【建信聚焦】煤焦:期货价格大幅上涨

（以下内容从建信期货《【建信聚焦】煤焦:期货价格大幅上涨》研报附件原文摘录）
　　煤焦：期货价格大幅上涨 从业资格号：F3063115 行情回顾 市场研判 12月21日，焦炭期货主力合约2105以2842元/吨收盘，较前一日结算价（下同）涨幅为7.90%；焦煤期货主力合约2105收于1683元/吨，涨幅为5.25%。焦炭、焦煤主力合约资金流入流出情况：流入11.31亿元和2.69亿元。 现货层面：今日焦炭市场偏强运行，下游焦企今日已陆续开始提涨十轮，现各焦企已累计提涨500元/吨，焦企出货顺畅，焦化吨焦利润丰厚，市场心态仍偏乐观。供应方面，根据相关政府文件要求，晋中、长治地区不涉及居民供热的220万吨4.3米焦炉已于12月20日完成去产能要求。焦炭整体区域性产量有所缩减，年底将至，供应端仍有去产能预期，目前大部分焦企在无环保限产的基点下，生产积极性高，销售情况较好，总体发运良好，厂内库存持续低位，焦炭供应紧张短期难以缓解，预计到1月底焦炭现货仍有2-3轮上涨空间; 需求方面，需求整体高位，焦炭上涨的终点或者是否会出现拐点关键仍在高炉开工，钢厂高炉整体生产正常，考虑后续雨雪天气影响，采购仍处于较积极的状态；港口方面，港口现货稳中偏强运行，两港总库存相对微增，处观望待涨心态，后面继续关注各区域去产能执行对焦炭市场影响以及钢厂端利润情况。 焦煤方面，炼焦煤品牌价格稳中偏强运行。下游焦企今日已陆续提涨十轮，后市情况继续向好的预期下，焦钢企业对焦煤采购积极性不减，目前各矿点整体需求良好、出货顺畅，临近年底，煤矿生产节奏偏慢，场内库存低位运转，普遍销售压力较小，加上煤矿安全检查以及进口煤补足有限的限制，焦煤市场较为乐观。 后市展望：产业面，钢厂持续小幅去库，下游需求进入季节性淡季但需求韧性仍较好，螺纹和建材的表需有所回落但仍处于较高水平，后市来看需求的韧性可能还会持续，但力度有望回落，近期价格的强势很大一部分原因是强预期逻辑的惯性。11月份工业生产再超市场预期，基建投资增速温和回落，房地产市场继续保持韧性，制造业投资同比增速大幅抬升。 焦炭方面，盘面现在交易的逻辑是焦炭05合约仍无法解决去产能导致的产量释放滞后问题，价格走势较强。 焦煤方面，在焦企产量持续高位、叠加考虑澳洲进口煤政策以及煤矿安全检查背景下，价格走势较强。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

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