光大期货交易内参20240903

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240903》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金震荡偏弱，下跌0.25%至2496.94美元/盎司；现货白银较上周下跌1.22%至28.513美元/盎司；金银比升至87.5附近。周一美股美债休市，对市场扰动减弱，但黄金却表现弱势，或与周五非农就业数据公布前市场偏谨慎有关。当前美联储9月降息板上钉钉以及地缘政治再次表现不平静，但伦敦现货黄金越过2500美元/盎司并未表现出坚定的上涨趋势，反而跟随宏观事件以及美股涨跌波动。从当前预测概率来看，美联储9月降息25个基点概率为70%，降息50个基点概率为30%，这也意味着市场对美9月降息已经基本完全定价，而美联储对降息路径的模糊也使得后市上行节奏并不明确，这或许是黄金上行乏力的原因，这也意味着9月黄金面临的风险可能大于追多的收益，建议谨慎对待。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面震荡下跌，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3178元/吨，较上一交易日收盘价格下跌44元/吨，跌幅为1.37%，持仓减少21.1万手，主力合约移仓换月基本完成。现货价格下跌，成交维持低位，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至2910元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌30元/吨至3210元/吨，全国建材成交量10.54万吨。据国家统计局数据，8月制造业PMI为49.1%，比上月下降0.3个百分点，生产指数和新订单指数分别为49.8%和48.9%，比上月下降0.3和0.4个百分点，制造业企业生产和市场需求均有所放缓。近日财政部、住建部等六部门联合发布了《市政基础设施资产管理办法（试行）》的通知。通知指出，政府投资建设的市政基础设施资产应当依法严格履行基本建设审批程序，落实资金来源，加强预算约束，防范政府债务风险。严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务。进入9月螺纹需求成色仍显不足，市场预期也有所减弱。预计短期螺纹盘面偏弱整理。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格大幅下跌，收于723.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌30.5元/吨，跌幅为4.05%，持仓减少1433手。港口现货价格下跌，成交回升，日照港PB粉价格下跌29元/吨至717元/吨，超特粉价格下跌26元/吨至600元/吨，全国主港铁矿累计成交109.3万吨，环比上涨22.12%。8月26日-9月1日，Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2895.1万吨，环比增加284.9万吨。澳洲发运量1836.1万吨，环比减少12.1万吨。巴西发运量1059.0万吨，环比增加297.0万吨。中国47港到港总量2399万吨，环比减少272.5万吨；中国45港到港总量2209.2万吨，环比减少357.7万吨；北方六港到港总量为1134.6万吨，环比减少119.1万吨。铁矿石发运量有所回升，到港量下降。上周247家钢厂日均铁水产量环比下降3.57万吨至220.89万吨，同比下降26.03万吨。钢厂铁水产量处于低位，港口库存累积至历史高位水平。预计短期铁矿石盘面震荡偏弱运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面有所下跌，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1327.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌43元/吨，跌幅3.14%，持仓量增加804手。现货方面，山西临汾地区1/3焦煤（A13、S1.2、G85）下调33元至出厂价1230元/吨。蒙煤市场偏稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1165持平；蒙3#精煤1360涨10，成交维持一般状态。供应方面，产地煤矿多维持正常生产，部分煤矿低价出货有所好转，库存偏高的煤矿仍有降价销售的情况。需求端，焦企生产亏损扩大，对于焦煤采购态度谨慎，一部分焦煤库存偏低的焦化企业补库稍显积极，但是也不敢大量采购，焦化企业整体焦煤原料需求有所走弱。