光大期货交易内参20240830

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240830》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金先抑后扬，上涨0.46%至2519.43美元/盎司；现货白银上涨0.7%至29.381美元/盎司；金银比在85.7附近运行。美国7月成屋签约销售指数环比下跌5.5%，跌至70.2，为2001年有数据记录以来的最低水平，市场预期为上涨0.2%，6月前值为上涨4.8%。成屋签约销售依然低迷，作为经济重要观察指标，意味着经济面临的压力，这也一定程度上更支持美联储9月采取动作。不过，昨晚亚特兰大联储主席表示，他将寻求更多数据来支持降息决定。当前市场几乎不考虑美联储9月不采取动作，降息概率几乎板上钉钉，这也意味着市场几乎完全定价。对黄金而言，做多视角仅仅放在9月议息当天是不足以推动价格继续向上，而是要关注美联储9月降息结束后的动作是偏鹰还是鸽，从当前来看，市场以及美联储暂无明确态度，因此价格仍会存在博弈态势。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3259元/吨，较上一交易日收盘价格下跌5元/吨，跌幅为0.15%，持仓减少6.68万手。现货价格基本平稳，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格持平于2970元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3260元/吨，全国建材成交量10.73万吨。据我的钢铁网数据，本周全国螺纹产量环比增加1.66万吨至162.26万吨，同比减少96.47万吨；社库环比减少38.48万吨至442.84万吨，同比减少138.76万吨；厂库环比减少17.63万吨至152.87万吨，同比减少43.01万吨。本周螺纹表需环比增加19.03万吨至218.37万吨，同比减少49.22万吨。螺纹周产量小幅回升，库存连续第八周下降，且降幅明显扩大，表需连续第三周回升，螺纹供需形势明显改善。近期螺纹供需均有所恢复，库存降至低位水平，现货市场情绪逐步趋于稳定。预计短期螺纹盘面窄幅整理运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格小幅上涨，收于760元/吨，较前一个交易日收盘价上涨5.5元/吨，涨幅为0.73%，持仓增加11526手。港口现货价格上涨，成交大幅回升，日照港PB粉价格上涨4元/吨至751元/吨，超特粉价格上涨3元/吨至632元/吨，全国主港铁矿累计成交145.87万吨，环比增加39.32%。8月29日，Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2591.53万吨，环比上期降7.87万吨。钢厂不含税平均铁水成本2628元/吨，降12元/吨。247家钢厂日均铁水产量 220.89万吨，环比下降3.57万吨，同比下降26.03万吨；47港铁矿石库存环比增加379.9万吨至16032.38万吨，同比增加3295.6万吨；45港铁矿石库存环比增加339.9万吨至15372.38万吨，同比增加3245.6万吨。铁水产量持续下降，港口铁矿石库存大幅攀升，铁矿石基本面整体承压。预计短期铁矿石盘面高位震荡运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面震荡偏强，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1387元/吨，较上一个交易日收盘价上涨5元/吨，涨幅0.36%，持仓量增加1727手。现货方面，山西吕梁地区肥煤（A14、S0.8、G80）上调50元至出厂价1600元/吨。蒙煤市场偏稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1165持平；蒙3#精煤1350持平，成交环比有所走弱。供应方面，煤矿维持正常生产，市场供应稳定，焦煤价格经过前期调整后，部分煤矿出货情况稍有转好，现货价格有小幅上涨。需求端，市场情绪小幅好转，焦企对部分超跌煤种适当增加采购，部分洗煤厂及中间贸易商也拿货补库，短期现货市场成交有所支撑。预计短期焦煤盘面震荡运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面震荡为主，截止日盘焦炭2501合约收盘价1991元/吨，较上一个交易日收盘价上涨2.5元/吨，涨幅0.13%，持仓量减少427手。现货方面，港口焦炭现货市场报价偏稳运行，日照港准一级冶金焦现货价格1740元/吨，较上期持平。