【兴证策略】中报分红情况有何变化?

（以下内容从兴业证券《【兴证策略】中报分红情况有何变化?》研报附件原文摘录）
　　随着近年来监管积极引导上市公司加强股东回报，红利板块成为今年市场最重要的主线之一。 2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见（新“国九条”）》要求“强化上市公司现金分红监管”，并明确提出要“增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红”。 政策鼓励下，2024年上市公司中报分红情况有何变化？对于市场又有何影响？ 为此，我们统计了全部A股上市公司半年度利润分配情况，发现2024年上市公司中报现金分红家数和规模均已创出历史新高。截至2024年8月30日，共有659家上市公司披露2024年度半年度利润分配预案且预计或已经实施分红，预计分红总规模达5230亿元，较去年同期（2052亿元）实现翻倍增长。 分行业来看，银行（2128亿元）、石油石化（934亿元）、通信（712亿元）等板块的中报分红金额居前；而非银金融（35.3%）、美容护理（30.3%）、银行（21.4%）参与中报分红的公司数量占比较多，显示板块多次分红的积极性较高。 上市公司2024年中报分红比例中位数维持在相对高位。以已披露中报分红的上市公司口径测算（后文同），2024年中报分红比例中位数为35.78%，与相同口径下2023年年报分红比例中位数（37.67%）基本持平。其中，2024年中报分红比例较2023年改善的公司共258家（占比39%），主要集中在机械（34家）、医药（27家）、电新（19家）等板块。 一级行业来看，消费品板块的分红比例普遍较高，而地产链部分公司也在中报进行了高比例分红。将一级行业按照2024年中报分红比例中位数降序排列，社会服务（78.61%）、房地产（78.29%）、建筑材料（70.23%）家用电器（58.90%）、食品饮料（57.79%）位列前五。 动态来看，房地产（+62.77pct）、农林牧渔（+35.84pct）2024年中报分红比例中位数较2023年年报出现大幅改善，部分原因在于基本面企稳，但也存在中报分红样本量较少，个别公司扰动较大的影响。此外，社会服务（+26.01pct）、机械设备（+6.10pct）、家用电器（+5.74pct）2024年中报分红比例较2023年年报也出现好转。 一级行业股息率中位数来看，以2024年中报分红*2/最新市值测算2024E股息率（后文同），银行（5.15%）是2024E股息率最高的行业，房地产（4.50%）、石油石化（4.29%）、纺织服饰（4.19%）次之。动态来看，房地产（+3.39pct）、食品饮料（+0.67pct）、商贸零售（+0.56pct）行业的2024E股息率较2023年出现明显改善，而建筑材料（-2.65pct）和建筑装饰（-1.66pct）板块2024E股息率则显著下滑。 而随着市场对于上市公司股东回报重视程度不断提升，有没有分红已经成为决定个股表现的重要因素。我们看到今年以来，在全部A股和绝大部分行业中，23年报有分红个股普遍跑赢全A/行业中位数和未分红个股。 风险提示 经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。 注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《2024中报的五个关键线索》 对外发布时间：2024年8月31日 报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师： 张启尧 SAC执业证书编号：S0190521080005 张倩婷 SAC执业证书编号：S0190521110002 林 怡 SAC执业证书编号：S0190523080001 研究助理： 夏秋 推荐阅读 壹 利用9月修复期，聚焦三个方向——A股策略展望 贰 2024中报的五个关键线索 叁 中报披露季，是风险偏好修复的契机 肆 谁在买银行？ 伍 底部区域的一些积极信号——A股策略展望 使用本研究报告的风险提示及法律声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司)的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估、并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果、本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据：在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料，意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务：因此、投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 投资评级说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 免责声明 市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议(专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点)，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您井非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本平台肯在沟通研究信息，交流研究经验，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点.任何完整的研究观点应以兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。 本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当曰的判断，可随时更改且不予通告、本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。

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