预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面有所下跌，截止日盘焦炭2501合约收盘价1931元/吨，较上一个交易日收盘价下跌65.5元/吨，跌幅3.28%，持仓量减少501手。现货方面，港口焦炭现货市场报价偏弱运行，日照港准一级冶金焦现货价格1720元/吨，较上期下跌20元/吨。供应端，钢厂持续提降焦炭，七轮焦炭提降落地后焦企亏损幅度较大，个别焦化企业加大限产幅度，供应端有小幅减量的预期，下游补库增加销售有一定程度好转。需求端，钢厂目前盈利率仍旧偏低，钢厂亏损虽有好转，但是需求端仍旧较弱，仅仅能维持不大亏损的状态，钢材旺季需求季节到来，但是实际情况仍需验证，短期并不明朗，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 锰硅： 周一，锰硅主力跌幅较大，报收6288元/吨，跌幅为2.57%。黑色整体表现偏弱，对锰硅价格有一定影响。基本面来看，支撑仍然偏弱，锰硅生产企业开机率逐渐下降，但降幅在逐渐放缓，需求端，锰硅需求量当周值处于历史同期低位水平，且同比降幅较大，螺纹产量也处于历史同期低位水平。“金九银十”传统需求旺季即将到来，市场对需求改善仍有一些期待，但改善幅度预计有限。成本端，锰矿价格仍未见明显起色，港口锰矿库存已经重新开始累积，锰矿发运量维持高位，锰矿价格预计仍然承压，成本端对锰硅价格支撑较弱。综合来看，当前锰硅供需格局仍相对宽松，锰硅价格上行驱动不足，预计短期跟随黑色整体波动为主。 硅铁： 周一，硅铁主力合约跌幅较大，报收6232元/吨，跌幅为3.23%。近期硅铁价格驱动有限，黑色板块涨跌影响市场情绪，昨日黑色板块集体走弱。基本面来看，目前硅铁生产企业仍有一定利润，硅铁生产企业开机率相对稳定，位于近年来同期中位水平。需求端表现仍较为低迷，当前硅铁需求量当周值远低于历史同期水平，需求改善仍需时间。成本端对硅铁价格的支撑力度也在逐渐下降。综合来看，当前硅铁供需格局仍相对宽松，硅铁价格缺乏持续上行驱动，预计短期仍跟随黑色波动。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜震荡偏弱，下跌0.37%至9217.5美元/吨；SHFE铜主力上涨0.01%至73810元/吨；现货进口窗口打开。宏观方面，美国市场休市，对市场扰动减弱，但周五美8月非农就业数据公布，市场表现出谨慎情绪；国内方面，8月财新制造业PMI回升至50.4，新订单量恢复增长，关注美进入降息周期后，国内市场情绪是否转暖。基本面方面，LME库存下降275吨至320650吨；国内需求回暖，再生铜紧张推动了电解铜需求增加，国内电解铜社会库存也呈去库趋势，周一国内社会库存环比上周一下降1.88万吨至26.46万吨。随着市场基本定价9月降息以及基本面趋于好转（LME累库尾声、国内社库加速去库），铜价或出现先抑后扬走势，特别是美联储议息前市场或表现出谨慎情绪，无论如何9月高波动风险应放在首位，不过下游企业仍可逢低采购。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.18%报16670美元/吨，沪镍跌0.29%报128470元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加318吨至119316吨，昨日国内 SHFE 仓单减少320吨至18215吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨100元/吨至-300元/吨。不锈钢方面，库存端，周内89家社会库存环比减少0.23万吨至108.6万吨；供应端，不锈钢粗钢9月排产337.57万吨，月环比增加0.73%，同比增加5.89%；成本端镍铁偏强是利多支撑，其受自身需求和镍价多有影响。硫酸镍方面，原材料供应紧缺，成本利润维持倒挂，需求方面尽管正极材料排产环比预计小幅上涨，但终端需求疲软成为拖累。短期镍价或震荡运行，关注宏观情绪以及镍矿实际供应情况。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2410收于3854元/吨，跌幅1.96%，持仓增仓2083手至7.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2410收于19565元/吨，跌幅0.46%。持仓减仓828手至17.4万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至3927元/吨。铝锭现货贴水收至80元/吨，佛山A00报价涨至19450元/吨，对无锡A00贴水100元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头南昌广东无锡上调10-40元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费下调144元/吨。