【好太太】24H1业绩承压,短期波动不改长期趋势

（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
　　公司发布2024年半年报，2024年H1实现营业收入7.13亿元，同比略下降0.86%，24H1毛利率提升5.20pcts，期间费用投入增加致净利率微降0.78pcts。公司智能家居生态布局完善，业绩短期波动不改长期优势。全渠道策略深化，线上线下融合促进业绩增长。 摘要 智能家居生态布局完善，业绩短期波动不改长期优势。公司聚焦智能家居，尤其在智能晾晒和智能锁领域构筑竞争优势。产品线涵盖电热毛巾架、智能窗帘系统、智能照明及智能网关等，打造全面的智能家居生态，目标是提供一站式智能化生活体验。2024年H1公司实现营业收入7.13亿元，同比略下降0.86%；归母净利润1.44亿元，同比下降4.48%。 24H1毛利率提升，期间费用投入增加致净利率微降。24年H1公司毛利率达54.42%，同比提升5.20pcts；净利率20.11%，同比减少0.78pcts。期间费用中，销售费用率为23.27%，同比上升5.11pcts，主要源于电商平台推广费用和广告宣传投入的增加。管理费用率6.25%，同比提高0.96pcts；研发费用率3.44%，同比提高0.56pcts。 全渠道策略深化，线上线下融合促进业绩增长。公司采用全渠道销售策略，线上线下双管齐下，深入拓宽市场覆盖。实施“开疆焕新”和“零售标杆城市打造”计划，精准招商，快速渗透低线市场。通过标准化门店管理和数字化工具，提升零售运营效率。在五金店、新零售、KA等新渠道，公司持续强化布局，巩固线下优势。对于智能锁渠道，公司优化资源配置，提升经销商质量，保障下沉市场稳健发展。为增强经销商运营能力，公司提供区域负责人支持、专业培训、营销活动和配套政策，提升经销商的专业服务水准。线上渠道中，公司不仅在主流电商平台上保持领先，还在抖音等新兴平台探索直播和短视频，提升客户粘性，连续在618大促中夺冠。 风险提示：房地产市场波动风险；品类拓展不及预期风险。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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