供应端，钢厂持续提降焦炭，第七轮焦炭提降落地，焦企生产积极性有所减弱，开工率有所下滑，焦炭库存有小幅累积，但焦企生产亏损挺价意愿愈发浓厚。需求端，钢厂高炉生产亏损仍旧较多，短流程炼钢的优势相对较好，从而高炉对于原料的需求有所弱化，焦企目前话语权较弱，钢厂持续向焦企转移生产经营压力，预计短期焦炭盘面震荡运行。 硅铁： 周四，硅铁主力合约上涨0.44%，报收6420元/吨，硅铁主力合约持仓日环比下降9305手至71153手。72号硅铁汇总价格在6150-6200元/吨不等，较前一日基本持平。供需层面来看，目前硅铁供需格局仍较为宽松，虽然硅铁产量在逐渐下降，但是周产量仍位于近年来同期中位水平，需求端因钢招进入尾声也在逐渐走弱。成本端来看，兰炭采购价格环比下调，对硅铁价格支撑力度不足。综合来看，硅铁价格上行驱动偏弱，预计短期仍震荡运行为主。 锰硅： 周四，锰硅主力合约上涨0.56%，报收6420元/吨。6517锰硅市场价格5950-6100元/吨不等，部分地区较前一日下调50元/吨。黑色板块涨幅放缓，锰硅价格随之波动。基本面来看，本周锰硅生产企业开机率波动不大，还有个别企业未按照之前计划进行减产，需求端仍未见明显起色，市场仍以刚需采购为主，观望情绪渐浓，整体供需仍较为宽松。成本端的支撑力度也稍显不足，锰矿价格弱稳为主，港口锰矿库存已经开始累积，焦炭提降也已落地。综合来看，锰硅价格缺乏持续上行驱动，预计短期锰硅价格震荡运行为主。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜先抑后扬，上涨0.36%至9272美元/吨；国内沪铜主力下跌0.09%至74110元/吨；现货进口窗口打开。宏观方面，美国7月成屋签约销售指数环比下跌5.5%，跌至70.2，为2001年有数据记录以来的最低水平，市场预期为上涨0.2%，6月前值为上涨4.8%，成屋签约销售依然低迷，作为经济重要观察指标，意味着经济面临的压力，这也一定程度上更支持美联储9月采取动作。国内方面，股市表现偏弱，稳增长政策期待性在增强。基本面方面，随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱，部分再生铜杆企业开始复产，精废替代效应减弱；LME昨日库存增加8700吨至322950吨，库存再次大量增加一度给市场较大压力，但从昨晚走势来看对市场利空仅限在短线。此前提到，美股走势影响到铜市场情绪，美股调整走势给了铜市场较大压力，当前位置下铜向上信心略显不足，谨慎偏强看待。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.03%报16990美元/吨，沪镍涨0.3%报131960元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加732吨至117348吨；国内 SHFE 仓单增加284吨至18577吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-150元/吨。不锈钢方面，库存端，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.65万吨，周环比下降0.21%，供应端有所恢复，成本端有一定支撑，关注旺季需求情况。新能源方面，需求端正极排产方面上调预期产量，上游挺价格意愿较强，但下游对硫酸镍较高的价格接受程度有限。镍矿批复量小幅增加，但实际供应仍偏紧，升水维持较高水平，关注实际供应情况，关注宏观情绪影响。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2410收于3968元/吨，涨幅0.61%，持仓增仓4784手至9.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2410收于19655元/吨，跌幅0.56%。持仓减仓727手至18.3万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至3921元/吨。铝锭现货贴水收至90元/吨，佛山A00报价涨至19450元/吨，对无锡A00贴水100元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头南昌广东无锡上调80-120元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费下调294元/吨。几内亚雨季矿石紧张对氧化铝提产形成较大限制，川蒙仍有电解铝增量，氧化铝高位运行支撑力相对比较强。铝锭去库开始边际走弱，行业消费暂未呈现大面积回升，在市场已经提前计价旺季基础上、后续需求能否兑现将具体引导盘面冲高或修正回调、短期谨慎追涨。 