氧化铝强现实支撑、现货升水继续走扩、电解铝下游多板块需求存在回升预期，但当前时点铝锭去化表现不佳，行业消费暂未呈现规模性好转。在提前计价旺季基础上，铝价后续表现仍缺乏实际需求反馈指引，上涨动力存疑，追涨仍需谨慎。 锡： 沪锡主力跌1.50%,报256320元/吨，锡期货仓单9534吨，较前一日减少142吨。LME锡跌3.59%,报31275美元/吨，锡库存4630吨，持平。现货市场，对2409云锡升水700-900元/吨，交割升水500-700元/吨，小牌无报价，进口平水。价差方面，10-11价差-180元/吨，11-12价差-140元/吨，沪伦比8.20。国内云锡减产导致锡锭供应9月同、环比大幅走低，而需求有向好态势，国内库存有望回到较高去库。海外在前期国内净出口下，LME库存仅是小幅累库，总体来看内外基本面均相对健康。8月刚果锡矿进口量环比或将有所回落，9月国内其他家冶炼减产或将增加，海外宏观情绪好转，价格或将能再上一个台阶。价格跌回区间下沿支撑线，可逐步逢低建仓。 锌： 截至本周一（9月2日），SMM七地锌锭库存总量为12.88万吨，较8月26日增加0.01万吨，较8月29日增加0.17万吨。沪锌主力跌0.46%,报23730元/吨，锌期货仓单31795吨，较前一日减少848吨。LME锌跌2.28%,报2833.5美元/吨，锌库存243225吨，减少1550吨。现货市场，上海0#锌对2409合约贴水30元/吨，对均价升水10-20元/吨；广东0#锌对沪锌2410合贴升水0-5元/吨，粤市较沪市贴水100元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约贴水0-20元/吨，津市较沪市贴水40元/吨。价差方面，10-11价差+175元/吨，11-12价差+255元/吨，沪伦比8.37。锌冶炼企业亏损，生产难以恢复正常，精炼锌产量将维持在50万吨左右，而需求边际有旺季恢复的预期，国内精炼锌平衡趋于短缺。而海外锌需求疲软，总体锌供应依然过剩，预计国内锌进口窗口将持续打开。另外，锌进口窗口如若打开，建议国内锌月差正套可以陆续离场。 工业硅： 2日工业硅震荡偏弱，主力2411收于9615元/吨，日内跌幅4.85%，持仓减仓2674手至20.27万手。现货小幅上调，百川参考价11805元/吨，较上一交易日上调10元/吨。其中#553各地价格区间回升至10850-12100元/吨，#421价格区间回落至11800-12800元/吨。最低交割品为#421价格降至10100元/吨，现货升水扩至250元/吨。上周涨势受到四川高温限电、当地硅厂减产影响以及新疆大厂调价引领，但下游并未出现大面积跟进，硅价跟随基本面理性回调。目前终端需求存在旺季回暖，实际反馈不佳、后续向上形成有效传导压力仍较大。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌3.9%至75200元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨50元/吨至7.47万元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨150元/吨至7.05万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌200元/吨至7.17万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加540吨至41908吨。供应端，周度产量环比小幅增加，主要是锂辉石提锂环比增加30吨所致，但据smm排产数据来看，9月碳酸锂生产方面预计仍然环比有增；需求端，正极排产预计仍环比有增，其中以磷酸铁锂为主，但据第三方统计，部分厂家客供比例重新商议中，部分小幅抬升。库存端，周度库存出现总库存环比下降，其中以上下游消化为主，其他环节小幅增加。旺季预计供需双增，上下方均有制约，短期或震荡运行。 能源化工类 原油： 周一，原油主力合约SC2410收跌3.03%，报540.6元/桶；WTI 10月合约收收盘上涨1.39美元/桶至75.91美元/桶，涨幅1.87%；Brent 10月合约收盘上涨1.29美元/桶至79.94美元/桶，涨幅1.64%。上周五OPEC+或如期增产的消息驱动外盘油价大幅下跌，带动昨日内盘原油系品种共振下跌。据报道，利比亚El Feel油田目前正进行重大维修，此前根据的一份声明，利比亚国家石油公司（NOC）宣布，截至9月2日该油田遭受不可抗力。此外，市场调查数据显示，OPEC 8月石油产量下滑至1月以来最低，因国内骚乱干扰了利比亚石油供应，加剧了OPEC自愿减产带来的影响。调查发现，8月OPEC石油产量为2,636万桶/日，较7月下滑34万桶/日。