【国金晨讯】南北船停牌重组,能否提升中国船舶未来经营效益?化工涨价品种跟踪:三氯蔗糖停车在即,价格宽幅上行

（以下内容从国金证券《【国金晨讯】南北船停牌重组,能否提升中国船舶未来经营效益?化工涨价品种跟踪:三氯蔗糖停车在即,价格宽幅上行》研报附件原文摘录）
　　+ 目录 持续关注 1. 中国船舶公司点评：南北船停牌重组，看好公司经营效益提升 2. 船舶行业深度：大周期景气上行，中国造船引领全球 3. 市场反弹，三氯蔗糖、VE价格上行 + 今日精选 【机械满在朋】持续推荐中国船舶，南北船合并重组，公司停牌预计不超过10个交易日。吸收合并有利于解决同业竞争问题，看好公司未来经营效益提升。24H1公司承接民船订单吨位数同比+38%，其中中高端船型占比超70%，批量化订单占比超70%，结构持续优化。造船价和钢价剪刀差拉大、中国造船份额提升，看好公司未来盈利能力持续提升。 【基础化工陈屹】三氯蔗糖、VE价格上行：1）三氯蔗糖停车在即，价格宽幅上行：近期四家生产企业相继发布涨价函，市场价格涨至 15 万元/吨，涨幅达 50%。成本端有小幅提升，不过此次涨幅明显，企业亏损局面得到明显改善。行业开工率已经有所下滑，后续市场还会有较长时间的大规模停产操作，三氯蔗糖追高的动力存在。2）VE行情先弱后稳，随后略偏强：近期帝斯曼-芬美意饲料级维生素 E 国内提高报价至 220 元/kg，并限量签单，受此消息提振，经销商市场行情止跌，低价出货意愿减少，且行情略偏强运行，目前主流接单价在 140-145 元/公斤。 持续关注 中国船舶公司点评：南北船停牌重组，看好公司经营效益提升 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：南北船停牌重组，看好公司未来经营效益提升。造船价和钢价剪刀差拉大、中国造船份额提升，看好公司未来盈利能力持续提升。价格端，根据克拉克森统计，全球新造船价格指数自21Q1持续上涨，24年7月全球新造船价格指数达187.98，同比+9.05%，环比+0.40%，较2020年底部提升50.31%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比提升10.36%/6.75%/8.34%/8.23%。成本端，7月上海20mm造船板平均价格同比-11.47%，环比-4.88%，船价与钢价剪刀差继续拉大。份额上，1-7M24中国造船接单份额达72.63%（按照载重吨口径），较23年底的64.60%提升8.03pcts，中国造船份额提升，看好公司未来盈利能力持续提升。 风险提示：原材料价格波动、人民币汇率波动、新订单增速不及预期、碳减排政策执行力度低于预期风险。 船舶行业深度：大周期景气上行，中国造船引领全球 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：我们认为船舶长周期靠经济增长和制造业产能变迁驱动；中期受供需格局、更新周期驱动；短期受运输效率影响，而我们目前处在多重周期叠加的起点。长周期看经济增长和制造业产能变迁，经济弱复苏下，本轮造船周期已于2023年开启。中周期看供需格局和更新周期，供需错配下，本轮造船价持续上涨。短周期看运输效率，船东运输效率下滑刺激造船需求上行。 风险提示：原材料价格波动风险、人民币汇率波动风险、环保政策执行程度不及预期风险、市场竞争加剧风险。 市场反弹，三氯蔗糖、VE价格上行 陈 屹 基础化工组 基础化工首席分析师 核心观点：三氯蔗糖、VE价格上行：1）三氯蔗糖停车在即，价格宽幅上行：近期四家生产企业相继发布涨价函，市场价格涨至 15 万元/吨，涨幅达 50%。成本端有小幅提升，不过此次涨幅明显，企业亏损局面得到明显改善。行业开工率已经有所下滑，后续市场还会有较长时间的大规模停产操作，三氯蔗糖追高的动力存在。2）VE行情先弱后稳，随后略偏强：近期帝斯曼-芬美意饲料级维生素 E 国内提高报价至 220 元/kg，并限量签单，受此消息提振，经销商市场行情止跌，低价出货意愿减少，且行情略偏强运行，目前主流接单价在 140-145 元/公斤。 风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。

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