锡： 沪锡主力跌0.17%,报263160元/吨，锡期货仓单9864吨，较前一日增加4吨。LME锡跌0.52%,报32250美元/吨，锡库存4600吨，增加30吨。现货市场，对2409云锡升水700-900元/吨，交割升水500-700元/吨，小牌无报价，进口平水。价差方面，09-10价差-410元/吨，10-11价差-170元/吨，沪伦比8.16。锡业股份上周公布年检消息，冶炼年度检修将导致国内锡锭供应环比走低，而需求目前稳中上行，国内锡供需或出现缺口，社会库存或将重回去库。LME库存上周小幅累库，海外需求依然恢复缓慢。随着国内需求的逐步好转，国内将从前几个月的净出口转回净进口，而8月印尼出口量环比增加较多，比价或将在免税进口上下波动，趋势性不强。上周五，全球央行年会偏鸽，市场风偏回升，若库存能验证需求韧性，价格仍存上涨空间。 锌： 截至本周四（8月29日），SMM七地锌锭库存总量为12.71万吨，较8月22日减少0.39万吨，较8月26日减少0.16万吨。沪锌主力涨0.15%,报24050元/吨，锌期货仓单32843吨，较前一日减少552吨。LME锌涨0.45%,报2885.5美元/吨，锌库存246325吨，减少3300吨。现货市场，上海0#锌对2409合约贴水0-5元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2410合贴升水0-10元/吨，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约贴水0-20元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，09-10价差+30元/吨，10-11价差+175元/吨，沪伦比8.33。14家主要冶炼企业联合减产落地，虽然实际影响仍有待评估，但也能从中看出当前的冶炼长时间亏损以使得大部分冶炼厂商难以承受，后续即使主动减产规模不及预期，也将会有被动减产出现。从操作上来说，联合减产消息以大部分price in，价格上涨需要更强刺激才能推动。上周新加坡海关数据显示7月锌进口量为2.53万吨，海外依然存在锌锭交仓的可能。全年国内锌元素紧缺较为确定，以虚值卖看跌期权与内外反套操作表达盈亏比更高。 工业硅： 29日工业硅震荡偏强，主力2411收于10130元/吨，日内涨幅3.16%，持仓减仓12545手至21.3万手。现货延续企稳，百川参考价11785元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间回落至10800-12100元/吨，#421价格区间回落至11800-12800元/吨。最低交割品为#421价格降至10050元/吨，现货升水收至125元/吨。四川高温限电影响，乐山多地硅厂开始规模减产，此外新疆大厂多品位报价上调200元/吨，下游开始进入少量抄底，盘面出现阶段反弹。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约涨1.79%至76850元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持7.43万元/吨，工业级碳酸锂平均价维持6.98万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌300元/吨至7.20万元/吨。仓单方面，昨日仓单维持40061吨。消息面，澳大利亚矿产资源公司(Mineral Resources)公布了2025财年锂精矿的生产和销售指南，预计产销量将出现调整：Marion矿山的产销量预计从43.6万吨降至30-34万吨SC6，下降约27%，主要由于矿山正在向地下采矿过渡；Wodqina矿山的产销量预计小幅提升至42-46万吨SC6，上升约10%；Bald Hil矿山的产销量预计将提升至12-14.5万吨SC6，上升约27%。8月29日上午宜春市矿业有限责任公司通过‘宜春矿业锂产品竞价系统”成功竞拍 39吨碳酸锂，最终以74700元/吨价格成交。基本面上来看，供减需增，过剩量小幅收窄。供应端，从海外发运量和国内产量来看均呈现出不同程度降幅，同时上游有一定惜售挺价意愿，但是目前国内产量降幅不明显，且海外矿山未出现减产动作。需求端，正极材料排产好于预期，据悉部分厂家客供有所降低，下游采购的活跃度或将小幅增加，后续仍有旺季预期和节日备货需求预期，但是需要注意的是，目前来看下游备货意愿一般，仍以逢低采购为主。短期多方利多因素出现或有偏强表现，但仍需关注供应端减产行为和9月需求排产情况。 能源化工类 原油： 周四，原油主力合约SC2410夜盘收涨0.7%，报557.2元/桶；WTI 10月合约收收盘上涨1.39美元/桶至75.91美元/桶，涨幅1.87%；Brent 10月合约收盘上涨1.29美元/桶至79.94美元/桶，涨幅1.64%。