当前原油市场的核心矛盾还是在于未来供需端缺乏信心，虽然美国原油和成品油仍在去库过程之中，但是需求旺季逐步接近尾声，预计未来向上驱动有限。不过在当前现货市场供需未出现显著恶化的背景之下，我们认为短期油价大幅向下空间较为有限。当前利比亚供应中断事件或影响市场对于未来供需平衡的预测，仍需持续关注供应实际受到扰动的程度和时间，在此背景之下油价波动仍将较大。 燃料油： 周一，上期所燃料油主力合约FU2411收跌4.82%，报2886元/吨；低硫燃料油主力合约LU2411收跌2.87%，报3961元/吨。低硫方面，近期货物抵达由于质量原因未能有效增加供应，尽管当前东西价差处于高位，但是预计供应在10月才会有显著增加。高硫方面，当前非制裁油供应紧张以及高硫船加油需求继续支撑高硫燃料油市场，但高硫炼厂进料需求大幅下滑，随着夏季发电高峰结束，高硫燃料油需求也将显著走弱。预计短期高低硫价差（LU-FU）仍有一定上行驱动。 沥青： 周一，上期所沥青主力合约BU2410收跌1.64%，报3411元/吨。9月来看，进入“金九银十”需求旺季，需求未来有继续回暖的预期，部分道路项目施工有所增加，炼厂释放合同的积极性仍较高，叠加供应端增量有限，整体对价格有一定向上驱动。不过一方面还有部分社会库存待消耗，另一方面成本端原油价格波动较大也会产生一定扰动；此外从仓单来看，近期沥青厂库仓单出现12万吨的注册，或对近月合约造成比较大的压力，因此短期可以关注近月月差走弱的机会。 橡胶： 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌280元/吨至16360元/吨，NR主力下跌295元/吨至12730元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌195元/吨至14925元/吨。昨日上海全乳胶14900（-200），全乳-RU2501价差-1575（-35），人民币混合14800（-300），人混-RU2501价差-1675（-135），BR9000齐鲁现货15400（-50），BR9000-BR主力415（+70）。2024年8月份，我国重卡市场销售约5.8万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比7月份基本持平，比上年同期的7.12万辆下滑18%，减少了约1.3万辆。供应端天气变化仍为主要关注点，现货价格或继续走强，关注后续拉尼娜现象与多台风天气。传统淡季下，下游重卡销售数据为年内最低，且出现同环比双降局面，后市来看，7月底与8月底的“以旧换新”政策的操作细则为9月市场启动创造了条件，但带来的增量或有限。整体来看，全年减产或成定局，关注橡胶价格高位短期回调修复之后，内外宏观情绪的变化以及主产区天气情况。 聚酯： TA501昨日收盘在5140元/吨，收跌4.78%；现货报盘贴水01合约96元/吨。EG2501昨日收盘在4734元/吨，收跌1.17%，基差减少19元/吨至-10元/吨，现货报价4739元/吨。PX期货主力合约501收盘在7384元/吨，收跌4.55%。现货商谈价格为906美元/吨，折人民币价格7417元/吨，基差走扩9元/吨至-127元/吨。华东一工厂于9月初停车检修一套重整及歧化装置，其中重整装置属计划外停车，预计持续5天左右，歧化持续10天左右。华东一套120万吨PTA装置上周末开始停车检修，视情况开车。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成。截至9.2华东主港地区MEG港口库存约67.4万吨附近，环比上期下降6.2万吨。受国内宏观数据不及预期，海外降息预期下降，OPEC产油国按计划增产，成本端原油价格跟跌外盘的影响，PX与TA价格大幅下跌，在基本面矛盾暂不突出，终端开工回升起色传导至聚酯库存去库，尚未传导至聚酯开工，PX和TA高位开工与被压缩的加工差，使得部分大型装置出现检修与降负，基本面压力有所缓解，但仍为累库预期。目前PX与TA价格跟随成本端波动。乙二醇基本面尚可，九、十月份检修损失量较多，等待金九银十需求的支撑，短期乙二醇价格偏弱震荡。 甲醇： 周一，太仓现货价格2460元/吨，内蒙古北线价格在2085元/吨，CFR中国价格在290-295美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1105元/吨，江苏地区醋酸价格在2950-3050元/吨，山东地区MTBE价格6150元/吨。综合来看，当前内地企业和港口表现分化，需求的回暖使企业库存得以顺利向下游转移，但港口依旧处于供过于求的状态，我们认为后续国内供需相对匹配，而受进口压力的影响，总库存压力仍然偏高，虽然金九银十会形成支撑，但还需要更多证据来证明库存可以得到消化，因此甲醇在阶段性反弹之后，可能会有震荡修复的过程。 