新品种丨沪锡期权合约介绍及策略推介

（以下内容从广州期货《新品种丨沪锡期权合约介绍及策略推介》研报附件原文摘录）
　　记得点击上方蓝字关注我们~ NEWS 沪锡期权合约介绍及策略推介 近日沪锡期权合约将于2024年9月2日上市交易，我们一起来详细了解合约规则与特点： 一、基本合约规则 1、上市时间：自2024年9月2日（周一）起上市交易，当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。 2、交易时间：每周一至周五，9:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00。连续交易时间，每周一至周五21:00-01:00（与标的期货一致）。法定节假日（不包含周六和周日）前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。 3、挂牌合约月份 ：沪锡期权首日挂牌SN2412、SN2501对应的期权合约。沪锡期权合约中，合约月份涉及的标的期货持仓量阈值均为10000手（单边）。 4、挂牌基准价：由上海期货交易所在上市前一交易日公布。计算公式为二叉树期权定价模型，其中无风险利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90个交易日的历史波动率。 5、每次最大下单数：100手。 6、持仓限额管理 ：期权合约和期货合约分开限仓。 非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过下表所示的持仓限额。具有实际控制关系的账户按照同一账户管理。 7、套期保值交易头寸管理 ：沪锡单个期权与对应的标的期货共用获批的套期保值交易头寸。 8、相关费用：锡期权交易手续费为1.5元/手，套期保值交易手续费0.75元/手，平今仓暂免收手续费，行权（履约）手续费为1.5元/手；行权前自对冲手续费为1.5元/手，行权后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。 二、交易权限 客户申请开通沪锡期权交易，条件与普通商品期权交易权限一致，应符合以下标准： 个人客户要满足：三有一无：有资金（连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元），有知识（投资者适当性知识测试分数不低于80分），有交易经历（累计不少于10个交易日且20笔及以上的境内场内期货或期权交易；或者近三年内具有10笔及以上的境内场内期货、期权或集中清算的其他衍生品交易；或者近三年内具有10笔及以上的认可境外成交记录），无不良诚信记录 机构客户要满足：四有一无：有资金（同上），有知识（同上），有交易经历（同上），有制度（应具有健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度），无不良诚信记录。 三、沪锡期货波动率 以下为近5年沪锡期货波动率走势，当前处于5年均值附近，近一年来波动率在17~33%之间波动。 四、锡产业链 从锡产业链来看，通过对锡矿冶炼加工，得到精锡产品、锡铅焊料锭、锡基铸造合金锭和锡基轴承合金锭等产品。由于锡具有导电性好、延展性好、熔点低、易于其他金属形成合金等特性，锡在家电、电子、芯片、化工等工业领域用途极广，其中 1）锡焊料在电子、电气、汽车、制造等行业得到广泛应用，被用于焊接电子元件、电路板、导线、电缆、金属结构等，实现电子设备的组装和连接。2）锡材常被用于医药、化工、轻工食品等领域，由于锡具有较强的延展性，常被用于包装。3）锡与其他金属形成合金常被用于汽车、机车、铸件、锻件等。4）锡无机化合物主要集中在电镀、催化剂、玻璃等领域，锡有机化合物主要集中在塑料、农业等领域。 五、当前锡市场分析及展望 宏观层面，考虑到全球主要经济体经济仍有持续走弱压力，以及海外政治格局的不确定性，锡价持续反弹动能有限，当然短期因为交易美联储9月确定性降息，整体宏观相对积极，有利于价格维持高位。基本面，锡矿供应偏紧格局未有明显改善，且印尼因政策限制，锡锭出口恢复有限，供应端对价格仍有相对强势支撑，后期价格向上弹性更多取决于需求表现，如果反应在库存上能持续去化，锡价仍有做多机会。 策略建议：期货等待回调后低位建多，建仓区间参考24.5-25万。期权：结合当前波动率及行情分析，可考虑买入虚值看跌期权。 向上滑动阅览 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 分析师：许克元 F3022666 Z0013612 电话：020-22836081 邮箱：xuky@gzf2010.com.cn 研究中心简介 广州期货研究中心汇集国内外顶尖学院人才，拥有一批理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师，现组建了宏观金融、金属、农产品、能源化工等研究团队。研究中心针对客户不同需求，为客户提供针对性的风险管理顾问、研究分析服务和交易咨询等专业服务，帮助客户捕捉投资机会，提升风险管理能力。 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们

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