据外电8月29日消息，周四，利比亚超过一半的石油产量，即约70万桶/日，已经下线，数个港口停止出口，市场逻辑重回断供影响。当前原油市场的核心矛盾还是在于未来供需端缺乏信心，虽然美国原油和成品油仍在去库过程之中，但是需求旺季逐步接近尾声，预计未来向上驱动有限。不过在当前现货市场供需未出现显著恶化的背景之下，我们认为油价大幅向下空间较为有限。短期油价波动仍将较大。 燃料油： 周四，上期所燃料油主力合约FU2411夜盘收涨0.73%，报3046元/吨；低硫燃料油主力合约LU2411夜盘收跌0.76%，报4070元/吨。高硫方面，非制裁油供应紧张以及高硫船加油需求走强继续支撑高硫燃料油市场，但8月以来高硫炼油利润下降了52%，预计随着夏季发电高峰结束，高硫燃料油需求或显著走弱。预计短期在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动，高低硫价差（LU-FU）有一定上行驱动。 沥青： 周四，上期所沥青主力合约BU2410夜盘收涨0.88%，报3458元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共43.9万吨，环比增加25.4%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为15.3%，环比增加0.9%。周内随着施工条件逐渐成熟，下游施工情况好转，带动改性沥青需求增加，厂家生产积极性上升。目前需求未来仍有继续回暖的预期，部分道路项目施工有所增加，同时降雨的逐渐减少对于刚需也有一定的支撑，预计库存也将持续去化；但是从仓单来看，上周沥青厂库仓单出现12万吨的注册，或对近月合约造成比较大的压力，因此可以关注月差走弱的机会。 橡胶： 周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌115元/吨至16640元/吨，NR主力下跌130元/吨至13025元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌60元/吨至15155元/吨。昨日上海全乳胶15200（+0），全乳-RU2501价差-1520（-45），人民币混合15150（-50），人混-RU2501价差-1570（-95），BR9000齐鲁现货15400（+100），BR9000-BR主力150（+90）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.63%，较上周基本持稳，较去年同期走高6.22个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为58.83%，较上周小幅走高0.54个百分点，较去年同期走低5.42个百分点。主产区天气因素产量产出受限，原料价格维持增幅，泰国累计出口降负有所收窄，出口至印度地区增多，外盘日胶与新胶领涨，轮胎开工持稳，短期胶价存在支撑，价格高位持续性有待考证。 聚酯： TA501昨日收盘在5406元/吨，收跌0.15%；现货报盘贴水01合约82元/吨。EG2501昨日收盘在4768元/吨，收涨0.19%，基差增加8元/吨至8元/吨，现货报价4778元/吨。PX期货主力合约501收盘在7740元/吨，收跌0.13%。现货商谈价格为927美元/吨，折人民币价格7618元/吨，基差走扩30元/吨至-114元/吨。江浙涤丝产销整体清淡，平均产销估算在3成附近。据悉西南一套90万吨PTA装置昨晚停车。山东一套250万吨PTA装置降负至8~9成。逸盛海南年产60万吨聚酯瓶片新装置目前已投料，预计8月底出产品。另外老装置部分因故有适度减产600吨/天。PX计划外检修增加，浙石、威廉停车检修与大型装置盛虹、恒力、信赖降负并存，关注PXN以及TA加工费压缩下，意外检修装置的增加。供应相对充足，下游涤丝产销出现放量，销售好转，成本端原油震荡，聚酯原料价格存在底部支撑。 甲醇： 周四，太仓现货价格2495元/吨，内蒙古北线价格在2105元/吨，CFR中国价格在290-295美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1090元/吨，江苏地区醋酸价格在3150-3250元/吨，山东地区MTBE价格6225元/吨。综合来看，当前内地企业和港口表现分化，需求的回暖使企业库存得以顺利向下游转移，但港口依旧处于供过于求的状态，我们认为后续国内供需相对匹配，而受进口压力的影响，总库存压力仍然偏高，虽然金九银十会形成支撑，但还需要更多证据来证明库存可以得到消化，因此甲醇在阶段性反弹之后，可能会有震荡修复的过程。 