聚烯烃： 周一，PP方面华东拉丝主流在7550-7600元/吨；利润端，油制PP毛利-626.52元/吨，煤制PP生产毛利-160.12元/吨，甲醇制PP生产毛利-843.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1096.61元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-119元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8200元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格10400元/吨，较上一工作日持平；华北 LLDPE主流价格8180元/吨，较上一工作日持平；聚乙烯期货主力收盘8152元/吨，较上一工作日下调114元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-233元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1176元/吨。综合来看，市场仍处在信心的修复阶段，短期需求维持季节性回暖的状态，但是其更多是对市场提供支撑，而不是影响价格边际增长的变量，目前在基本面矛盾不是很明显的情况之下，预计聚烯烃小幅震荡。 聚氯乙烯： 周一，华东PVC市场价格下调，电石法5型料5320-5440元/吨，乙烯料主流参考5700-6000元/吨左右；华北PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5340-5480元/吨左右，乙烯料主流参考5580-5920元/吨；华南PVC市场报盘下调，电石法5型料主流参考5500-5600元/吨左右，乙烯料主流报价在5600-5850元/吨。综合来看，9月旺季预期，但是库存水平相对偏高仍对价格形成压制，预计PVC将在低位震荡。 尿素： 周一尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价1862元/吨，小幅下跌0.75%。现货市场延续稳中偏弱格局，部分主流地区价格小幅下调10～20元/吨，山东临沂市场价格跌至1970元/吨。近期供应提升速度略有加快，昨日尿素日产量已增至18.36万吨。需求端依旧偏弱，秋季肥市场启动不及预期，下游复合肥行业需求也无实质性好转，尿素市场整体缺乏利好因素支撑。随着前期尿素厂家订单持续发货，后期厂家库存压力或进一步凸显，从而继续给价格施压。预计尿素期货盘面仍以偏弱运行为主，关注需求跟进情况。 纯碱&玻璃： 9月第一个交易日纯碱期货价格大幅下跌，主力01合约收盘报1503元/吨，跌幅5.89%，增仓13.44万手。夜盘纯碱期价延续弱势格局。现货市场依旧偏弱，周一主流地区现货报价下跌50至150元/吨不等，沙河地区重碱送到价格降至1600元/吨，实际成交较为灵活。近期检修增多，纯碱供给下降明显。昨日行业开工率降至78.42%的相对低位。受制于需求不佳、下游采购意愿偏弱，纯碱库存持续累积。本周一纯碱企业库存123.21万吨，周环比提升0.5%，绝对水平接近五年高点。整体来看，纯碱现货及基本面依旧偏弱，但边际变化幅度相对可控，且宽松格局也本在预期之内。此番盘面下跌更多与资金、情绪及产业链负反馈关系较大，市场悲观情绪蔓延。预计短期纯碱期货盘面仍以弱势运行为主，市场波动幅度较大，注意把控持仓风险。 玻璃：9月第一个交易日玻璃期货价格增仓下行，主力01合约报1178元/吨，跌幅6.8%，增仓19.54万手。昨日夜盘玻璃期价继续下行。现货市场继续下行，昨日国内浮法玻璃均价跌至1329元/吨，沙河地区对应交割品级玻璃均价1255元/吨。在价格持续下跌后玻璃市场成交略显好转，昨日沙河地区产销提升至103%，华南地区产销111%，其他地区均偏弱。整体来看，玻璃市场偏弱状态已维持良久，目前基本面暂未出现超预期恶化情况。短期期货盘面仍以释放悲观情绪为主，警惕超跌反弹风险。近期盘面波动幅度较大，注意控制仓位。 农产品类 蛋白粕： 周一，CBOT大豆因节日休市。作物报告和出口检验报告推迟到周二发布。国内方面，两粕期货震荡走高，有别于大宗商品普跌。钢联数据显示，上周油厂压榨在200万吨以上的高位水平，但豆粕库存下降10万吨以上，豆粕表观消费增加推动了库存下降。目前豆粕进入去库周期的预期不断强化，对基差和盘面均有支撑。相比之下，菜粕库存继续攀升，反映供应压力较大。操作上，震荡偏弱思路。 油脂： 周一，BMD棕榈油收低，部分投资者选择获利了结，且市场在追随周边市场疲势。SPPOMA称，马棕油8月1-31日棕榈油产量环比持平。船运数据显示，马棕油8月出口环比下滑9.9%-11.51%。以此推算，马棕油8月库存180万吨左右，高于7月的173万吨，但低于去年的212万吨。印尼表示将9月毛棕榈油参考价格上调至839.53美元，基于此9月毛棕榈油出口税和专项税分别为每吨52美元和每吨90美元，高于8月水平。