、研发费用率依次为7.70%、5.04%、0.05%、9.01%，分别环比-1.01pct，-1.09pct，-0.09pct，-1.97pct。 海外大厂业绩同比增长，资本开支持续上行。从业绩来看，24Q2海外大厂稳步增长，微软、谷歌、Meta、亚马逊收入、净利润均实现同比增长；从资本开支来看，24Q2，微软、谷歌、亚马逊、Meta四大云巨头资本开支显著增长，合计570.6亿美元，与上季度相比，微软资本开支增速小幅回落，谷歌资本开支增速与上季持平，亚马逊和Meta资本开支增速大幅增长。 风险提示：国产大模型发展不及预期；国产AI应用发展不及预期；国产算力芯片迭代放缓等。 证券分析师：熊莉（S0980519030002）； 库宏垚（S0980520010001）； 艾宪（S0980524090001） 纺服行业快评:纺织服装海外跟踪系列四十八-露露乐檬第二季度收入不及预期，管理层下调全年业绩指引 点击查看 公司公告：2024年8月30日，Lululemon披露截至2024年7月28日的2024财年第二季度业绩，公司收入同比增长7%至23.7亿美元，不变汇率收入增长8%，经营利润增长13%至5.4亿美元；期末库存金额同比减少14%至14.3亿美元。 国信纺服观点： 1）核心观点：第二季度收入低于管理层指引和彭博一致预期，利润和EPS超预期，中国市场持续引领增长；下调全年收入和EPS指引； 2）FY2024第二季度业绩及分地区情况：收入增长7%，产品成本下降、降价幅度低于预期带动毛利率超预期增长0.8百分点，中国除港澳台地区收入实现强劲增长34%，加拿大增长8%，美国收入持平。 3）管理层指引和展望：公司下调2024财年收入增长指引至8%-9%，下调EPS指引至13.95-14.15美元；指引Q3收入增长6%-7%，毛利率预计下降，费用率增加，预计第三季度库存金额将增长中双位数。 4）风险提示：海外需求疲软影响大于预期；供应链受阻；品牌声誉受损； 证券分析师：丁诗洁（S0980520040004）； 刘佳琪（S0980523070003） 金融工程 金融工程日报:市场全线下跌，煤炭股涨势再起 点击查看 市场表现：今日(20240902) 市场全线下跌，规模指数中上证50指数表现较好，板块指数中上证综指表现较好，风格指数中沪深300价值指数表现较好。煤炭、银行、电力公用事业、石油石化、家电行业表现较好，食品饮料、计算机、综合金融、建筑、电子行业表现较差。港口精选、高速公路精选、快递、干细胞、央企煤炭等概念表现较好，高送转、大基建央企、中船系、华为合作半导体企业、存储器等概念表现较差。 市场情绪：今日收盘时有55只股票涨停，有10只股票跌停。昨日涨停股票今日表现低迷，赚钱效应较弱，高开低走，收盘收益为-0.54%，昨日跌停股票今日收盘收益为0.00%。今日封板率65%，较前日提升10%，连板率21%，较前日下降16%。 市场资金流向：截至 20240830 两融余额为13928亿元，其中融资余额13814亿元，融券余额114亿元。两融余额占流通市值比重为2.2%，两融交易占市场成交额比重为8.0%。 折溢价：20240830当日ETF溢价较多的是BOCI创业板ETF，ETF折价较多的是机器人ETF基金。近半年以来大宗交易日均成交金额达到11亿元，20240830当日大宗交易成交金额为10亿元，近半年以来平均折价率4.05%，当日折价率为5.72%。近一年以来上证50股指期货主力合约年化升水率中位数为1.47%, 近一年以来沪深300股指期货主力合约年化贴水率中位数为-0.77%, 近一年以来中证500股指期货主力合约年化贴水率中位数为-5.87%, 近一年以来中证1000股指期货主力合约年化贴水率中位数为-11.00%, 当日上证50股指期货主力合约年化贴水率为0.30%，处于近一年来42%分位点，当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为3.33%，处于近一年来41%分位点；当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为6.64%，处于近一年来43%分位点；当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为7.77%，处于近一年来65%分位点。 机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是澜起科技、联影医疗、三花智控、迈为股份、东方雨虹、温氏股份、京东方A、奥浦迈等，澜起科技被376家机构调研。20240902披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入较多的股票是华锋股份、创维数字、腾达科技、广西广电、日久光电等，机构专用席位净流出较多的股票是好上好、力源信息、千禾味业、凯盛科技、精研科技、国科天成、真视通、耐科装备、智动力、卓翼科技、冠昊生物、众业达、岭南股份、奥克股份、南都电源等。陆股通净流入较多的股票是深圳华强、华懋科技、亿嘉和、岭南股份、浙商中拓、西部建设等，陆股通净流出较多的股票是力源信息、精研科技、凯盛科技、广联达、千禾味业、南都电源、创维数字、奋达科技、星星科技、众业达等。 风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。 证券分析师：张欣慰（S0980520060001） 研报精选：近期公司深度报告 脸书(META PLATFORMS)(META.O) 海外公司深度报告:META的AI投入与ROI测算 裕同科技(002831.SZ) 深度报告:国内精品纸包装龙头，3C包装主业筑基、多元成长可期 新东方-S(09901.HK) 海外公司深度报告:激荡教培三十载，而今迈步新征程 广电计量(002967.SZ) 深度报告:服务科技创新的第三方计量检测龙头-20240815 阿里巴巴-SW(09988.HK) 海外公司深度报告:电商深度研究系列五：阿里巴巴：外部竞争趋缓，88VIP和全站推广有望带动主站可持续增长 澳华内镜(688212.SH) 深度报告:国产软镜龙头，旗舰机型引领新成长 华润三九(000999.SZ) 深度报告:自我诊疗引领者，中药价值创造者 宝立食品(603170.SH) 深度报告:定制化复合调味品龙头，持续扩品拓宽成长边界 宁德时代(300750.SZ) 深度报告:动力电池龙头优势稳固，储能开启加速发展新篇章 开立医疗(300633.SZ) 深度报告:超声和软镜行业领军者，多产线布局厚积薄发 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～

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