聚烯烃： 周四，PP方面华东拉丝主流在7624元/吨；利润端，油制PP毛利-633.09元/吨，煤制PP生产毛利-12.93元/吨，甲醇制PP生产毛利-822.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1018.36元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-129.43元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在8200元/吨，较上周价格持平；华东地区油制线型主流价格在8350元/吨，较上周价+50元/吨；华南地区油制线型主流价格在8470元/吨，较上周+70元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-326元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1362元/吨。综合来看，市场仍处在信心的修复阶段，短期需求维持季节性回暖的状态，但是其更多是对市场提供支撑，而不是影响价格边际增长的变量，目前在基本面矛盾不是很明显的情况之下，维持聚烯烃震荡偏强的判断。 聚氯乙烯： 周四，华东PVC市场价格稳中略跌，电石法5型料5360-5460元/吨，乙烯料主流参考5700-6000元/吨左右；华北PVC市场价格稳中略跌,电石法5型料主流参考5400-5530元/吨左右，乙烯料主流参考5600-5930元/吨；华华南PVC市场报盘稳中小跌，电石法5型料主流参考5540-5640元/吨左右，乙烯料主流报价在5700-5900元/吨。综合来看，随着印度公布BIS认证延期至年底，出口窗口打开，后续可能会成为交易的关注点，虽然国内需求未见明显起色，但阶段性利好仍可能对盘面造成影响，因此维持PVC震荡寻底的判断。 尿素： 周四尿素期货价格震荡走强，主力合约收盘价1880元/吨，微幅上涨0.21%。现货价格走势依旧与期货背离，昨日国内山东、河南、河北地区现货价格全面跌破2000元/吨。目前山东地区市场价格1970元/吨，河南地区市场价格1980元/吨，河北地区市场价格1990元/吨。基本面来看，尿素供应水平持续恢复，行业日产量昨日继续提升0.27万吨至17.49万吨，后期供应仍有提升预期，但需关注节奏问题。需求端依旧偏弱，但随着部分地区出厂价跌破1900元/吨之后低端成交明显增加，厂家降价收单效果初现，尿素产销率也明显好转，不排除现货止跌企稳甚至反弹可能。但从供需角度来看尿素市场驱动依旧较为有限，盘面暂不具备大幅上涨驱动，短线建议仍以宽幅震荡思路对待，关注宏观情绪变化、尿素市场成交情况。 纯碱： 周四纯碱期货价格小幅走强，主力合约收盘价1596元/吨，微幅上涨0.19%。现货价格多数稳定，目前贸易商主流地区重碱送到价区间1550～1650元/吨。近期碱厂检修不断落实，行业开工持续下降。本周纯碱产量下降2.28%至67.35万吨，行业开工率降至80.79%。虽然供应小幅下降，但市场对此反应一般。需求依旧偏弱，市场多等待碱厂新价格出炉，观望情绪浓厚。再加上刚需仍有减少，支撑力度继续下降。整体来看，纯碱市场短期驱动仍显不足，盘面区间波动为主。由于下游玻璃企业原料水平不断下降，后期可能存在补库需求，届时关注基本面能否与宏观产生共振。 玻璃： 周四玻璃期货价格偏强震荡，主力合约收盘价1261元/吨，微跌0.08%。现货市场继续走弱，昨日国内市场均价降至1350元/吨，多数地区价格有止跌迹象。现货成交依旧偏弱，但好的方面在于沙河、湖北地区产销提升至70%附近。当前玻璃市场仍缺乏有效支撑，企业库存持续累积继续拖累市场心态。市场新增利空因素也相对有限，预计盘面维持弱势震荡格局，关注宏观及商品市场情绪拐点、玻璃现货成交情况。 农产品类 蛋白粕： 周四，CBOT大豆上涨，因空头回补及出口需求增加。农业部出口数据显示，上周净销售261.58万吨大豆，好于市场预期。月末空头回补也提振市场。国内方面，豆粕期货震荡运行。盘面榨利尚可，下游销售增加，油厂海外采购。9月大豆到港预计850万吨左右，低于8月供应压力。豆粕库存有望稳中回落。操作上，震荡偏弱思路。 油脂： 周四，BMD棕榈油止跌，因空头回补。之前因印度农业部建议提高食用油关税，包括豆油和棕榈油等，马棕油价格连续两日下挫。船运数据显示，马棕油8月1-25日出口环比下滑14.05%-14.9%。关注即将发布的月度出口预估。国内方面，三大油脂震荡运行，价格波动收窄。宏观环境改善，大宗商品普涨，利好市场。但随着上涨，多头信心不足，棕榈油从领涨位置降至最弱。现货成交略有改善，开学前备货需求释放。市场缺乏持续上涨动能。操作上，震荡思路。 