印尼关税价格的上涨有利于马棕油出口。国内方面，三大油脂减仓下行，多头平仓。宏观情绪偏空，原油下挫，大宗商品普跌，给油脂市场外溢压力。现货价格跟盘下挫，开学前备货需求进入尾声，需求放缓打压现货市场。数据显示，上周国内三大油脂商业库存小幅下降0.41%，三个品种库存均有下降。操作上，震荡偏空思路。 生猪： 周一，生猪期货主力2411震荡收跌0.47%，报收18170元/吨。生猪现货价格反弹，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价19.96元/公斤，环比涨0.6元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价19.8元/公斤，环比涨0.34元/公斤，四川、广东、山东、辽宁均出现上涨，其中，四川、广东涨幅较大。周末猪价上涨后，养殖端出栏积极性不减，需求端跟进不足，短期猪价继续上行难度较大。但随着中秋节的临近，节日需求提振，对猪价形成一定支撑，下方空间有限。中长期来看，5、6月份农业农村部公布的能繁母猪存栏延续环比增加，若此趋势延续，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。关注后期需求变化对现货价格以及市场情绪变化对盘面的影响。 鸡蛋： 周一，鸡蛋期货日内呈盘中冲高回落的表现，主力2410合约早盘反弹后震荡，尾盘小幅回落，最终日收涨0.66%，报收3664元/500千克。随着10月合约限仓由1200手降至400手，资金正逐渐向远月合约转移。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.84元/斤，环比跌0.05元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋5.04元/斤，广州市场褐壳蛋5元/斤，环比持平。随着中秋节的临近，鸡蛋需求旺季接近尾声，市场消化速度一般，库存正常，流通环节随采随销，部分地区蛋价稳定，部分小幅下跌。根据卓创统计的数据，在产蛋鸡存栏延续增加，三季度旺季结束后，蛋价大概率回调，中长期维持偏空思路，建议择机逢高空单入场。关注终端需求变化以及周边商品对市场情绪的影响。 玉米： 周一，玉米减仓下行，主力合约期价下跌 1.76%。现货市场方面，受到期货下跌拖累，现货报价偏弱调整。东北地区玉米市场价格偏弱调整，期价大幅下跌影响市场心态，且部分地区新粮少量上市，价格偏低，对市场形成一定冲击，贸易商为促进走货降价出售。早间山东深加工企业玉米到货量维持低位，部分深加工企业玉米价格延续上周末的上涨趋势，今日继续上调 10-20 元/吨。山东、河北部分企业价格跟随上涨。目前市场心态依然比较脆弱，价格难以形成比较一致的上涨预期。销区玉米市场价格偏弱运行，受期货下跌影响，珠三角港口报价出现普遍下调，长三角实际成交价格也偏弱运行。西南内陆地区目前供需较为平衡，新疆粮受运力限制，近期到货减少，东北粮目前无价格优势，饲料企业根据自身库存及消耗情况灵活采购或补库。技术上，玉米下跌主要受到国内商品市场整体偏空的利空氛围拖累，多头减仓导致期价跌破 2300 元关口，反弹预期再度破灭，期价重回弱势表现。 软商品类 白糖： 周一美国“劳工节”公众假日。ISO预计2024/25年度全球食糖产量将下降1.1%，至1.7929亿吨，而消费量预计将增长0.8%，至1.887亿吨。全球糖缺口将达358万吨。国内现货方面广西报价6210～6340元/吨，下调20～30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6330~6430元/吨，下调20～40元/吨。原糖因假期休市，国内现货市场供应充足，成交清淡，各省产销数据陆续公布，关注产销及进口情况。盘面仍以弱势思路对待，可继续关注反弹后空头入场机会。 棉花： 周一，ICE美棉因假日休市，CF409下跌1.85%，报收13550元/吨，新疆地区棉花到厂价为14751元/吨，较前一交易日上涨32元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15047元/吨，较前一日上涨65元/吨。国内市场方面，多重因素影响，郑棉回调，今日商品市场走势整体偏弱。基本面来看，新棉上市在即，市场关注重心更多在于新棉增产幅度及开秤价格的预测，预计我国新棉产量同比有较大幅度增加，增产预期下，棉花开秤价格预计在6元/公斤以下，相对偏低，制约棉价上行幅度。综合来看，棉价缺乏持续上行驱动，预计短期区间宽幅波动为主。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。

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