生猪： 周四，鸡蛋主力2410合约盘中震荡走弱，日收跌0.71%，报收3616元/500千克，远月2501合约盘中震荡，报收3499元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.86元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑山市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋5.04元/斤，广州市场褐壳蛋5.08元/斤，环比持平。终端市场消化尚可，贸易商采购稳定，销区各市场随销随采为主，多数市场批发价格稳定。随着中秋节临近，鸡蛋旺季逐渐接近尾声，蛋价大概率维持高位震荡，突破前高难度较大。根据卓创统计的数据，在产蛋鸡存栏延续增加，三季度旺季结束后，蛋价大概率回调，中长期维持偏空思路，建议择机逢高空单入场。关注终端需求变化以及周边商品对市场情绪的影响。 鸡蛋： 周四，鸡蛋主力2410合约盘中震荡走弱，日收跌0.71%，报收3616元/500千克，远月2501合约盘中震荡，报收3499元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.86元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑山市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋5.04元/斤，广州市场褐壳蛋5.08元/斤，环比持平。终端市场消化尚可，贸易商采购稳定，销区各市场随销随采为主，多数市场批发价格稳定。随着中秋节临近，鸡蛋旺季逐渐接近尾声，蛋价大概率维持高位震荡，突破前高难度较大。根据卓创统计的数据，在产蛋鸡存栏延续增加，三季度旺季结束后，蛋价大概率回调，中长期维持偏空思路，建议择机逢高空单入场。关注终端需求变化以及周边商品对市场情绪的影响。 玉米： 周四，玉米主力2411合约承压下行期价受制于2350元整数关口压制，本周农产品板块先涨后跌，玉米呈现跟随表现。现货市场方面，周初东北玉米市场稳中偏强，黑龙江部分企业小幅提价促收，对行情有一定支撑。供应端受情绪和期货反弹影响，消费仍显低迷。目前销区玉米市场购销平淡，贸易企业报价主流稳定，局部窄幅调整，实单实谈。下游饲料企业目前采购心态疲软，库存充足，随用随采为主，关注各地春玉米上市动态及价格。技术上，本周商品市场反弹预期增强，但整体表现先强后弱，多头情绪支撑不足。对于玉米11月合约来说，短期关注密集成交区2320-2350元价格表现。若有效突破，后市期价有望重回2400元/吨以上的价格水平。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价上行，主力合约收于19.84美分/磅。8月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4383.1万吨，较去年同期的4794.1万吨减少411万吨，同比降幅8.57%；甘蔗ATR为151.09kg/吨，较去年同期的149.22kg/吨增加1.87kg/吨；制糖比为49.27%，较去年同期的50.82%减少1.55%；产乙醇22.95亿升，较去年同期的23.47亿升减少0.52亿升，同比增幅2.19%；产糖量为310.9万吨，较去年同期的346.4万吨减少35.5万吨，同比降幅达10.24%。国内现货方面广西报价6260～6370元/吨；加工糖厂主流报价区间为6350~6440元/吨，调整20～30元/吨，涨跌不一。国内现货市场成交清淡，继续以加工糖定价为主，盘面暂以5600元/吨附近窄幅整理对待，关注原糖反弹的持续性。 棉花： 周四，ICE美棉上涨1.95%，报收69.89美分/磅，CF501上涨0.04%，报收13800元/吨，新疆地区棉花到厂价为14743元/吨，较前一交易日上涨47元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14988元/吨，较前一日上涨13元/吨。国际市场方面，目前美联储9月降息基本已成定局，但降息前宏观层面预计仍有阶段性扰动。美棉出口周报公布，最新一周美棉出口净签约当周值3.07万吨，环比增加，刺激美棉价格上行。国内市场方面，郑棉反弹幅度稍有放缓，在新棉预期增产背景下，棉价上方空间有限，且下游需求改善的可持续性及幅度均等待时间验证，棉价持续上行动力不足，短期棉价或有小幅反弹，但中长期来看，变局需要更多、更强驱动。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 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